Grudniowe posiedzenie Fed i potencjalna obniżka stóp procentowych: implikacje dla ceny Bitcoin

Komitet Federalnego Rynku Otwartego Rezerwy Federalnej (FOMC) ma ogłosić najnowszą decyzję w sprawie polityki monetarnej 11 grudnia 2025 roku (czas pekiński: 11 grudnia, godzina 3:00), po czym odbędzie się konferencja prasowa pod przewodnictwem prezesa Fed, Jerome’a Powella. Spotkanie to odbywa się na tle utrzymujących się niepewności gospodarczych: ostatnie zamknięcia rządu spowodowały brak niektórych kluczowych danych makroekonomicznych, jednak uczestnicy rynku i ośrodki analityczne powszechnie przewidują, że Fed obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Jeżeli do tego dojdzie, będzie to trzecia z rzędu obniżka stóp w tym roku.

Co jest stawką?

Decyzja FOMC w grudniu jest wyczekiwana z kilku powodów:

1. Stopień podziału w FOMC: Przed rozpoczęciem okresu ciszy ponad połowa członków FOMC skłaniała się ku utrzymaniu stóp bez zmian. Rynek będzie uważnie obserwował zdolność Powella do zjednoczenia komitetu i przeprowadzenia obniżki stóp przy minimalnym sprzeciwie — to kluczowy wskaźnik jego przywództwa.

2. Ton konferencji prasowej Powella: Niedawne oznaki osłabienia na rynku pracy (np. słabe dane z ADP, Beige Book) sugerują, że wypowiedzi Powella mogą być łagodniejsze, wspierając oczekiwania na obniżki stóp.

3. Kwartalne projekcje gospodarcze: Jeśli Fed podniesie prognozy PKB na lata 2025–26 przy założeniu tylko jednej obniżki stóp w 2026, może to być odebrane jako jastrzębi sygnał, pomimo obniżki w grudniu.

Dlaczego oczekiwane są obniżki stóp?

Bloomberg Economics i kluczowe głosy rynkowe przewidują taki rozwój wydarzeń na podstawie kilku danych:

• Wrześniowy raport PCE wykazał spowolnienie wydatków konsumenckich i umiarkowaną inflację w usługach.

• Dane JOLTS sugerują osłabienie popytu na rynku pracy.

Co istotne, dyrektor Krajowej Rady Gospodarczej Białego Domu, Kevin Hassett, publicznie stwierdził, że istnieje konsensus co do "obniżki o 25 punktów bazowych", co wzmacnia oczekiwania rynkowe.

Narzędzie CME FedWatch, odzwierciedlające wycenę na rynku kontraktów terminowych na stopę funduszy Fed, wskazywało 87% prawdopodobieństwa, że Fed obniży kluczową stopę procentową do przedziału 3,5–3,75% w grudniu. Bank of America Global Research oraz Morgan Stanley ostatnio również zrewidowały prognozy, oczekując obniżki w grudniu.

Jak stopy Fed wpływają na rynki finansowe

Zadaniem Fed jest realizacja podwójnego mandatu: stabilności cen (utrzymania inflacji blisko 2%) i maksymalnego zatrudnienia. Korekty stóp procentowych są głównym narzędziem polityki pieniężnej. Obniżając stopy, Fed sprawia, że kredyt staje się tańszy, co:

• Zachęca do inwestycji i wydatków.

• Obniża zwroty z tradycyjnych instrumentów o stałym dochodzie.

• Osłabia USD, co może być korzystne dla aktywów wycenianych w dolarze, takich jak złoto czy Bitcoin.

• Może pobudzać aktywa wyższego ryzyka — w tym kryptowaluty — gdy inwestorzy poszukują zwrotów poza tradycyjnym sektorem bankowym.

Jednak wciąż występuje dylemat: inflacja, choć niższa, nadal przewyższa cel Fed na poziomie 2%, podczas gdy rynek pracy osłabł. Fed stoi więc na rozdrożu: wspierać zatrudnienie (obniżając stopy) czy walczyć z inflacją (utrzymując wyższe stopy przez dłuższy czas).

Potencjalny wpływ na Bitcoin

Warunki makro sprzyjają rajdowi kryptowalut na koniec roku

Bitcoin (BTC) oraz szerszy rynek krypto zmagały się z dużą zmiennością w IV kwartale 2025, jednak sytuacja może się zmienić wraz z decyzją Fed. Analitycy instytucjonalni — w tym Coinbase — przewidują możliwość tzw. "rajdu świętego Mikołaja", w którym Bitcoin rośnie pod koniec roku. Do kluczowych czynników należą:

• Poprawa globalnej płynności i rosnące szanse na obniżki stóp przez Fed (do 92% według danych z 4 grudnia).

