Matapos kumita ng $580,000, muling nag-invest ako ng $1 milyon para mag-short sa ETH

Pag-aayos & Pagsasalin: Deep Tide TechFlow

Pinagmulan ng Podcast: Taiki Maeda

Orihinal na Pamagat: Why I’m Shorting $1M of ETH (Again)

Petsa ng Paglabas: Disyembre 18, 2025

Buod ng mga Punto

Bumalik si Taiki sa merkado, nag-short ng ETH na nagkakahalaga ng 1 milyong dolyar. Sa video na ito, binalikan ni Taiki ang mga bearish na argumento tungkol sa ETH nitong mga nakaraang buwan at ipinaliwanag kung bakit siya muling nagpasya na pumasok sa short market.

Mga Mahahalagang Pahayag

• Dapat nating tanggapin ang bear market dahil dito nagkakaroon ng pagkakataong kumita; ang tunay na yaman ay naiipon kapag bumibili sa mababang presyo.

• Kapag si Tom Lee ay naglalagay ng malaking halaga sa ETH, maaari kang magbenta ng asset; at kapag maaaring huminto na sila sa pagbili, maaari ka nang magsimulang mag-short.

• Tuwing tumataas ang presyo ng ETH, madalas na nagbebenta ang mga OG, kaya't mas nagiging pangunahing exit liquidity tool ang ETH kaysa sa isang asset na angkop para sa pangmatagalang paghawak.

• Sa tingin ko, ang tunay na fair value ng ETH ay maaaring nasa pagitan ng $1,200 hanggang $2,200.

• Sa kasalukuyan, kulang ang crypto market ng mga bagong marginal buyer, nabasag na ang bubble, at ang merkado ay nasa isang hindi matatag na yugto pagkatapos ng excitement period.

• Ang ilang mga mamumuhunan ay hindi talaga gustong maghawak ng ETH ng pangmatagalan, gusto lang nilang kumita agad.

• Ang crypto market ngayon ay parang PvP (player versus player) na kompetisyon, walang malinaw na kalamangan.

• Ang estratehiya ni Tom Lee ay hindi lang para itulak pataas ang presyo ng ETH, kundi para rin makamit ang personal at corporate na benepisyo.

• Kapag naubos ang pondo o humina ang demand sa merkado, maaaring bumagsak agad ang presyo ng ETH.

• Ang layunin ni Tom Lee ay itaas ang market share ng ETH sa 4% o 5% sa loob ng anim na buwan.

• Ang Enero 15, 2026 ay hindi lang petsa ng desisyon ng bonus ng board ng Bitmine, kundi deadline din ng posibleng delisting ng MSTR. Kapag na-delist ang MSTR, magdudulot ito ng bilyun-bilyong dolyar na outflow at matinding selling pressure sa merkado.

• Dati, inakala kong aabot sa $10,000 ang presyo ng ETH at patuloy kong hinawakan ito, pero mula $4,000 bumagsak ito sa $900.

• Ang paraan ko ng pagsusuri sa merkado ay mas nakabatay sa mga numero at daloy ng pondo, hindi lang basta pagguhit ng chart o linya para hulaan ang presyo.

• Halos walang totoong gumagamit ng ETH.

• Ang maturity ng crypto market ay nasa pag-unawa na: maaaring napakahusay ng teknolohiya, pero hindi ibig sabihin nito ay maganda itong investment.

• Ang kasalukuyang yugto ng merkado ay maaaring buodin bilang: Pinataas ng DATs ang presyo, at unti-unting napagtatanto ng mga tao na maaaring sobra na ang hype, at ang tunay na halaga ng ETH ay mas mababa. Ito ang direksyon ng aking kasalukuyang taya.

• Ang pag-short ng ETH ay isang simple at epektibong estratehiya.

Pag-short ng ETH na nagkakahalaga ng 1 milyong dolyar

• Sa nakalipas na dalawang buwan, kumita ako ng higit sa $500,000 sa pag-short ng ETH at altcoins sa mga market high. Sa episode na ito, ipapaliwanag ko kung bakit ako nagpasya muling mag-short ng ETH na nagkakahalaga ng isang milyong dolyar, dahil naniniwala akong bababa pa ang presyo ng ETH.

