Analista: Maaaring maantala ng mataas na US bond yields ang pag-usbong ng AI

Iniulat ng Jinse Finance na sinabi ng strategist ng Panmure Liberum na si Joachim Klement na ang mga higanteng kumpanya sa teknolohiya ay naglalagak ng napakalaking pondo sa larangan ng artificial intelligence, na sa prosesong ito ay nagtutulak ng patuloy na pagtaas ng stock market ng US. Ngunit ang patuloy na pagtaas ng pangmatagalang yield ng US Treasury ay naglalagay sa panganib sa investment boom sa mga imprastraktura gaya ng mga data center. Ang hamon na kinakaharap ng AI investment boom ay nangangailangan ito ng napakalaking pondo na kailangang makuha sa pamamagitan ng financing, at malaking bahagi ng investment ay aasa sa debt financing. Mula noong 2023, ang pangmatagalang Treasury yield ay kapansin-pansing tumaas (maliban sa kamakailang pagbaba), at maaaring magpatuloy na tumaas hanggang 2026. Ito ay magtutulak pataas sa gastos ng utang, na magreresulta sa ilang investment projects na hindi na magiging kapaki-pakinabang. Ipinapakita ng datos na sa bawat pagtaas ng 1 percentage point ng pangmatagalang Treasury yield, ang growth rate ng investment sa IT equipment ay maaaring bumaba ng 0.6 percentage point, at ang growth rate ng investment sa software ay maaaring bumaba ng 0.4 percentage point. Bagaman ang mas mataas na Treasury yield ay hindi ganap na papatay sa paglago, tiyak na magdudulot ito ng pagkaantala. Dahil ang kasalukuyang valuation ay naglalaman na ng sobrang taas na inaasahan, maaaring magdulot ito ng pagbaba ng market sa earnings forecast ng mga ultra-large scale enterprises at iba pang growth stocks.