Pagsusuri sa 18-pahinang sales document ng Monad: Paano sinusuportahan ng 0.16% market making chips ang 2.5 billions FDV?

Orihinal na Pamagat: 《Paano Tumingin sa Monad Market Making Arrangement? 18-pahinang Dokumento ay Nagtatago pa ng mga Core na Impormasyon》

Orihinal na May-akda: KarenZ, Foresight News

Habang ang Monad (MON) token ay papalapit na sa pag-lista sa Coinbase at opisyal na nagbubukas sa publiko, ang inilabas nitong 18-pahinang disclosure document ay naging sentro ng atensyon sa merkado.

Ang dokumentong ito ay inihanda ng MF Services (BVI), Ltd., isang subsidiary ng Monad Foundation, at komprehensibong inilalahad ang kabuuang larawan ng Monad—mula sa arkitektura ng proyekto, estado ng pondo, distribusyon ng token, mga patakaran sa pagbebenta, hanggang sa transparent na impormasyon ukol sa market makers at mga babala sa seguridad. Nagbibigay ito ng mahahalagang impormasyon na kailangan ng mga mamumuhunan upang makagawa ng matalinong desisyon, at nagpapakita rin ng transparency ng proyekto.

Maliban sa mga datos na malawak nang binanggit ng media gaya ng “2.5 billions USD FDV,” “unit price na 0.025 USD,” at “7.5% public allocation,” sistematikong ibinunyag din ng dokumentong ito ang legal na presyo, token release schedule, market making arrangement, at iba pang mahahalagang detalye na hindi dapat balewalain.

Lalo pang kapansin-pansin, malaki ang inilaan ng dokumento upang sistematikong ilista ang multi-dimensional na mga panganib na may kaugnayan sa token allocation, Monad Foundation, MON token, Monad project, at ang underlying technology nito. Para sa mga nagnanais lumahok sa MONAD token investment, inirerekomenda ang masusing pag-aaral sa dokumentong ito upang makagawa ng makatwirang desisyon sa pamumuhunan.

Legal na Estruktura

Ang Monad Foundation, sa pamamagitan ng subsidiary nitong MF Services (BVI) Ltd., ay nagbukas sa publiko sa Coinbase. Ang MF Services (BVI) Ltd. ay isang buong pag-aari ng Monad Foundation na nakarehistro sa British Virgin Islands at siyang nagbebenta ng token sa round na ito. Ang Monad Foundation ang tanging direktor ng MF Services (BVI).

Pangunahing Development Entity at Detalye ng 262 million USD na Pagpopondo

· Pangunahing kontribyutor ng Monad ay ang Monad Foundation at Category Labs, Inc. (dating Monad Labs, Inc.).

· Ang Monad Foundation ay isang Cayman Islands foundation company na nakatuon sa pagsuporta sa pag-develop, decentralization, seguridad, at pagpapalaganap ng Monad network sa pamamagitan ng community engagement, business development, developer at user education, at marketing services. Ang Category Labs ay nakabase sa New York at nagbibigay ng core development services para sa Monad client.

· Tatlong co-founder ng Monad ay sina James Hunsaker (CEO ng Category Labs), Keone Hon, at Eunice Giarta. Ang huling dalawa ay co-GM ng Monad Foundation.

· Ang Monad Foundation ay pinangangasiwaan ng board of directors na binubuo nina Petrus Basson, Keone Hon, at Marc Piano.

· Timeline ng Pagpopondo:

1. Pre-Seed: June–December 2022, nakalikom ng 19.6 million USD;

2. Seed Round: January–March 2024, nakalikom ng 22.6 million USD;

3. Series A: March–August 2024, nakalikom ng 220.5 million USD;

· Noong 2024, ang Monad Foundation ay nakatanggap ng 90 million USD na donasyon mula sa Category Labs para tustusan ang operational expenses mula 2024–2026. Ang donasyong ito ay bahagi ng 262 million USD na nalikom ng Monad Labs mula sa iba’t ibang rounds ng fundraising.

Mahahalagang Impormasyon sa Terms of Sale

· Token allocation period: November 17, 2025, 22:00 (UTC+8) hanggang November 23, 10:00 (UTC+8).