• Sa nakalipas na dalawang buwan, napaka-bearish ng pananaw ko sa merkado. Ipinahayag ko ito sa pamamagitan ng pag-short ng ETH at altcoins, at bumalik na ako sa trading. Mga sampung araw na ang nakalipas, muling binuksan ko ang short position ko sa ETH. Ilang linggo na ang nakalipas, nang bumaba ang presyo ng ETH sa $2,650, isinara ko ang posisyon ko, pero nang mag-rebound ang presyo, nag-short ulit ako.

• Mula nang i-post ko iyon sa Twitter, nadagdagan ko na ang aking posisyon. Sa kasalukuyan, ang average entry price ko ay $3,133, kabuuang halaga ay humigit-kumulang isang milyong dolyar, at unrealized PnL ay mga $56,000.

Balik-tanaw sa mga Bearish na Argumento sa ETH

• Ngayon, balikan natin ang buod ng mga bearish na argumento ko sa ETH. Ang unang bahagi ng pag-short ko sa ETH ay nakabatay sa sumusunod na pag-unawa: Naubos na ang pondo ng MSTR at Michael Saylor, kaya mababa ang posibilidad ng pag-akyat sa Q4, lalo na pagkatapos ng liquidation event noong Oktubre 10. Kaya, ang pag-short ng ETH sa itaas ng $4,000 ay makatuwiran, isang simpleng trade.

  • Patuloy na lumiit ang net asset value (MNAV) ng MSTR, na nagpapaalala ng sitwasyon malapit sa market top noong nakaraang cycle. Kung hindi makabili si Saylor, mawawala ang isa sa pinakamalaking marginal buyer ng bitcoin, na hindi maganda. Ang tanong ko sa audience: Kung hindi matupad ang garantisadong Q4 rally, ano ang mangyayari sa ETH at altcoins? Lahat ay babagsak, di ba? At iyon nga ang nangyari.

  • Ang Oktubre 10 ay isang mahusay na catalyst. Kapag bumagsak ang altcoins, dapat asahan na lalala ang fundamentals ng ETH, Solana, at iba pang narrative coins. Ito ay dahil ang pondo sa on-chain ay para sa yield, at ang yield ay galing sa altcoins, kaya asahan ang pagbaba ng DeFi TVL. Sa isang banda, ang pagbagsak ng altcoins ay parang isangleading indicator ng on-chain adoption, dahil pagkatapos ng malaking liquidation event, magwi-withdraw ng pondo ang mga tao.

• Ngayon, sa tingin ko ay nasa ikalawang bahagi na tayo, na medyo kahalintulad ng una. Isa sa mga dahilan ng pag-short ko sa ETH ay si Tom Lee, dahil sa tingin ko ay naitulak niya ang presyo lampas sa fair value. Kaya, makatuwiran lang na i-short ito pabalik. Pero naniniwala pa rin akong siya ang sumusuporta sa ETH, na nagbibigay ng kakaibang oportunidad. Dahil kapag naubos ang pondo niya o nauubos na, doon talaga babalik ang ETH sa fair value.

  

  • Naniniwala talaga akong bababa pa ang ETH, pero pinipigilan ito ni Tom Lee, pero darating ang panahon na mauubos din ang pondo niya. Ang problema ko sa DATs ay hindi ko sila gusto, walang pumapasok sa crypto para mag-aral ng DATs. Pero sa tingin ko, sila ang kumokontrol sa merkado, kumokontrol sa marginal flow ng pondo sa crypto, kaya kailangan nating pag-aralan sila.

  • Sa tingin ko, masyadong naitulak pataas ni Tom Lee ang presyo ng ETH, at habang tumatagal, pababa nang pababa ang dami ng binibili niyang ETH. Sa tingin ko, magko-converge ang ETH sa fair value. Hindi ko alam kung magkano ang fair value, pero maaaring mas mababa pa. Makikita mo, ito ang aktibidad ni Tom Lee, marami siyang binili sa itaas ng $4,000, pero kung naiintindihan mo ang galaw ng DATs, kapag tumataas ang crypto, dagsa ang mga tao sa mga asset na ito dahil may reflexivity ang market. Kaya, maraming bili ang DATs habang tumataas, pero kapag matagal nang bumabagsak ang market, hindi na nila kayang bumili pa.

