Ethereum: Bumaba ang bayad sa transaksyon sa 0.067 Gwei

Ang paggawa ng transaksyon sa Ethereum ngayon ay nagkakahalaga lamang ng ilang sentimo. Nitong Linggo, bumagsak ang gas fees sa 0.067 gwei, isang antas na hindi nakita sa loob ng maraming taon. Habang pinupuri ng mga trader ang kahanga-hangang pagbagsak na ito, nagdudulot ito ng mga tanong tungkol sa ekonomikong kakayahan ng modelo ng Ethereum.

Ethereum nagtala ng pinakamababang transaction fees sa kasaysayan

Kahapon, nagawa ng mga user ng Ethereum na magsagawa ng mga transaksyon sa halagang halos wala pang isang sentimo. Umabot sa pinakamababa ang gas fees sa 0.067 gwei, isang antas na bihirang makita sa kasaysayan ng network. 

Para sa mga aktibong trader, ito ay isang hindi inaasahang biyaya. Ang pagpapalit ng tokens ay nagkakahalaga ng 0.11 dollars, ang pagbili ng NFT ay 0.19 dollars, at ang paglilipat ng assets sa ibang blockchain ay nangangailangan lamang ng 0.04 dollars.

Ang phenomenon na ito ay bahagi ng pababang trend na nagsimula matapos ang “flash crash” noong Oktubre. Noong Oktubre 10, sa panahon ng flash crash kung saan ang ilang crypto ay nawalan ng hanggang 90% ng halaga sa loob ng 24 oras, pansamantalang tumaas ang fees sa 15.9 gwei. Ngunit makalipas ang dalawang araw, bumalik na ito sa 0.5 gwei. Mula noon, nanatili itong mas mababa sa simbolikong 1 gwei.

Malaki ang kaibahan ng sitwasyong ito sa ginintuang panahon ng 2021. Sa kasagsagan ng bull market, ang paggawa ng simpleng transaksyon sa Ethereum ay maaaring umabot sa 150 dollars, o higit pa sa panahon ng matinding congestion. 

Noon, kailangang mamili ng mga user kung magbabayad ng napakataas na fees o maghihintay ng ilang oras, minsan ay araw, bago malinis ang network. Ngayon, ang problemang iyon ay bahagi na ng nakaraan.

Ang Dencun update, na inilunsad noong Marso 2024, ay may mahalagang papel sa pagbabagong ito. Sa pamamagitan ng pag-optimize ng data management para sa mga layer 2 solution, malaki ang nabawas sa pressure sa pangunahing network. 

Ang mga platform tulad ng Arbitrum, Optimism, at Base ay ngayon ay kayang magproseso ng napakalaking volume ng mga transaksyon sa mas mababang halaga, na nagpapalaya ng espasyo sa layer 1.

Ebolusyon ng gas price sa Ethereum layer 1 sa nakalipas na 30 araw. Source: Etherscan

Ang mga panganib ng humihinang economic model

Gayunpaman, may kabaligtaran ang medalya na ito. Mula simula ng 2024, ang base layer ng Ethereum ay nagtala ng net revenue losses. Hindi na sapat ang mga fees na nalilikom upang matustusan ang operational costs ng network. 

Ang 99% na pagbagsak ng kita ay ikinababahala ng mga bihasang tagamasid. Paano mananatiling viable ang isang network kung ganito kalaki ang pagbawas sa kita nito?

Ang mga validator, na siyang nagse-secure ng network sa pamamagitan ng pagproseso ng mga transaksyon, ay umaasa sa mga fees na ito upang mapakinabangan ang kanilang investment. Sa pagbagsak ng kita, maaaring humina ang kanilang motibasyon. 

Tiyak, may mga staking rewards pa rin, ngunit hindi nito lubos na natutumbasan ang pagkawala ng transaction fees. Sa katunayan, halos 2.45 million ETH ang kasalukuyang naghihintay sa validator withdrawal queue, na nagpapakita ng pagkabahala ng ilang kalahok.

Binabatikos ng ilan ang scaling strategy ng Ethereum, na labis na umaasa sa layer 2 ecosystem. Ang arkitekturang ito ay nagpapakita ng malinaw na kontradiksyon. 

Sa isang banda, pinapayagan nitong makipagkumpitensya ang network sa mga bagong blockchain tulad ng Solana o Aptos, na kayang magproseso ng libo-libong transaksyon kada segundo. Sa kabilang banda, itinutulak nito ang economic activity papunta sa mga panlabas na protocol, kaya’t nawawalan ng tradisyonal na pinagkukunan ng kita ang layer 1.

Ayon sa isang pagsusuri ng Binance, nahaharap ang Ethereum sa isang “double-edged sword.” Pinapalakas ng layer 2 solutions ang teknikal na kompetisyon nito ngunit sabay ding lumilikha ng internal na kompetisyon. 

Natural na pinipili ng mga user ang mga network na may pinakamababang fees. Bilang resulta, malawakang lumilipat ang aktibidad patungo sa Base, Arbitrum, o Optimism, na iniiwan ang pangunahing layer na hindi masyadong nagagamit. Ang dinamikong ito ay maaaring sa huli ay magpahina sa pangunahing value proposition ng Ethereum.

Isang kinakailangang muling pag-isipang estratehiya

Sa harap ng ganitong kabalintunaang sitwasyon, ang komunidad ng Ethereum ay nasa isang sangandaan. Ang mababang fees ay hindi maikakailang isang competitive advantage upang makaakit ng mga user. 

Gayunpaman, nagpapahiwatig din ito ng pagbaba ng demand para sa base layer, na nagdudulot ng pagdududa sa pangmatagalang pagpapanatili ng modelo. Ang mga paparating na update, partikular ang Fusaka na nakatakdang ilunsad sa Disyembre 2025, ay magpapakilala ng mga mekanismo tulad ng PeerDAS upang higit pang i-optimize ang network. 

Ngunit malulutas ba nito ang estruktural na problema sa kita? Kailangang mabilis na makahanap ng komunidad ng isang viable na modelo: isang balanse sa pagitan ng accessibility para sa mga user at sapat na kabayaran para sa mga validator, kung hindi ay maaaring maagaw ng mga kakumpitensyang hindi gaanong mahigpit sa desentralisasyon ang trono ng lider ng smart contracts.