HSBC: Lalong tumitindi ang hindi pagkakasundo ng mga regulator ng US tungkol sa paraan ng regulasyon ng tokenized US stocks, malinaw ang pagkakaiba ng posisyon ng TradFi at crypto industry

ChainCatcher balita, ipinunto ng HSBC sa pinakabagong ulat ng pananaliksik na ang mga regulator ng US ay kasalukuyang mainit na tinatalakay kung paano dapat isama ang "tokenized US stock market" sa regulatory framework, at may malinaw na pagkakaiba ng pananaw sa pagitan ng mga tradisyonal na institusyong pinansyal at mga crypto enterprise hinggil sa regulasyon.

Ang tokenization ay ang proseso ng pagbago ng mga totoong asset gaya ng stocks, bonds, at real estate sa mga digital token na maaaring i-trade on-chain, at ang kung paano ide-define at i-regulate ang mga trading infrastructure na ito ang naging sentro ng debate. Ayon sa ulat, sa SEC Investor Advisory Committee meeting, nagkaroon ng matinding pagtatalo ang iba't ibang panig tungkol sa kung ang on-chain stock trading ay dapat bang i-regulate sa parehong paraan ng mga tradisyonal na exchange. Kabilang ang Citadel Securities at iba pang Wall Street institutions, nanawagan sila ng mas mahigpit na regulasyon sa DeFi at nagsumite ng 13-pahinang dokumento sa SEC, na nagsasabing karamihan sa mga decentralized trading protocol ay tumutugma sa depinisyon ng "exchange" at dapat isailalim sa parehong regulatory requirements; samantalang ang crypto industry, na kinakatawan ng isang global regulatory policy head ng isang exchange, ay nananawagan ng differentiated rules para sa decentralized trading models.

Binigyang-diin ni SEC Chairman Paul Atkins na dapat maghanap ng balanse sa pagitan ng compliance at innovation, habang binalaan naman ni Commissioner Caroline Crenshaw ang mga panganib na maaaring idulot ng tokenized stocks sa mga mamumuhunan. Ayon sa HSBC, malamang na hindi papayagan ng mga regulator na ang on-chain US stocks na nakatuon sa US market ay magkaroon ng mas mababang regulatory requirements kaysa sa mga tradisyonal na exchange.

Ipinunto ng ulat na maaaring gumamit ang SEC ng "regulatory sandbox" approach, kung saan papayagan ang mga tokenized stock platform na mag-operate sa ilalim ng mahigpit na kondisyon upang masubukan ang risk boundaries. Sa pangmatagalang pananaw, maaaring itulak ng policy pressure ang tokenized stock trading patungo sa permissioned at fully regulated on-chain environment. Sinabi ng HSBC na bagaman magkaiba ang mga pananaw ng bawat panig, nagkakaisa ang TradFi, DeFi, at mga regulator sa isang bagay: mabilis na lumalaki ang tokenized market, at ang patuloy na pag-aagawan sa regulatory authority at modelo ay nagpapakita ng tumataas nitong kahalagahan.