• Sa nakalipas na 5 taon, bumili si Saylor ng higit sa 3% ng bitcoin, na nagpaakyat ng presyo ng bitcoin mula $10,000 hanggang $85,000. Samantalang si Tom Lee, sa loob lang ng 5 buwan, bumili ng higit sa 3% ng ETH, pero mula $2,500 tumaas lang sa $2,900 ang presyo ng ETH. Tuwing tumataas ang presyo ng ETH,OG ay nagbebenta, kaya't mas nagiging exit liquidity tool ang ETH kaysa sa asset na angkop para sa pangmatagalang paghawak, at ito ang matagal ko nang binibigyang-diin.

Epekto ni Tom Lee sa ETH

• Sa crypto market, kadalasan ay may gantimpala ang pagkakaroon ng contrarian na pananaw, dahil maaari mong patunayan ang iyong opinyon sa pamamagitan ng pag-trade ng pondo. Kapag tama ang iyong prediksyon, gagantimpalaan ka ng merkado ng mas maraming pondo na maaari mong ilipat sa ibang lugar.

• Kamakailan, naglalagay si Tom Lee ng halos $300 milyon kada linggo para bumili ng ETH, na talagang kapansin-pansin sa kasalukuyang market environment. Sa Binance Blockchain Week, hayagan niyang sinabi na naabot na ng ETH ang bottom at pinapalakas pa niya ang pagbili. Ang aktwal niyang sinabi: "Naniniwala kaming naabot na ng ETH ang bottom, kaya bumibili pa kami." Para masakto ang timing ng pagbili, kumuha pa sila ng consultant na si Tom Demar—mahal ang bayad pero magaling. Pinredict ni Tom Lee na maaaring umabot sa $22,000 ang presyo ng ETH, at nagbigay siya ng fair value range: $12,000 hanggang $22,000. Pero personal kong tingin, maaaring mali ang prediksyon na ito, at ang tunay na fair value ay $1,200 hanggang $2,200.

• Sa mga nakaraang linggo, malinaw sa mga pahayag ni Tom Lee na malaki ang pagdagdag nila ng ETH, kaya mas maganda ang performance ng ETH kaysa sa ibang altcoins na kulang sa marginal buyer, gaya ng Solana. Sa chart, mas malakas ang price action ng ETH. Pero mula sa game theory ng market, kulang ang crypto market ngayon sa mga bagong marginal buyer. Karamihan sa mga potensyal na buyer ay nakapasok na, at ang merkado ay nasa hindi matatag na yugto pagkatapos ng excitement period, nabasag na ang bubble, at sinusubukan nating tukuyin kung hanggang saan babagsak ang mga asset na ito.

• Kung magpapatuloy si Tom Lee na bumili ng $200 milyon hanggang $300 milyon na ETH kada linggo sa maikling panahon, maaaring maapektuhan ang market. Sa ganitong sitwasyon, tuwing bumababa ang presyo ng ETH, maaaring bumili ang mga short-term trader dahil inaasahan nilang itutulak pataas ng pondo ni Tom Lee ang presyo, saka sila magbebenta para kumita. Para sa short-term trader, nagbibigay ng liquidity support ang pagbili ni Tom Lee. Sa psychological perspective, tinatawag ko itong "perceived Tom Lee safety effect". Ang kaalaman na bumibili siya ay nagpapalakas ng loob ng mga tao na mag-hold ng ETH sa short term kaysa sa bitcoin o Solana. Kung naghihintay ka ng market rebound para mag-trade, mas makatuwiran ang mag-hold ng ETH.

• Kahit na nagso-short ako ng ETH ngayon, naniniwala pa rin akong mas mainam panghawakan ang ETH kaysa sa ibang asset sa short term, dahil lang sa patuloy na pagbili ni Tom Lee. Pero kailangan nating tandaan, kapag naubos ang pondo ni Tom Lee, maaaring bumagsak nang malaki ang presyo ng ETH. Parang noong inanunsyo ni Saylor na bibili siya ng $1 bilyong bitcoin, pero biglang bumagsak ang presyo. Alam ng merkado na hindi siya makakabili nang walang hanggan, kaya bawat pagbili ay nagpapababa ng kakayahan niyang bumili sa hinaharap.

