MicroStrategy, isa sa pinakamalalaking corporate Bitcoin holders sa mundo, ay nahaharap sa tumitinding presyon dahil sa bumababang Bitcoin prices at mga posibleng pagbabago sa pagsasama sa MSCI index na nagpapalabo sa pananaw ng kumpanya. Ang mga kaganapang ito ay nagbabanta hindi lamang sa visibility ng stock sa mga institutional investors kundi maaari ring magdulot ng malalaking paglabas ng kapital. Ang mga implikasyon ay maaaring lumampas pa sa kasalukuyang market cycle, kung saan ang 2028 ay lumilitaw bilang isang posibleng mapagpasyang taon para sa kumpanya.
Ang Stock ng MicroStrategy ay Nahaharap sa Kaguluhan
Ang equity ng MicroStrategy, na lalong nakikilala bilang leveraged Bitcoin exposure, ay kasalukuyang nasa ilalim ng matinding pagsubok. Ang mas mababang presyo ng Bitcoin at mga posibleng pagbabago sa mga patakaran ng MSCI index ay nagpapabigat sa sentimyento ng mga mamumuhunan. Ayon sa mga ulat, maaaring matanggal ang MicroStrategy mula sa global MSCI indices kung higit sa 50% ng kanilang balance sheet ay binubuo ng digital assets—isang kundisyon na kasalukuyan nang natutugunan ng kumpanya.
Ang ganitong pagtanggal ay maaaring magbawas nang malaki sa visibility ng stock at magdulot ng awtomatikong pagbebenta ng mga index-tracking funds, na lalo pang magpapalakas ng pababang presyon. Tinutulan ng MicroStrategy ang interpretasyong ito, at iniulat na inihalintulad ang kanilang sitwasyon sa oil giant na Chevron, na ang balance sheet ay nakatuon din sa isang asset class.
Dagdag pa sa mga alalahanin na ito, ang Bitcoin—na nagte-trade malapit sa $90,000 noong Lunes ng umaga—ay bumaba ng halos 30% mula sa pinakamataas nitong lampas $126,000. Bilang resulta, mas nakikita na ng mga mamumuhunan ang MicroStrategy hindi bilang isang software company kundi bilang proxy para sa galaw ng presyo ng Bitcoin. Mula simula ng taon, ang stock ay bumaba na ng humigit-kumulang 39%.
2028: Isang Mahalagang Taon para sa MicroStrategy
Ilang analyst ang nagsasabing ang 2028 ay maaaring maging kritikal na turning point para sa MicroStrategy. Napakalaki na ng posisyon ng kumpanya sa Bitcoin kaya't ang kanilang mga desisyong pinansyal ay maaaring magkaroon ng mas malawak na epekto sa merkado. Binalaan ng research firm na Tiger Research na ang mga convertible bond repayments na umaabot sa humigit-kumulang $6.4 billion ay nakatakdang bayaran pagsapit ng 2028.
Kung hindi mananatiling mataas ang presyo ng Bitcoin, maaaring mapilitan ang MicroStrategy na magbenta ng bahagi ng kanilang Bitcoin holdings upang matugunan ang mga obligasyong ito—na posibleng magdulot ng malaking selling pressure sa mas malawak na merkado.
Tinatayang ang insolvency threshold ng MicroStrategy ay nasa $23,000 kada Bitcoin, na nangangahulugan ng pagbaba ng presyo ng humigit-kumulang 73% mula sa kasalukuyang antas. Kapansin-pansin, ang threshold na ito ay tumaas sa paglipas ng panahon, dahil mas mabilis lumaki ang utang ng kumpanya kaysa sa kanilang Bitcoin holdings.
Mga Kamakailang Kaganapan at Reaksyon ng Merkado
Lalong tumindi ang presyon matapos kamakailan ay bumili ang MicroStrategy ng 10,645 Bitcoin sa halagang humigit-kumulang $980 million. Matapos ang anunsyo, bumagsak ang stock ng higit sa 8%, na sumasalamin sa mga alalahanin ng mga mamumuhunan ukol sa dilution at leverage. Ang pagbili ay pinondohan sa pamamagitan ng pag-isyu ng halos 5 milyong bagong shares, na nagdulot ng dilution sa mga kasalukuyang shareholders.
Sa kasalukuyan, ang stock ay nagte-trade sa humigit-kumulang €139, na kumakatawan sa pagbaba ng higit sa 64% mula sa rurok nito noong Hulyo.
Pangunahing Metrics sa Isang Sulyap
| Kasalukuyang Presyo ng Bitcoin | $90,000 |
| All-Time High ng Bitcoin | $126,000 |
| Kasalukuyang Presyo ng MSTR Share | €139 |
| Pagkalugi ng Stock Year-to-Date | 39% |
Ang kawalang-katiyakan ukol sa galaw ng presyo ng Bitcoin at ang posibleng pagtanggal sa MSCI index ay patuloy na nagpapabigat sa MicroStrategy shares. Tinataya ng mga analyst na ang sapilitang pagbebenta na kaugnay ng pagtanggal sa index ay maaaring magresulta sa paglabas ng kapital na aabot sa $8.8 billion.
Konklusyon
Pumapasok ang MicroStrategy sa isang kritikal na yugto kung saan ang parehong dinamika ng presyo ng Bitcoin at pagiging karapat-dapat sa index ay maaaring magtakda ng hinaharap nito. Sa pagtaas ng leverage at paglapit ng malalaking maturity ng utang sa mga susunod na taon—lalo na sa 2028—maaaring maging mapagpasyang panahon ito. Kung ang kumpanya ay lalabas na matatag o haharap sa estruktural na stress ay higit na nakasalalay sa pangmatagalang performance ng Bitcoin at sa nagbabagong pananaw ng mga institutional index providers.