· Token allocation ratio: Maximum na 7.5 billion MON (7.5% ng initial total supply). Presyo: 0.025 USD bawat MON. Kung lahat ay ma-allocate, makakalikom ng 187.5 million USD.

· Minimum subscription: 100 USD; maximum: 100,000 USD (mas mataas ang limit para sa Coinbase One members ayon sa platform terms).

· FDV: 2.5 billions USD

· “Bottom-up” oversubscription allocation: Para matiyak ang malawak na distribusyon at maiwasan ang monopolyo ng malalaking mamumuhunan, inilantad ng dokumento ang mekanismong tinatawag na “bottom-up fill.” Kung may oversubscription, gagamitin ang bottom-up fill mechanism upang masiguro ang mas malawak na distribusyon at limitahan ang asset concentration ng malalaking mamimili.

· Halimbawa: Sa 1,000 token allocation: Tatlong user (maliit/katamtaman/malaki) ay nag-apply ng 100/500/1000 tokens. Sa unang round, bawat isa ay makakakuha ng tig-100 (700 natitira, fully satisfied ang maliit na user). Sa ikalawang round, ang natitirang 700 ay hahatiin sa medium at large users, tig-350 bawat isa. Final allocation: maliit—100, medium—450, malaki—450.

Token Distribution at Release

Ang tokenomics ng MON ay makikita sa diagram sa ibaba:

Ang sumusunod na larawan ay nagpapakita ng inaasahang token release schedule:

Sa kabuuan, sa unang araw ng public launch ng Monad mainnet, humigit-kumulang 49.4 billion MON tokens (49.4%) ang hindi naka-lock. Sa public launch ng Monad mainnet, tinatayang 10.8 billion MON tokens (10.8% ng initial total supply) ang papasok sa sirkulasyon sa pamamagitan ng public allocation at airdrop, habang 38.5 billion MON tokens (38.5%) ay ilalaan para sa ecosystem development. Ang mga token na ito, bagama’t hindi naka-lock, ay pamamahalaan ng Monad Foundation at gagamitin bilang grants o incentives sa mga susunod na taon, at ide-delegate ayon sa validator delegation plan ng foundation.

Samantala, lahat ng tokens ng mga investors, team members, at Category Labs treasury ay naka-lock sa unang araw ng public launch ng Monad mainnet at susunod sa malinaw na unlocking at release schedule. Ang mga token na ito ay mananatiling naka-lock ng hindi bababa sa isang taon. Lahat ng naka-lock na token sa initial supply ay inaasahang ganap na ma-unlock bago ang ika-apat na anibersaryo ng public launch ng Monad mainnet (Q4 2029). Ang mga naka-lock na token ay hindi maaaring i-stake.

Kapansin-pansin, ayon sa dokumento, maaaring magpatuloy ang Monad Foundation sa pag-a-airdrop sa hinaharap upang hikayatin ang paggamit at pag-explore ng mga application at protocol sa loob ng Monad network at ecosystem.

Hinaharap na Supply: 2% Taunang Inflation + Fee Burn Deflation

· Inflation: Bawat block ay magge-generate ng 25 MON bilang reward sa validators/stakers, na may annual inflation na humigit-kumulang 2 billion tokens (2% ng initial total supply), na layuning hikayatin ang network participants at tiyakin ang seguridad ng network.

· Deflation: Lahat ng base transaction fee (Base Fee) ay sinusunog. Ang mekanismong ito ay nagbabawas ng circulating supply upang ma-offset ang bahagi ng inflation pressure.

Monad Market Making at Liquidity Arrangement

Upang matiyak ang magandang liquidity ng token pagkatapos ng listing at para sa transparency, detalyadong inilantad ng MF Services (BVI) Ltd. ang market maker partnerships at liquidity support plan.

Ang MF Services (BVI) Ltd. ay nakipagkontrata sa limang market makers—CyantArb, Auros, Galaxy, GSR, at Wintermute—para sa loan agreements, na may kabuuang 160 million MON tokens na ipinahiram. Sa mga ito, ang loan term ng CyantArb, Auros, Galaxy, at GSR ay 1 buwan (renewable monthly); ang kay Wintermute ay 1 taon. Bukod dito, nagdala ang proyekto ng third-party na Coinwatch upang i-monitor ang paggamit ng mga ipinahiram na token, upang matiyak na ang pondo ay ginagamit para sa liquidity at hindi para sa maling gawain.