• Mayroon ding isang Chinese whale na si Garrett Bullish, na sinasabing namamahala ng pondo ng iba. Bago ang market crash noong Oktubre 10, nagso-short siya, pero pagkatapos ay bumili siya ng higit $500 milyon na ETH sa Hyperliquid platform, at kasalukuyang lugi ng mga $40 milyon. Sa tingin ko, naapektuhan din siya ng logic ni Tom Lee. Pero, parang gusto lang nilang kumita ng "quick money", hindi talaga nila gustong maghawak ng ETH ng pangmatagalan.

• Ang crypto market ngayon ay parang PvP (player versus player) na kompetisyon, walang malinaw na kalamangan. Kahit may pondo pa sa market, ang trend ay paunti-unti nang umaalis ang pondo sa ecosystem. Maaaring ito rin ang dahilan ng price volatility kamakailan. Bilang market participant, mahalagang malaman ang kakayahan ni Tom Lee na bumili, laki ng binibili, at kailan siya maaaring tumigil. Sa tingin ko, malapit nang maubos ang pondo niya, kaya dinagdagan ko ang aking short position.

Estratehiya ni Tom Lee sa ETH

• Tingnan natin ang kalagayan ng pondo ng Bitmine ngayon. Isang buwan na ang nakalipas, may hawak silang mga 3.5 milyon hanggang 3.6 milyon ETH, at $600 milyon na cash. Ayon sa pinakabagong anunsyo kahapon, tumaas na sa halos 4 milyon ETH ang hawak nila, at ang cash reserve ay umabot sa $1 bilyon. Malinaw na napaka-agresibo at epektibo ng operasyon ni Tom Lee. Bumibili siya ng ETH para palakihin ang posisyon, habang nag-iipon pa ng mas maraming cash.

• Kabilang sa estratehiya ni Tom Lee ang paggamit ng media para akitin ang mga mamumuhunan sa Bitmine at Ethereum. Ipinapakita niya ang asset at market potential ng kumpanya para hikayatin ang mga tao na bumili ng stock ng Bitmine. Pagkatapos, nag-i-issue siya ng mas maraming stock at ginagamit ang bahagi ng pondo para bumili ng ETH. Ayon sa balita, kamakailan ay nagbenta siya ng mga $500 milyon na stock sa mga shareholder ng Bitmine, at mga $300 milyon dito ay ginamit para bumili ng ETH. Sa ganitong paraan, napapanatili ang demand at volume ng Bitmine, kaya tuloy-tuloy ang fundraising.

• Pero may panganib din ang estratehiyang ito. Kahit na malakas ang brand at reputasyon ni Tom Lee, hindi maganda ang takbo ng stock price ng Bitmine. Sa tingin ko, mahirap panatilihin ang ganitong modelo sa matagal na panahon, at maaaring tumigil kapag naubos ang pondo. Hindi naman walang hanggan ang fundraising, at hindi rin laging irasyonal ang merkado.

• Bilang isang kilalang personalidad sa merkado, bullish si Tom Lee sa crypto sa nakaraang sampung taon, at kadalasan ay tama ang prediksyon niya. Maganda rin ang business model niya, gaya ng pagbebenta ng news briefings. Pero bakit siya nanganganib sa reputasyon para itulak pataas ang presyo ng ETH? Sa tingin ko, ang sagot ay nasa incentive mechanism. Gaya ng sinabi ni Charlie Munger: "Sabihin mo sa akin ang incentive, sasabihin ko ang resulta." Kung susuriin natin ang incentive structure ng Bitmine, mas mauunawaan natin ang kilos niya.

• Ayon sa Schedule 14A filing ng Bitmine sa SEC, malapit na konektado ang compensation ni Tom Lee sa performance ng kumpanya. Ang performance bonus niya ay nakatali sa bitcoin revenue, ETH holding ratio, bitcoin price, at market cap ng kumpanya. Bukod pa rito, bawat taon ay maaaring bumoto ang board kung bibigyan siya ng $5 milyon hanggang $15 milyon na cash bonus. Mas mahalaga, ayon sa equity incentive mechanism, kapag umabot sa 4% ang ETH holding ng Bitmine, makakakuha si Tom Lee ng 500,000 shares, na sa kasalukuyang presyo ay nagkakahalaga ng $15 milyon hanggang $20 milyon; at kapag umabot sa 5%, makakakuha siya ng 1 milyong shares, doble ang reward.

