Nakatakdang magsara ang Bitcoin ngayong taon na pula sa ika-apat na pagkakataon sa kasaysayan nito – Ano ang pinakabagong sitwasyon at ano ang kailangan mong malaman?

Ang Bitcoin (BTC) ay nakatakdang makaranas ng ika-apat na taunang pagbaba sa kasaysayan nito. Bukod dito, sa pagkakataong ito, ang pagbaba ay hindi kasabay ng isang malaking iskandalo o pagbagsak ng buong sektor, gaya ng mga nagdaang taon.

Ang pinakamalaking cryptocurrency sa mundo ay nakaranas ng matinding pagbebenta kahapon, nawalan ng hanggang 5.2% sa loob ng araw. Ang Bitcoin ay bumaba ng humigit-kumulang 7% mula simula ng taon.

Bagama't mas limitado ang pagbaba na ito kumpara sa matitinding pagbagsak ng nakaraang tatlong taon ng pagkalugi, nagaganap ito sa isang napakaibang kapaligiran. Mula noong huling malaking pagbagsak ng crypto noong 2022, tumaas ang institutional adoption, naging mas mature ang regulatory framework, at nakakuha ng hayagang suporta mula kay US President Donald Trump ang sektor. Sa kabila nito, ikinagulat ng mga mamumuhunan ang mabilis na pagbawi ng Bitcoin mula sa all-time high nitong mahigit $126,000 noong unang bahagi ng Oktubre.

Mananatiling mababa ang mga volume ng kalakalan, umaalis ang mga mamumuhunan sa Bitcoin ETFs, at nagpapakita ang derivatives markets ng kaunting interes para sa posibleng rebound. Kahit ang malakihang pagbili ng kumpanya ni Michael Saylor na Strategy (dating MicroStrategy) ay hindi sapat upang baligtarin ang kahinaan ng presyo. “Ang kakulangan ng malakas na kasunod sa kabila ng napakaraming positibong catalyst ay ikinagulat ng marami,” komento ni Pratik Kala, portfolio manager sa Apollo Crypto.

Ipinapakita rin ng kasalukuyang larawan na ang Bitcoin ay humihiwalay sa stocks. Habang ang S&P 500 index ay nagtala ng record high na pagsasara mas maaga ngayong buwan, tumaas ito ng 16 percent mula simula ng taon. Ang mga technology stocks, na kadalasang gumagalaw kasabay ng Bitcoin, ay mas malakas pa ang naging performance.

Bawat isa sa tatlong pangunahing pagbagsak ng Bitcoin noon ay may kaugnayan sa mahahalagang pangyayari na nagbawas ng kumpiyansa sa merkado. Noong 2014, ang Mt. Gox exchange hack at pagbagsak ay naglantad ng mga kahinaan sa maagang crypto infrastructure, na naging sanhi ng pagkawala ng 58% ng halaga ng Bitcoin noong taong iyon. Noong 2018, ang pagsabog ng ICO bubble at mga regulasyong presyon ay nagdulot ng makasaysayang 74% pagbaba ng Bitcoin. Samantala, ang pagbagsak noong 2022 ay nagresulta sa pagkabangkarote ng ilang malalaking kumpanya, kabilang ang FTX, at nagpasimula ng malawakang regulasyong presyon sa US.

Hanggang sa rurok nito noong Oktubre, tila hindi mapipigilan ang pag-angat ng Bitcoin. Ang deklarasyon ni Trump na gawing pambansang prayoridad ang cryptocurrencies, ang makasaysayang stablecoin law ng US Congress, at ang pagpasok ng bilyun-bilyong dolyar sa Bitcoin ETFs ay nagpasigla ng optimismo. Gayunpaman, sa likod ng mga eksena, nag-ipon ng mga kahinaan, lalo na kaugnay ng labis na leverage. Noong Oktubre 10, ang liquidation ng $19 billion sa mga leveraged positions ay naglantad ng mga kahinaang ito, na matinding yumanig sa merkado.

Ayon kay Pratik Kala, “Ang pagbebenta ng mga old whales ay labis na nagpahina ng momentum. Nakuha na ng sektor ang lahat ng gusto nito sa regulatory side, pati na ang ETFs na may staking, ngunit hindi nakasabay ang presyo.” Ipinapahiwatig ng larawang ito na maaaring manaig ang maingat na pananaw sa Bitcoin market sa panandaliang panahon.