Orihinal na may-akda: Prathik Desai
Isinalin ni: Chopper, Foresight News
Bilang isang matatag na bullish na mamumuhunan sa ETH, nakabuo ako ng isang nakakainis na ugali ngayong taon. Araw-araw kong binubuksan ang ETH price chart at tahimik na kinukwenta sa isip ko kung magkano na ang nalugi sa aking investment portfolio. Pagkatapos magkwenta, isinasara ko ang page ng market at umaasang hindi na ako maghihintay ng matagal bago makabawi sa lugi.
Ngayong patapos na ang taon, sa tingin ko karamihan sa mga bumili ng ETH sa simula ng taon ay hindi maiiwasang makaramdam ng pagkadismaya. Gayunpaman, sa nakalipas na 12 buwan, kahit na hindi naging maganda ang performance ng presyo ng ETH at ang epekto nito sa pagpapalago ng yaman, ang Ethereum blockchain ay namukod-tangi sa gitna ng mga kakumpitensya nito.
Kung ang "pagkita" ang pamantayan, walang duda na masama ang 2025. Ngunit kung lalampas tayo sa perspektibo ng token returns, naging mas madali ang paghawak ng ETH noong 2025, pangunahin dahil sa pag-usbong ng mga market-based na tools gaya ng ETF at crypto enterprise treasury (DAT). Bukod dito, ang dalawang malalaking upgrade ng Ethereum ngayong taon—Pectra at Fusaka—ay nagbigay-daan sa blockchain na ito na mas madaling at mas episyenteng suportahan ang malakihang operasyon ng mga aplikasyon.
Sa artikulong ito, ilalahad ko kung bakit nagkahiwalay ang landas ng Ethereum network at ng ETH token noong 2025, at kung ano ang ibig sabihin nito para sa kanilang hinaharap.
Sa wakas, nakapasok na ang Ethereum sa mainstream
Sa halos dalawang taon, ang "institutional-level ETH investment" ay tila isang malayong pangarap para sa marami. Hanggang Hunyo 30, ang kabuuang inflow ng pondo sa ETH ETF mula nang ito ay inilunsad isang taon na ang nakalipas ay bahagyang lumampas lamang sa 4 na bilyong dolyar. Noon, nagsisimula pa lang mag-isip ang mga public companies na isama ang ETH sa kanilang enterprise treasury.
Ngunit tahimik na nagbago ang sitwasyon sa ikalawang kalahati ng taon na ito.
Mula Hunyo 1 hanggang Setyembre 30, 2025, ang kabuuang inflow ng pondo sa ETH ETF ay tumaas ng halos limang beses, lumampas sa 10 bilyong dolyar na marka.
Hindi lamang nagdala ng kapital ang ETF investment boom na ito, kundi nagdulot din ito ng pagbabago sa pananaw ng merkado. Malaki nitong ibinaba ang hadlang para sa karaniwang mamumuhunan na bumili ng ETH, pinalawak ang audience ng ETH mula sa blockchain developers at traders, patungo sa ikatlong grupo—ang mga ordinaryong mamumuhunan na nais magkaroon ng exposure sa pangalawang pinakamalaking crypto asset sa mundo.
Dito na papasok ang isa pang malaking pagbabago sa industriya ngayong taon.
Bagong mamimili para sa Ethereum
Sa nakalipas na limang taon, dahil sa investment strategy na iminungkahi ng CEO ng Strategy company, tila naging tanging modelo ang Bitcoin enterprise treasury para sa paglalagay ng crypto assets sa mga corporate balance sheet. Bago lumitaw ang mga kahinaan ng modelong ito, itinuturing itong pinakasimple at pinakamadaling paraan para sa mga kumpanya na magkaroon ng crypto assets: bibili ang mga public companies ng scarce crypto assets, itutulak pataas ang presyo ng coin, at kasunod nito ay tataas din ang stock price ng kumpanya; pagkatapos, maaari nang mag-issue ng bagong shares ang kumpanya sa mas mataas na presyo upang makalikom ng mas maraming pondo.
