Pinayagan ng CFTC ang paggamit ng Bitcoin, Ether, at USDC bilang kolateral para sa derivatives markets

Mabilisang Pagsusuri:

• Inanunsyo ni CFTC Acting Chairman Caroline D. Pham ang isang digital assets pilot na nagpapahintulot sa Futures Commission Merchants na tumanggap ng BTC, ETH, at USDC bilang customer margin collateral.​
• Saklaw ng tatlong-buwang pagsubok ang lingguhang mga ulat, konserbatibong haircuts para sa valuation, at pinahusay na surveillance upang pamahalaan ang 24/7 na panganib sa merkado.​
• Ang programa ay sumusunod sa stablecoin framework ng GENIUS Act at binawi ang mga restriksyon noong 2020, pati na rin ang pagsaklaw sa tokenized US Treasuries at money market funds.​

Detalye ng pilot, mga mandato sa pag-uulat agad na ipatutupad

Inilunsad ng Commodity Futures Trading Commission ang inisyatibang ito upang itaguyod ang inobasyon sa tokenized collateral habang inuuna ang integridad ng merkado. 

. @CFTCpham Inanunsyo ang Paglulunsad ng Digital Assets Pilot Program para sa Tokenized Collateral sa Derivatives Markets:

— CFTC (@CFTC) Disyembre 8, 2025

Dapat magpatupad ang Futures Commission Merchants ng pinaka-konserbatibong valuation haircuts sa iba't ibang clearing organizations at abisuhan ang mga regulator sa anumang mahahalagang pagbabago. Ang estrukturadong pamamaraan na ito ay nililimitahan ang mga paunang asset sa BTC, ETH, at USDC, na may tokenized real-world assets tulad ng Treasuries na kwalipikado rin sa ilalim ng umiiral na mga patakaran.​

Nakikita ng mga tagamasid sa industriya ang hakbang na ito bilang tugon sa kompetisyon mula sa mga dayuhang platform, na naglalayong mapanatili ang institutional capital sa loob ng bansa. Ang mga sistema ng custody, 24/7 na mekanismo ng pagpepresyo, at pagsasanay ng mga kawani ay mga pangunahing hamon sa pagpapatupad para sa mga kalahok. Binibigyang-diin ng gabay ng CFTC ang segregated accounts at matibay na risk management upang maiwasan ang sistemikong kahinaan.​

Mas malawak na implikasyon para sa integrasyon ng crypto, kahusayan ng kapital

Ang pilot na ito ay nakabatay sa mga naunang pagsisikap ng CFTC, kabilang ang Crypto Sprint na inilathala noong Agosto 2025, upang maisama ang stablecoins at digital assets sa cleared derivatives. Sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa mga trader na gamitin ang kanilang crypto holdings bilang margin, pinapabuti ng programa ang kahusayan ng kapital kumpara sa tradisyonal na low-yield securities. Binanggit ni Pham na ito ay nagbubukas ng “America’s Golden Age of Innovation and Crypto,” na nag-aalok ng ligtas na alternatibo sa loob ng bansa.​

Ang pagpasa ng GENIUS Act, na nag-uutos ng 1:1 reserves para sa payment stablecoins, ay nagbigay ng pundasyon sa regulasyon sa pamamagitan ng paglilinaw ng non-security status para sa mga asset tulad ng USDC. Mahigit 40 pampublikong komento ang nagbigay hugis sa framework, na sumasalamin sa malawak na partisipasyon ng mga stakeholder. Ang matagumpay na pagpapatupad ay maaaring magpalawak ng base ng mga kwalipikadong asset at patatagin ang pamumuno ng US sa tokenized finance.

Ang makasaysayang desisyon ng CFTC na tanggapin ang Bitcoin, Ether, at USDC bilang collateral para sa derivatives ay nagbibigay ng mahalagang regulatory clarity, na ayon kay Chainlink co-founder Sergey Nazarov ay magtutulak ng institutional DeFi adoption, na posibleng umabot sa ganap na integrasyon pagsapit ng 2030. Binanggit ni Nazarov na ang malinaw na mga patakaran ng US ay susi sa pag-akit ng institutional capital at pagbuo ng compliant na imprastraktura. Pinagtitibay ng CFTC pilot program ang pananaw na ito sa pamamagitan ng pag-institutionalize ng crypto collateral sa ilalim ng GENIUS Act, pagbibigay-priyoridad sa risk management, at pagpoposisyon sa US bilang lider sa tokenized finance at crypto innovation.

Kontrolin ang iyong crypto portfolio gamit ang MARKETS PRO, ang suite ng analytics tools ng DeFi Planet.”