• Kapansin-pansin na ang kita ng Bitmine ay pangunahing galing sa asset management fees. Halimbawa, kung bumili si Tom Lee ng $10 bilyon na ETH at nagbabayad ng 2% management fee, kikita ang kumpanya ng $200 milyon. Simple pero epektibo ang modelong ito.

• Ang estratehiya ni Tom Lee ay hindi lang para itulak pataas ang presyo ng ETH, kundi para rin makamit ang personal at corporate na benepisyo. Pero dapat bantayan ang sustainability ng estratehiyang ito, kapag naubos ang pondo o humina ang demand, maaaring bumagsak agad ang presyo ng ETH. Bilang market participant, mahalagang malaman ang laki ng pondo niya, plano ng pagbili, at kailan siya maaaring tumigil.

Mga Negatibong Salik sa Enero 15, 2026

• Ang layunin ni Tom Lee ay itaas ang market share ng ETH sa 4% o 5% sa loob ng anim na buwan, napaka-agresibo at dapat bantayan. Ang incentive mechanism niya ay nagbibigay ng motibasyon na magpatuloy sa pagbili ng ETH bago matapos ang taon, dahil may potensyal na cash bonus bawat taon. Gusto niyang maipakita sa board meeting sa Enero 15 na maganda ang performance niya, halimbawa: "Bumili ako ng ganitong karaming ETH, bigyan niyo ako ng $15 milyon na bonus." Ipinapaliwanag ng reward mechanism na ito kung bakit pinapabilis niya ang pagbili ng ETH bago matapos ang taon.

• Kapag naabot ni Tom Lee ang 4% o 5% na market share target, maaaring humina na ang motibasyon niyang bumili, dahil nababawasan angmarginal benefit ng incentive. Siyempre, maaaring kailangan pa rin niyang bumili para suportahan ang presyo ng ETH, pero bababa na ang motibasyon na itulak pataas ang presyo. Makikita na mas malakas ang motibasyon niyang itulak pataas ang presyo bago matapos ang taon.

• Malaki ang naging benepisyo ng mga ETH holder sa estratehiya ni Tom Lee. Sa pamamagitan ng agresibong paglalagay ng pondo, naitaas niya ang presyo ng ETH mula $2,500 hanggang $4,900, at patuloy pa rin siyang bumibili. Pero may panganib din ang estratehiyang ito. Kapag bumagsak nang malaki ang presyo ng ETH sa hinaharap, maaaring madismaya ang mga retail investor, lalo na yung bumili ng Bitmine stock dahil sa mga pahayag ni Tom Lee.

• Kapansin-pansin na ang Enero 15, 2026 ay hindi lang petsa ng desisyon ng bonus ng board ng Bitmine, kundi deadline din ng posibleng delisting ng MSTR. Kapag na-delist ang MSTR, magdudulot ito ng bilyun-bilyong dolyar na outflow at matinding selling pressure sa merkado. Malinaw na nag-aalala ang pamunuan ng MSTR tungkol dito, kaya naglagay pa sila ng page sa opisyal na website para hikayatin ang mga investor na suportahan sila para maiwasan ang delisting. Kapag nangyari ang delisting, maaaring magdulot ito ng panic sa market, dahil maaaring bumaba sa 1 ang MNAV. Kahit sinabi ni Saylor na kapag bumaba sa 1 ang MNAV ay magbebenta siya ng bitcoin para i-buyback ang stock, maaaring subukan ng market ang pressure na ito.

• Ang incentive mechanism ni Tom Lee bago ang Enero 15 ay nagbibigay sa kanya ng motibasyon na magpatuloy sa pagbili ng ETH. Pero kapag na-delist ang MSTR at naubos na ni Tom Lee ang pondo sa pagbili ng ETH, maaaring magkaroon ng market crash. Bagama't extreme ang scenario na ito, dapat pa ring bantayan. Ang pag-aaral ng incentive mechanism ay makakatulong sa mas mahusay na pag-unawa sa kilos ng mga market participant.