Maliban dito, maaaring mag-deploy ang MF Services (BVI) ng hanggang 0.2% ng initial MON token supply bilang initial liquidity sa DEX pool.

Paano Tumingin sa Monad Market Making Arrangement?

Open at Transparent

Sa Web3 space, ang transparency at pagiging makatarungan ng market making arrangement ay laging sentro ng pansin ng merkado. Madalas, ang mga tradisyonal na proyekto ay nagdudulot ng trust crisis sa mga mamumuhunan dahil sa kakulangan ng impormasyon tungkol sa market makers. Sa token allocation ng Monad sa Coinbase, ang detalyadong market making disclosure ay nagtatampok ng transparency at sumisira sa nakasanayang industry practice.

Bukod dito, ang monitoring ng Coinwatch ay higit pang nagsisiguro na ang mga ipinahiram na token ay tunay na ginagamit para sa market making, na nagpapakita ng dedikasyon ng proyekto sa compliant na operasyon.

Maingat na Estruktura ng Disenyo

Ang loan ng 4 na market makers ay may 1-buwan na termino at maaaring i-renew buwan-buwan, habang tanging si Wintermute lamang ang may 1-taon na commitment. Ang estrukturang ito ay nagpapakita ng maingat na approach ng Monad:

· Flexibility: Ang short-term contracts ay nagbibigay-daan sa proyekto na mabilis na mag-adjust ng market making arrangement depende sa market conditions. Kung hindi maganda ang performance ng isang market maker, maaaring hindi na i-renew sa susunod na buwan.

· Risk Hedging: Ang 1-taon na commitment ni Wintermute ay nagbibigay ng matatag na long-term liquidity base para sa merkado.

Ipinapakita ng kombinasyong ito na nais ng proyekto na tiyakin ang initial liquidity ngunit hindi masyadong umasa sa isang market maker o mag-commit ng sobrang tagal.

Maingat na Sukat ng Market Making Loan

Kumpara sa 100 billion total supply, ang 160 million token market making loan ay 0.16% lamang. Napakaliit ng proporsyong ito, marahil dahil sa mga sumusunod:

· Iwasan ang labis na market intervention

· Kontrolin ang token dilution

· Market-driven approach: Umasa sa tunay na trading demand kaysa labis na market making upang mapanatili ang price stability.

Dagdag pa rito, ang foundation ay maaaring gumamit ng hanggang 0.2% (200 million tokens) para sa initial DEX liquidity, na lalo pang nagpapakita ng maingat na approach.

Mga Potensyal na Panganib

Gayunpaman, makikita sa 18-pahinang dokumento ng Monad na ang proyekto ay pumili ng isang napaka-konserbatibo, at maging maingat na balanse sa pagitan ng “initial price discovery” at “long-term decentralization.”

Batay sa kasalukuyang pre-market price na 0.0517 USD, ang mga market making loan na ito ay nagkakahalaga lamang ng 8.27 million USD. Kumpara sa ibang proyekto na may 2–3% “market making quota,” maaaring hindi ito sapat upang suportahan ang liquidity sa harap ng malalaking sell pressure.

Dagdag pa rito, ang foundation ay maaaring gumamit ng hanggang 0.2% (200 million tokens) para sa initial DEX liquidity, at malinaw na nakasaad na “maaaring” at hindi “kailangang” gawin ito. Ang ganitong volume ay sapat lamang upang maiwasan ang illiquid dump sa opening, ngunit hindi sapat para sa sustained depth. Nagbigay din ng official warning tungkol sa DEX at CEX liquidity risks, na parang pre-emptive disclaimer.

Para sa mga mamumuhunan, nangangahulugan ito na kung walang sapat na natural trading depth at organic buying support pagkatapos ng opening, maaaring makaranas ng mataas na volatility ang presyo ng MON token. Kaya, bukod sa pagtingin sa fundamentals at long-term vision ng proyekto, ang pagiging maingat sa initial market liquidity at price discovery mechanism ay isang matalinong hakbang.

Orihinal na Link