2021 Mga Buhay at Kamatayan ng Mga Sikat na Proyekto: Sino ang Natira Mula sa mga Dating Pinag-agawan ng Pamumuhunan?

Naaalala mo pa ba ang bull market noong 2021?

Noong taon na iyon, lumampas ang Bitcoin sa $60,000, nagtakda ang Ethereum ng bagong all-time high, at ang mga NFT avatar ay naibebenta ng milyon-milyong dolyar. Ang konsepto ng metaverse ay nagpa paniwala sa lahat na tayo ay nasa bisperas ng isang rebolusyon sa internet, at ang industriya ng cryptocurrency ay nakaranas ng walang kapantay na pagdagsa ng pondo. Nag-uunahan ang mga venture capital firms na pumasok, takot na makaligtaan ang susunod na 100x na proyekto. Sa panahong iyon ng matinding kasabikan, tila kahit anong proyektong may label na "Web3" ay madaling makakuha ng sampu-sampung milyong dolyar na pondo.

Ayon sa Venture Capital analysis, ang mga crypto tech startup ay nakakuha ng $25.2 billions na pondo noong taong iyon, tumaas ng 713% mula sa $3.1 billions noong 2020. Ngunit makalipas ang apat na taon, kung babalikan natin ang mahigit 400 proyekto na may mataas na pondo, kakaunti na lang ang nananatiling matatag.

Karamihan sa mga proyekto ay tuluyan nang nawala sa eksena—ang ilan ay nag-anunsyo ng pagtigil ng operasyon, ang iba ay nag-pivot sa ibang proyekto, ang ilan ay nabiktima ng mga hacker at hindi na nakabangon, ang iba ay labis na naapektuhan ng pagbagsak ng FTX, at ang ilan ay naging mga "zombie project" na lang.

Tala: Ang talahanayan na ito ay naglalaman ng 67 representative cases mula sa top 400 projects na may pinakamalaking pondo noong 2021 na ngayon ay sarado na, naging zero, o mababa na ang aktibidad. Ang kabuuang pondo ay higit sa $5 billions. Ang bilang ng pondo ay para lamang sa 2021 at hindi kasama ang mga round bago ang 2020 o pagkatapos ng 2022. Ang mga proyekto na may market cap na mas mababa na ngayon kaysa sa kanilang 2021 funding ay naka-highlight ng pula sa talahanayan.

Ang pinakamatinding trahedya ay nangyari sa larangan ng centralized finance platforms. Ang FTX, na dating nakalikom ng $1.32 billions at itinuturing na pinakamalaking kakumpitensya ng Binance, ay biglang bumagsak noong Nobyembre 2022. Ang founder na si SBF ay nahatulan ng 25 taon sa kulungan dahil sa pandaraya. Kasabay ng pagbagsak ng FTX ay ang Celsius Network, isang crypto lending platform na may $750 millions na pondo at nangangakong magbibigay ng 18% annualized yield sa mga deposito. Ang token nitong CEL ay bumagsak mula $8 hanggang $0.02, na naglaho ng 99.73%. Ang BlockFi, Voyager Digital, Babel Finance, at Prime Trust—mga pangalan na dating sumisimbolo sa "institutionalization" ng crypto finance—ay may pinagsamang pondo na higit sa $500 millions, ngunit bumagsak din isa-isa noong liquidity crisis ng 2022 na parang domino.

Kung ang pagbagsak ng mga centralized platform ay dahil sa mapanlinlang na business model, ang sabayang pagkamatay ng mga NFT at metaverse projects ay mas kahalintulad ng pagguho ng isang pambansang ilusyon.

Noong 2021, lahat ay pinag-uusapan ang virtual land, digital art, at Play-to-Earn games. Ang Axie Infinity, gamit ang "play-to-earn" na konsepto, ay nakalikom ng $159.5 millions, at ang token nitong AXS ay umabot ng $164.9. Ang mga pet NFT sa loob ng laro ay naibebenta pa ng daan-daang libong dolyar bawat isa. Sa mga bansang gaya ng Pilipinas, maraming tao ang nag-resign sa trabaho para mag-full time "magmina" at itinuring ang Axie bilang pagkakataon para baguhin ang kanilang buhay. Ngunit nang bumagsak ang economic model ng laro, ang AXS ay bumagsak ng 99.49% hanggang $0.85, at napagtanto ng mga nag-invest ng lahat ng ipon nila na isa lang pala itong Ponzi scheme na umaasa sa patuloy na pagpasok ng bagong manlalaro.

Ang The Sandbox, na kinatawan ng metaverse concept, ay nakalikom ng $93 millions. Noong 2021, sold out ang virtual land NFT nito at ang SAND token ay umabot ng $8.4. Ngunit makalipas ang tatlong taon, ang tinaguriang metaverse ay halos walang laman, at kakaunti lang ang sumasali sa mga event. Bagama't aktibo pa rin ang opisyal na Twitter, halos wala nang nagkokomento. Mas nakakatawa pa, karamihan sa mga NFT platform na nakatuon sa musika at sining ay naging mga zombie project na rin.

Kung ilalapat natin ang mga aral ng 2021 sa kasalukuyan, makikita natin ang ilang malupit na katotohanan: karamihan ng mga proyekto ay produkto lang ng cycle, at ang mga tunay na lumilikha ng pangmatagalang halaga ay hindi lalampas sa 5%. Karaniwan, ang 5% na ito ay natutukoy lang sa pinakamababang punto ng bear market. Patuloy ang pag-ikot ng kasaysayan, at malapit nang matapos ang 2025, magsisimula na naman ang bagong cycle. Kapag humupa na ang bagong alon, ilan kaya sa mga proyekto ngayon ang tunay na "nakasuot ng swimming trunks"?