Maaaring Lumala pa ang Sitwasyon

• Sa tingin ko, sa crypto trading, dapat palagi nating tanungin ang sarili: Sino ang marginal buyer? Sino ang marginal seller? Ilang buwan na ang nakalipas, tinanong ko na rin ito. Noon, karamihan ay naniniwalang magkakaroon ng rally sa Q4 at magkakaroon ng "altcoin season". Pero tinanong ko pa rin: Kung lahat ay handa na sa rally, sino pa ang magiging marginal buyer? Malinaw, hindi nila masagot. Kaya napagtanto ko, sila pala ang marginal seller. Dahil kapag hindi umakyat ang market gaya ng inaasahan, magbebenta sila, kaya nagkaroon ng magandang pagkakataon para mag-short.

• Kamakailan, kailangan kong aminin: Walang tunay na "structural buyer" sa kasalukuyang crypto market. Maaaring magbago ito sa hinaharap, pero sa ngayon, parang PvP (player versus player) na laro ang market. Sa isang banda, sinusuportahan ng digital asset treasury companies (DATs) ang market, pero limitado ang pondo nila. Kung naniniwala ka rito, madaling maintindihan ang galaw ng market nitong mga nakaraang buwan. Halimbawa, kapag naglalagay ng malaking pondo si Tom Lee sa ETH, maaari kang magbenta ng asset; at kapag maaaring huminto na sila sa pagbili, maaari ka nang magsimulangmag-short.

• Halimbawa, maaaring mag-concentrate si Tom Lee ng malaking pagbili sa Disyembre, pero pagdating ng bagong taon, babagalan niya ang pagbili at mag-iiwan ng cash para protektahan ang stock, dahil kailangan niyang mag-ipon ng cash. Sa kasalukuyan, ganito ang sitwasyon ng market, karamihan ng pondo ay napupunta sa ETH, kaya mataas ang presyo nito. Kapag bumagal ang pagbili ni Tom Lee, maaaring mabilis na ma-unwind ang mga long position. Gaya ng nabanggit ko dati, mas mababa sana ang presyo ng ETH, pero napigilan ito ng operasyon ni Tom Lee. Kapag umalis siya sa market, maaaring bumagsak agad ang presyo ng ETH.

• Ang Bitmine ni Tom Lee ay inanunsyo noong ETH ay $2,500. Sa tingin ko, maaaring mabawi lahat ng pagtaas na ito. Noong huling nag-trade ang bitcoin sa $85,000, ang presyo ng ETH ay nasa $1,600. Maaaring dahil sa tariffs at iba pang dahilan kaya naging abnormal ang presyo, pero ang totoo, sa parehong bitcoin price level, mas mababa ang presyo ng ETH noon. Sa tingin ko, nananatili ang presyo ng ETH sa $2,900 dahil sa patuloy na pagbili ng DATs. Totoong nakakatulong ang mga pondong ito, pero tiyak na mauubos din sila. Kung maghihintay ka lang na maubos ang pondo bago mag-short, maaaring huli na. Kailangan mong maagang matukoy ang trend ng market, dahil kapag naubos na ang pondo, maaaring malaki na ang ibinaba ng presyo ng ETH.

• Kahit na parang bearish ang pananaw ko, kung kilala mo ang trading style ko, alam mong mas bullish talaga ako. Dati, nagkamali ako, laging nire-reinvest lahat ng kita ko sa market. Tuwing may malinaw na panganib, nagti-take profit ako. Ang pag-short ay bago lang sa akin, mas gusto ko pa rin mag-long. Kung iisipin, dapat nating tanggapin angbear market, dahil dito nagkakaroon ng pagkakataong kumita. Maraming tao ang gusto lang kumita sa "altcoin season" ng Q4, pero ang tunay na yaman ay naiipon kapag bumibili sa mababang presyo. Halimbawa, sinumang bumili ng bitcoin sa $20,000, ngayon ay $85,000 na, apat na beses ang kita.

