Pagsusuri: Natanggal ang presyon sa mga derivative ng Bitcoin, muling bumalik ang mekanismo ng pagtuklas ng presyo

BlockBeats balita, Disyembre 26, ang co-founder ng Glassnode na si Negentropic ay naglabas ng pahayag na ang kasalukuyang istruktura ng presyo ng Bitcoin ay nagpapakita ng positibong pagbabago. Ang mga kamakailang pag-urong ay patuloy na sinusuportahan ng pagbili, at ang mga naunang mababang punto ay nananatiling buo, na nagpapakita na ang merkado ay nagpapakita ng konstruktibong takbo.

Isang mahalagang estruktural na pagbabago ay—ang "warehouse effect" ng mga derivatives ay halos ganap nang naalis. Kasunod ng pinakamalaking kaganapan ng pag-expire ng Bitcoin options sa kasaysayan, na may nominal na laki na humigit-kumulang 23.6 billions USD, ang estado ng presyong pinipigil ng mga hedging activities nitong mga nakaraang linggo ay nagtatapos na.

Ayon kay Negentropic, bago ang pag-expire ng options, ang pagtaas ng merkado ay kadalasang pinipigil ng mekanikal na hedging, at hindi ng tunay na supply at demand. Sa paglabas ng kaugnay na kapital, ang BTC ay hindi na "nakapako", kaya't ang estruktura ng presyo ay inaasahang muling pamumunuan ng mismong merkado, at ang mekanismo ng price discovery ay bumabalik, na unti-unting nagpapalakas ng upward bias.

Mula sa macro na pananaw, binigyang-diin niya na ang liquidity environment ay patuloy na bumubuti. Ang M2 money supply ng US ay tumaas ng 4.3% year-on-year, umabot sa all-time high na 22.3 trillions USD noong Nobyembre, at patuloy na lumalago sa loob ng 21 magkakasunod na buwan, na mas mataas ng humigit-kumulang 400 billions USD kumpara sa pinakamataas noong 2022. Kahit na isinasaalang-alang ang inflation, ang aktwal na M2 ay tumaas pa rin ng 1.5% year-on-year, at patuloy na tumataas sa loob ng 15 magkakasunod na buwan. Ang pangmatagalang trend ay malinaw pa rin—ang fiat dilution ay hindi pa natatapos, at ang macro at structural factors ay nagtatayo ng bagong paborableng kapaligiran para sa Bitcoin.