Dahil dito, nang maging mainit na paksa ang ETH enterprise treasury noong Hunyo ngayong taon, marami ang naguluhan. Ang dahilan kung bakit namayagpag ang ETH enterprise treasury ay dahil kaya nitong magbigay ng mga benepisyo na hindi kayang ibigay ng Bitcoin treasury. Lalo na nang ianunsyo ng Ethereum co-founder at CEO ng ConsenSys na si Joe Lubin ang kanyang pagsali sa board ng SharpLink Gaming at pinangunahan ang 425 milyong dolyar na ETH treasury investment strategy nito, doon lang napagtanto ng merkado ang foresight ng ganitong hakbang.
Hindi nagtagal, maraming kumpanya ang sumunod sa ginawa ng SharpLink Gaming.
Sa kasalukuyan, ang limang pinakamalalaking ETH treasury enterprises ay may hawak na kabuuang 5.56 milyong ETH, na higit sa 4.6% ng kabuuang supply, at sa kasalukuyang presyo, ito ay nagkakahalaga ng higit sa 16 bilyong dolyar.
Kapag ang mga mamumuhunan ay humahawak ng isang asset sa pamamagitan ng mga tools gaya ng ETF o enterprise treasury, unti-unti nang nagiging "balance sheet item" ang asset na iyon. Isasama ito sa corporate governance framework, kailangang i-disclose sa regular financial reports, pag-usapan sa board meetings, i-update kada quarter, at sumailalim sa risk committee oversight.
At dahil sa staking feature ng ETH, nagkaroon ng kalamangan ang ETH treasury na hindi kayang tapatan ng Bitcoin treasury.
Ang Bitcoin treasury ay makakalikha lamang ng kita para sa kumpanya kapag nagbenta ng Bitcoin ang kumpanya; ngunit iba ang ETH treasury, dahil kailangan lang ng kumpanya na maghawak ng ETH at i-stake ito upang magbigay ng seguridad sa Ethereum network, at maaari na silang kumita ng karagdagang ETH bilang staking rewards.
Kung magagawang pagsamahin ng kumpanya ang staking income at ang pangunahing kita ng negosyo, magiging sustainable ang ETH treasury business.
At dito nagsimulang seryosong kilalanin ng merkado ang halaga ng Ethereum.
Ang "low-key" na Ethereum, sa wakas ay napansin
Alam ng mga matagal nang sumusubaybay sa Ethereum na hindi ito magaling sa aktibong marketing. Kung walang external events (gaya ng paglabas ng asset packaging tools, pagbabago ng market cycle, o bagong narrative), madalas na tahimik lang ang Ethereum hanggang sa dumating ang mga ganitong factors at muling mapansin ng tao ang potensyal nito.
Ngayong taon, ang pagsikat ng ETH enterprise treasury at ang biglang pagtaas ng ETF inflow ay nagdala ng atensyon ng merkado sa Ethereum. Sinukat ko ang pagbabagong ito sa isang napaka-direktang paraan: pinanood ko kung ang mga retail investors na karaniwang walang interes sa blockchain technology roadmap ay nagsisimula nang pag-usapan ang Ethereum.
Mula Hulyo hanggang Setyembre ngayong taon, ipinakita ng Google Trends na biglang tumaas ang search popularity ng Ethereum, na tumutugma sa momentum ng ETH enterprise treasury at ETF. Ang mga tradisyunal na asset allocation channels na ito ang nagpasiklab ng kuryosidad ng retail investors sa Ethereum, at ang kuryosidad na ito ay naging market attention.
Ngunit hindi sapat ang hype lang. Ang market attention ay pabago-bago, mabilis dumating at mabilis ding mawala. Dito papasok ang isa pang mahalagang dahilan kung bakit itinuturing ng mga Ethereum supporters ang 2025 bilang "taon ng malaking tagumpay": isang madalas na hindi napapansin na susi.
On-chain dollar na sumusuporta sa internet
Kung lalampas tayo sa short-term price charts at titingnan sa mas mahabang panahon, ang paggalaw ng presyo ng crypto ay produkto lamang ng market sentiment. Ngunit iba ang stablecoins at real-world asset tokenization (RWA)—may matibay silang fundamental support at nagsisilbing tulay sa pagitan ng tradisyunal na financial system at decentralized finance (DeFi).
Noong 2025, nanatiling pangunahing platform ang Ethereum para sa on-chain dollar, patuloy na sumusuporta sa sirkulasyon ng stablecoins.
At sa larangan ng real-world asset tokenization, nangingibabaw din ang Ethereum.