• Gusto kong maintindihan ng lahat na laging maaaring lumala pa ang market. At maliban na lang kung magbenta ka, hindi mo talaga makukuha ang kita. Kailangan mo ng cash reserve, at kapag malamig ang market, dapat marunong kang magbenta. Hindi ko sinasabing kailangan mong magbenta ngayon, ibinabahagi ko lang ang trading mindset ko. Noong bear market ng nakaraang cycle, tuloy-tuloy na bumagsak ang ETH ng 11 linggo. Akala ko noong ika-6 na linggo ay magre-rebound na, pero hindi, bumagsak pa ng limang linggo. Kaya laging maaaring lumala pa ang market.

• Gusto kong paalalahanan ang lahat, huwag kang makuntento sa simpleng paghawak ng crypto, dahil maaaring bumagsak agad ang presyo. Kahit sa kamakailang market, walang nakahula na babagsak ito nang ganoon kabilis, pero nangyari nga. Maliban na lang kung magbenta ka, hindi ka kikita sa crypto market. Siyempre, maaari kang mag-hold ng bitcoin o ETH ng pangmatagalan. Sa personal kong pananaw, hindi magandang investment ang ETH, pero kung mahaba ang investment horizon mo, halimbawa 20 taon, at hindi ka apektado ng short-term volatility, maaaring okay lang. Pero karamihan sa atin ay hindi magiging mayamang bitcoin o ETH whale, kaya kailangan nating abangan ang top at bottom ng market sa pamamagitan ng trading, kung hindi, malalagay tayo sa panganib ng pagliit ng asset.

Taiki vs ETH Supporters

• Kamakailan, nakakatanggap ako ng mga atake mula sa ilang ETH maximalist, na medyo naiintindihan ko. Para sa kanila, parang nakatali na ang identity nila sa maagang pagbili ng ETH, samantalang ako ay hayagang nagsasabi sa YouTube na maaaring bumaba pa ang presyo ng ETH, at nagbibigay pa ako ng data at facts para suportahan ang pananaw ko. Pero nirerespeto ko ang mga ETH supporter gaya ni Ryan Burkeman, dahil tunay siyang naniniwala sa halaga ng ETH. Minsan, kinokorek ko lang ang ilang pagkakamali niya sa math.

• Gusto kong linawin, hindi ako bulag na tagahanga ng ETH. Sa katunayan, kung titingnan mo ang on-chain record ko, mas madalas akong gumamit ng ETH ecosystem (gaya ng ETH L2s) kaysa sa karamihan ng ETH maximalist. Sa Twitter at YouTube, isa ako sa pinaka-active on-chain, madalas akong gumamit ng blockchain at sumubok na rin mag-mining.

• Maraming tao ang hindi kritikal ang pananaw sa ETH. Baka basta bumili lang sila ng ETH at umaasang tataas ang presyo, pero hindi ko ginagawa ang mga video na ito para atakihin ang ETH, dahil sa tingin ko, maganda ang ETH bilang teknolohiyang produkto, pero dapat nating matutunang ihiwalay ang "asset" at "teknolohiyang produkto", magkaibang bagay ang mga ito. Maaaring makaapekto ang teknolohikal na kahusayan sa presyo ng asset, pero hindi ibig sabihin nito ay laging tataas ang presyo ng ETH. Kailangan nating maging kritikal at alamin kung anong mga salik ang nagtutulak sa pagbabago ng presyo ng ETH.

• Malaki ang naging talo ko noong bear market ng 2022. Kahit naibenta ko malapit sa market top, paulit-ulit naman akong bumili sa mas mababang presyo, dahil naniniwala akong tataas din ang presyo ng ETH. Apat o limang taon na ang nakalipas, isa akong delusional ETH bull. Naniniwala akong babaguhin ng DeFi ang mundo, ETH ang kinabukasan ng finance, at kahit na mas magiging maganda pa ito kaysa sa bitcoin. Pero ngayon, kakaunti na lang ang may ganitong pananaw. Dati, inakala kong aabot sa $10,000 ang presyo ng ETH at patuloy kong hinawakan ito, pero mula $4,000 bumagsak ito sa $900, napakasakit ng karanasang iyon.