• Bardziej łagodna perspektywa polityki, która może zachęcić instytucje i detalistów do wejścia na rynek krypto.

• Techniczne pozytywy — takie jak udane ponowne testowanie poziomu 80 000 USD oraz wzmożona aktywność ETF (np. dopuszczenie handlu ETF przez Vanguard).

Niektóre instytucje zauważyły: „Krypto może być gotowe do odbicia w grudniu, jeśli płynność się poprawi, szanse na obniżkę przez Fed wzrosną, a makro warunki będą sprzyjać.”

Źródło: Coimarketcap

Kluczowe ryzyka: jastrzębi przekaz

Ryzyko pozostaje, że nawet przy obniżce stóp, wszelki jastrzębi przekaz ze strony Powella — np. sygnały o wstrzymaniu dalszych obniżek lub spowolnieniu tempa luzowania ilościowego Fed — mogą ograniczyć potencjalny wzrost Bitcoina. Uczestnicy rynku będą uważnie analizować nie tylko decyzję, ale także ton i sformułowania użyte na konferencji prasowej Powella.

Nic Puckrin, współzałożyciel Coin Bureau, zauważył:

"Jeśli Fed obniży stopy 10 grudnia oraz zakończy QT, niewiele może powstrzymać rajd świąteczny Bitcoina – chyba że wydarzy się poważny geopolityczny szok. Jednak inwestorzy uważnie będą śledzić każde słowo Jerome’a Powella podczas konferencji prasowej, szukając wskazówek na temat polityki pieniężnej w 2026 roku, a jakakolwiek jastrzębia retoryka może przygasić rajd."

Makroekonomiczne i techniczne czynniki wpływające na Bitcoin

• Napływy do ETFów Bitcoin, jeśli apetyt na ryzyko się poprawi, mogą dodatkowo wspierać odbicie cen.

• Możliwość powołania Kevina Hassetta — uważanego za przedstawiciela łagodnej polityki — na stanowisko prezesa Fed na początku 2026 roku zwiększa szanse na bardziej akomodacyjną politykę pieniężną.

• Utrzymująca się niepewność wokół amerykańskich danych makro, spowodowana zamknięciem rządu, wprowadza zmienność i utrzymuje czujność inwestorów.

Nastroje na rynku kryptowalut

Mimo korzystnych czynników makroekonomicznych, sentyment inwestorów pozostaje ostrożny, a wielu uczestników rynku czeka na jasne sygnały przed zaangażowaniem nowego kapitału. Jeśli Fed zaskoczy łagodną retoryką lub zasugeruje przyspieszenie tempa obniżek w 2026 roku, kryptowaluty takie jak Bitcoin mogą skorzystać z odnowionych, spekulacyjnych napływów kapitału.

Najważniejsze wnioski dla inwestorów

• Jeśli Fed obniży stopy: Bitcoin i aktywa ryzykowne mogą odnotować wzrosty wraz z poprawą płynności dolara i powrotem apetytu spekulacyjnego.

• Jeśli obniżka będzie łagodna/jastrzębia: Ton wytycznych po posiedzeniu jest kluczowy. Wszelkie jastrzębie tony mogą ograniczyć wzrost Bitcoina, mimo obniżki.

• Długoterminowa perspektywa: Przyszłe nominacje (np. Kevin Hassett na prezesa Fed) i szersza trajektoria inflacyjna będą kształtować politykę Fed, a tym samym perspektywy dla Bitcoina i innych kryptowalut.

Podsumowanie

Posiedzenie FOMC w grudniu 2025 roku będzie kluczowym momentem dla rynków globalnych, a zwłaszcza dla Bitcoina. Prawdopodobieństwo obniżki stóp jest wysokie, jednak reakcja inwestorów będzie zależeć zarówno od samej decyzji, jak i wskazówek przekazanych przez Powella i komitet. Inwestorzy na rynku kryptowalut powinni uważnie śledzić wynik, ponieważ zmiany polityki mogą generować zarówno okazje, jak i zmienność w nadchodzących miesiącach.

Zastrzeżenie: Opinie wyrażone w tym artykule służą wyłącznie celom informacyjnym. Ten artykuł nie stanowi rekomendacji żadnego z omawianych produktów lub usług ani porady inwestycyjnej, finansowej czy handlowej. Przed podjęciem decyzji finansowych należy skonsultować się z wykwalifikowanymi specjalistami.