Pananaw: Ang mga token ay dapat sumalo ng on-chain na halaga, habang ang equity ay dapat sumalo ng off-chain na halaga

BlockBeats balita, Disyembre 24, sinabi ng Chief Legal Officer ng Variant Fund, isang cryptocurrency venture capital company, na si Jake Chervinsky sa social media, "Ang debate tungkol sa token at equity ay nagsisimula pa lamang. Maraming crypto projects ang isinilang noong panahon bago si Gary Gensler naging chairman ng US SEC, kung kailan ang mahigpit na regulasyon ay nagtulak sa mga development company na halos lahat ng value ay mapunta sa equity, hindi sa token. Ngayon, nagbabago na ang policy environment at may mga bagong oportunidad na lumilitaw. Kailangan pa ng maraming oras at eksperimento upang malinawan kung paano (o kung maaari ba) magkakaroon ng magandang synergy ang token at equity. At ang panahong ito ng eksperimento ay nagsisimula na ngayon."

Wala akong partikular na posisyon tungkol sa sitwasyon ng Aave, gusto ko lang bigyang-diin ang isang bagay: ang kalinawan ay palaging pinakamahalaga. Dapat malinaw na alam ng mga token holder kung ano talaga ang kanilang pag-aari, ano ang kaya nilang kontrolin, at ano ang hindi nila kayang kontrolin. Ang design space para sa value capture ng token ay napakalawak, higit pa kaysa sa tradisyonal na equity. Sa tingin ko, sa loob ng mahabang panahon, malabong magkaroon ng standardized na token model tulad ng sa stocks. Naniniwala kami na ang token ay dapat magdala ng on-chain value, at ang equity ay dapat magdala ng off-chain value. Ang pangunahing innovation na binubuksan ng token ay ang self-sovereign ownership ng digital property. Pinapayagan ng token ang mga holder na direktang magmay-ari at magkontrol ng on-chain infrastructure nang hindi umaasa sa off-chain intermediaries.

Ngunit iba ang off-chain value. Hindi direktang mapapasa o makokontrol ng mga token holder ang off-chain income o asset, kaya sa karamihan ng mga kaso, ang mga value na ito ay dapat mapunta sa equity, hindi sa token. Siyempre, posible rin ang ibang mga modelo. May ilang projects na maaaring pumili ng single asset model na walang equity; mayroon ding mga project na maaaring magdesisyon na ituring ang kanilang token bilang tokenized securities at sumunod sa mga bagong patakaran na itatakda ng SEC para sa market na ito."