• Sa channel ko, palagi kong sinisikap na ibahagi ang trading strategy ko, hindi ako laging tama, pero sinisikap kong maging tapat at totoo. Ang paraan ko ng pagsusuri sa merkado ay mas nakabatay sa mga numero at daloy ng pondo, hindi lang basta pagguhit ng chart o linya para hulaan ang presyo. Halimbawa, tumaas ang ETH dahil sa malakihang pagbili ni Tom Lee, at bababa naman ito kapag naubos na ang pondo. Kung patuloy pa siyang bumibili, magso-short ako sa buy-in niya at maghahanda kapag naubos na ang pondo niya.

Magandang Teknolohiya, Masamang Asset?

• Maaaring mali ang pananaw ko, pero ginagamit ko ang sarili kong pondo para patunayan ito, at lahat ng trade ko ay makikita sa on-chain data. Tingnan natin ang kasalukuyang sitwasyon, halos walang totoong gumagamit ng ETH. Oo, lumalawak ang ETH mainnet, bumababa ang on-chain transaction cost, at maaaring lumipat ang user activity sa L2 (Layer 2), pero hindi mo basta-basta masasabi na "ina-adopt ng buong mundo ang ETH" base lang sa data na ito. Sa tingin ko, hindi ito sapat na ebidensya.

• Ang market cap ng ETH ay nasa $350 bilyon ngayon, at parang nakabase lang ito sa assumption na "kapag lumipat ang global financial activity sa ETH, tataas pa ang market cap ng ETH". Pero totoo ba ang logic na ito? Kahit gaano pa kaganda ang teknolohiya, hindi ibig sabihin nito ay tataas ang presyo ng asset. May mga nagta-tag sa akin, sinasabing "Nag-i-issue ng stablecoin on-chain si JPMorgan, tataas ang market cap ng ETH sa $10 trilyon." Pero sa tingin ko, ang maturity ng crypto market ay nasa pag-unawa na: maaaring napakahusay ng teknolohiya, at net positive ito para sa ilang kumpanya at rehiyon, pero hindi ibig sabihin nito ay maganda itong investment.

• Halimbawa, ang Robinhood ay gumagamit ng Arbitrum Orbit stack para bumuo ng sarili nilang blockchain. Maaaring maganda ito para sa equity ng Robinhood, pero hindi ibig sabihin nito ay makikinabang ang token ng Arbitrum. Posible bang kumita ang mga kumpanyang gumagamit ng blockchain technology, pero hindi naman makikinabang ang underlying infrastructure? Maaaring may konting benepisyo, pero hindi malaki. Mahirap tanggapin, pero dapat nating pag-isipan.

Buod

• Kapag tumigil na si Tom Lee sa pagbili o umalis sa market, maaaring lumala pa ang sitwasyon. Gaya ng nabanggit ko, noong huling nasa ganitong presyo ang bitcoin, mas mababa ang presyo ng ETH. Sa tingin ko, ang kasalukuyang overvaluation ay dulot ng digital asset treasury companies (DATs), at kailangan ng panahon para ma-unwind ang mga long position. Kailangan din ng panahon para mapagtanto ng mga market participant na maaaring hindi makatwiran ang presyo.

• Ang kasalukuyang yugto ng merkado ay maaaring buodin bilang: Pinataas ng DATs ang presyo, at unti-unting napagtatanto ng mga tao na maaaring sobra na ang hype, at ang tunay na halaga ng ETH ay mas mababa. Ito ang direksyon ng aking kasalukuyang taya. Siyempre, hindi ako doomster, kundi isang long-term supporter ng crypto. Alam ng mga loyal viewer ko na sa ngayon, cash ang hawak ko. Sa tingin ko, ang pinakamagandang paraan para mag-accumulate ng cash ay mag-short ng ETH, sumali sa airdrop mining, at manatiling kalmado. Kamakailan, sumali ako sa isang trading competition, at para malibang, nag-short ako ng Solana at ETH, nanalo ako at kumita ng $50,000.

• Sa tingin ko, ang pag-short ng ETH ay isang simple at epektibong estratehiya. Kahit minsan ay tumataas ang presyo ng ETH dahil sa mga random factor gaya ni Tom Lee, pero kapag naabot na ang peak ng pagbili nila, at unti-unting nababawasan ang dependency ng market sa kanila, magsisimula nang bumaba ang presyo ng ETH. Sa kasamaang palad, sa tingin ko, ganito ang kasalukuyang yugto ng market.