Sa oras ng pagsulat, ang mga tokenized assets na inilabas sa Ethereum network ay kumakatawan pa rin sa kalahati ng kabuuang halaga ng tokenized assets sa buong mundo. Ibig sabihin, higit sa kalahati ng mga real-world asset tokens na maaaring bilhin, ibenta, at pamahalaan ng mga holders ay inilabas sa Ethereum network.
Maliwanag, binababa ng ETF ang hadlang para sa ordinaryong mamumuhunan na bumili ng ETH, habang ang enterprise treasury ay nagbibigay ng compliant na paraan para sa mga mamumuhunan na humawak ng ETH sa pamamagitan ng Wall Street, na nagbibigay-daan sa kanila na magkaroon ng leveraged ETH exposure.
Lahat ng mga pag-unlad na ito ay higit pang nagtutulak sa pagsasanib ng Ethereum at ng tradisyunal na capital markets, na nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan na mag-allocate ng ETH assets sa isang pamilyar at compliant na kapaligiran.
Dalawang malalaking upgrade
Noong 2025, natapos ng Ethereum ang dalawang malalaking teknikal na upgrade. Malaki ang naitulong ng mga upgrade na ito sa pagresolba ng network congestion, pagpapabuti ng system stability, at pagpapalakas ng pagiging kapaki-pakinabang ng Ethereum bilang isang trusted transaction settlement layer.
Ang Pectra upgrade ay opisyal na inilunsad noong Mayo ngayong taon, na nagpalawak ng data sharding (Blob) para mapabuti ang scalability ng Ethereum, at nagbigay ng mas malaking compressed data storage space para sa layer 2 networks, kaya bumaba ang transaction cost sa layer 2. Pinataas din ng upgrade na ito ang transaction throughput ng Ethereum, pinabilis ang transaction confirmation, at higit pang pinahusay ang efficiency ng mga application na gumagamit ng Rollup scaling solution.
Pagkatapos ng Pectra upgrade, agad na sumunod ang Fusaka upgrade, na lalo pang nagpaangat sa network scalability ng Ethereum at nag-optimize ng user experience.
Sa kabuuan, ang pangunahing layunin ng Ethereum noong 2025 ay ang patuloy na pag-optimize tungo sa pagiging maaasahang financial infrastructure. Parehong inuuna ng dalawang upgrade ang network stability, transaction throughput, at cost predictability. Ang mga katangiang ito ay napakahalaga para sa Rollup scaling solutions, stablecoin issuers, at mga institutional users na kailangang magsagawa ng value settlement on-chain. Bagaman hindi agad nagdulot ng malakas na ugnayan sa pagitan ng network activity ng Ethereum at presyo ng ETH ang mga upgrade na ito, tunay nilang pinatatag ang reliability ng Ethereum sa malakihang application scenarios.
Paningin sa hinaharap
Kung gusto nating bigyan ng simpleng konklusyon ang pag-unlad ng Ethereum noong 2025, mahirap sabihin kung "nagtagumpay ang Ethereum" o "nabigo ang Ethereum".
Sa halip, nagbigay ang merkado ng mas masalimuot ngunit medyo nakakalungkot na katotohanan:
Noong 2025, matagumpay na napasama ang Ethereum sa investment portfolios ng mga fund issuers at sa balance sheet ng mga public companies, at dahil sa tuloy-tuloy na pagpasok ng institutional funds, nanatili itong sentro ng atensyon ng merkado.
Gayunpaman, ang mga ETH holders ay nakaranas ng pagkadismaya, dahil malayo ang galaw ng presyo ng token sa masiglang pag-unlad ng Ethereum network.
Ang mga bumili ng ETH sa simula ng taon ay may unrealized loss na hindi bababa sa 15%. Kahit na naabot ng ETH ang all-time high na $4,953 noong Agosto ngayong taon, hindi ito nagtagal at bumagsak na muli sa pinakamababang presyo sa loob ng halos limang buwan.
Sa pagtanaw sa 2026, patuloy na mangunguna ang Ethereum sa industriya dahil sa solidong teknikal na upgrades at napakalaking scale ng stablecoins at real-world asset tokenization. Kung magagawang gamitin ng Ethereum network ang mga benepisyong ito, posible nitong gawing long-term price growth driver ng ETH ang momentum ng ecosystem development.
