Nalugi rin ba ang mga prestihiyosong unibersidad? Bago bumagsak ang bitcoin, nag-invest nang malaki ang Harvard ng $500 milyon

Ang Harvard University endowment fund ay malakihang nagdagdag ng Bitcoin ETF holdings sa halos $500 milyon noong nakaraang quarter, ngunit bumagsak agad ng mahigit 20% ang presyo ng Bitcoin ngayong quarter, na nagdulot dito ng makabuluhang panganib sa pagpili ng timing.

Isinulat ni: Ye Huiwen

Pinagmulan: Wallstreet Insights

Ang napakalaking endowment fund ng Harvard University ay naglagay ng malaking pusta bago bumagsak ang presyo ng Bitcoin, na nagpapakita na kahit ang mga nangungunang institusyonal na mamumuhunan ay nahaharap sa matinding panganib sa pagpili ng timing habang ang cryptocurrency ay nagiging mas mainstream.

Ayon sa ulat ng Wall Street Journal noong Disyembre 2, batay sa pinakabagong quarterly report na isiniwalat ng Harvard University, ang pinakamayamang unibersidad sa Amerika ay malakihang nagdagdag ng posisyon nito sa iShares Bitcoin Trust ETF sa halos $500 milyon noong nakaraang quarter. Gayunpaman, mula ngayong quarter, bumagsak na ng mahigit 20% ang presyo ng Bitcoin, at hindi naibalik ng rebound noong Martes ang pagbaba ng presyo.

Ang pagbagsak ng cryptocurrency na nakaapekto sa Wall Street at mga retail investor ay nagdulot din ng pangamba sa kinabukasan ng investment ng Harvard. Bagaman para sa napakalaking $57 billions na endowment fund nito, ang anumang pagkalugi sa cryptocurrency ay maliit lamang, ang hindi napapanahong pusta na ito ay nagpapakita ng pangkalahatang kalakaran ng mga institusyonal na mamumuhunan na patuloy na nagdadagdag ng posisyon kahit na malaki na ang itinaas ng cryptocurrency.

Kung naibenta ng Harvard ang mga hawak nito bago bumagsak ang presyo noong unang bahagi ng Oktubre, sana ay nakaligtas ito o kumita pa. Ngunit kung hawak pa rin ng unibersidad ang bahagi o lahat ng binili noong nakaraang quarter, hindi na maiiwasan ang pagkalugi sa papel.

Hindi Kanais-nais na Timing ng Pagpasok

Ipinapakita ng mga dokumento na bumili ang Harvard University ng 4.9 milyong shares ng iShares Bitcoin Trust ETF noong nakaraang quarter (hanggang Setyembre 30). Dahil hindi matukoy ang eksaktong average na presyo ng pagbili ng Harvard, mahirap tukuyin ang potensyal na pagkalugi nito.

Ang pinakamagandang posibilidad ay, kung ipagpapalagay na ang mga shares ay binili noong simula ng Hulyo sa pinakamababang presyo ng Bitcoin sa quarter na iyon, ang nagastos ng Harvard ay humigit-kumulang $294 milyon, at ang kasalukuyang halaga ng mga shares na ito ay humigit-kumulang $255 milyon, na nangangahulugan ng 14% na pagkalugi sa papel.

Sa kabilang banda, ang 1.9 milyong shares na binili ng Harvard bago ang malaking pagtaas ng Bitcoin noong ikalawang quarter ng taong ito ay maaaring mas maganda ang kalagayan.

Ang halos $500 milyon na Bitcoin holdings na ito ay mas mababa sa 1% ng $57 billions na endowment fund ng unibersidad.

Institusyonal na Pagpasok sa Crypto Track

Ang hakbang ng Harvard ay isang halimbawa ng lumalaking mainstream adoption ng Bitcoin sa mga institusyonal na mamumuhunan.

Matapos ang kamangha-manghang pagtaas ngayong taon, may mga rasyonal na pondo pa ring positibo at patuloy na bumibili. Bago ang kasalukuyang pullback, tumaas ng 34% ang presyo ng Bitcoin noong 2025, na umabot sa all-time high na higit sa $126,000.

Ang ibang mga unibersidad ay tila naapektuhan din ng kasalukuyang pagbaba ng presyo ng cryptocurrency, ngunit mas magaan ang epekto. Kabilang sa mga paaralang nag-ulat ng crypto holdings sa ikatlong quarter ay ang Brown University, na may hawak na $14 milyon na halaga ng BlackRock Bitcoin ETF; at Emory University, na may hawak na $52 milyon na halaga ng Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF.

Labanan sa Pagitan ng Performance Pressure at Pangmatagalang Pananaw

Sa likod ng investment decision ng Harvard, maaaring may konsiderasyon din ng performance pressure.

Sa nakalipas na sampung taon, ang annualized investment return ng Harvard ay 8.2%, na nasa huling bahagi ng ranggo kumpara sa Ivy League at iba pang nangungunang paaralan. Bagaman tumaas sa 9.6% ang annualized return sa loob ng walong taon ng kasalukuyang CEO na si N.P. "Narv" Narvekar, at nakamit ang 11.9% na magandang kita sa fiscal year na nagtapos noong Hunyo 30, ito ay mas mababa pa rin kaysa sa 14.8% ng MIT at 14.3% ng Stanford University.

Para sa mga endowment fund at pension fund na mga pangmatagalang mamumuhunan, hangga't makakabawi ang presyo sa huli, hindi laging problema ang pagkalugi sa papel. Ilang institusyonal na mamumuhunan ay matagal nang nagtitiis ng matinding volatility ng cryptocurrency. Halimbawa, ang mga public pension fund ay malubhang naapektuhan noong crypto crash ng 2022, ngunit mula noon ay tumaas na ng higit limang beses ang presyo ng Bitcoin.

Gayunpaman, may mga mamumuhunan ding naniniwala na hindi angkop ang cryptocurrency para sa pangmatagalang paghawak. Sinabi ni Jay Hatfield, CEO ng Infrastructure Capital Advisors, "Kapag nagsusugal ka, ang kailangan mo ay ibenta ito, hindi hawakan."