Bakit lahat ng palitan ay sabik na yakapin ang Perp DEX?

Ang isang pahayag ni Binance founder CZ na 'Lahat ay gustong gumawa ng Perp DEX', ay sumasalamin sa pinakabagong trend sa crypto market ngayon. Ang obserbasyong ito ay eksaktong sumasalamin sa kasalukuyang sitwasyon kung saan ang centralized (CEX) at decentralized (DEX) na mga pwersa ay nagsasama, naglalaban, at nagkakaroon ng ugnayan.

Ang Matibay na Pag-angat ng DEX: Pag-urong ng “Tatlong Kapangyarihan” ng CEX

Ang mga centralized exchange ay nahaharap sa pag-urong ng kanilang tatlong pangunahing kapangyarihan: kapangyarihan sa pagpepresyo, kapangyarihan sa pag-lista ng token, at kapangyarihan sa pagdomina ng liquidity. Ang pag-usbong ng perpetual contract decentralized exchanges (Perp DEX) ang pangunahing nagtutulak sa pagbabagong ito.

Ayon sa datos ng ikalawang quarter ng 2025, malinaw na ang trend ng paglilipat ng traffic sa crypto market:

• Pagsiklab ng Trading Volume: Umabot sa 898 billion US dollars ang trading volume ng Perp DEX sa ikalawang quarter ng 2025, na siyang bumubuo ng malaking bahagi ng kabuuang paglago ng DeFi. Kasabay nito, ang kabuuang trading volume ng centralized exchanges (CEX) ay bumaba ng halos 28%.

• Pagliit ng Market Share: Ang ratio ng trading volume ng DEX sa CEX (DEX-to-CEX Ratio) ay tumaas na sa 40% o higit pa, na nagpapakita ng pabilis na pag-agaw ng market share ng decentralized platforms mula sa mga centralized giants.

Narito ang mga nangungunang proyekto batay sa real-time trading volume at market dominance hanggang kalagitnaan ng Setyembre 2025:

Strategic Counterattack ng CEX

Sa ganitong kalagayan, kailangan ng CEX ng isang “traffic anchor” upang muling makuha ang mga user at trading volume. Dahil sa likas na mga bentahe ng Perp DEX, ito ang naging strategic na pagpipilian ng CEX:

Paghuli ng non-KYC traffic at long-tail assets: Ang mahigpit na compliance requirements (KYC/AML) ng CEX ay hadlang sa kanilang pagpapalawak. Ang Perp DEX ay natural na nakakaakit ng mga user na naghahanap ng privacy at anonymous na trading, at sa pamamagitan ng permissionless listing mechanism, mabilis nitong nahuhuli ang mga market hotspot at iba’t ibang “long-tail assets,” kabilang ang mga Meme coins na hindi dumaan sa masusing due diligence.

Pagtunggali sa kumpetisyon mula sa native DEX: Ang mga native Perp DEX tulad ng Hyperliquid ay mabilis na umuusbong, patuloy na kumakain ng trading volume at market share ng CEX derivatives market. Kailangang makilahok ng CEX sa pamamagitan ng sariling pagtatayo, pamumuhunan, o integration upang mapanatili ang mga user at traffic sa kanilang sariling ecosystem.

Mga Pangunahing Trend ng Perp DEX sa 2025

• RWA Integration: Ang pagsasama ng real world assets (RWAs) ay nag-uugnay sa crypto at tradisyonal na finance, tulad ng stock Perp (hal. Tesla at NVIDIA) sa Aster.

• AI at Modularization: Ang mga proyekto tulad ng Jaine ay gumagamit ng AI-driven trading, habang ang modular chain ng Celestia ay nagbibigay ng mas mataas na scalability para sa Perp DEX.

• Narrative-driven: Ang “narrative first” na approach, tulad ng SunPerp, ay nagbibigay-diin sa komunidad at atensyon, na nagpapatingkad sa kanila laban sa mga matagal nang kakumpitensya gaya ng GMX.

• Paglipat sa zero-fee model at points farming, na lubos na nagpapababa ng trading threshold para sa mga user. Halimbawa, ang mga platform tulad ng Lighter at Paradex ay nangunguna sa trend na ito, na umaakit ng maraming “airdrop hunters” at mga propesyonal na trader sa pamamagitan ng incentive mechanisms, na lalo pang nagpapalakas ng liquidity concentration.

Mga Emerging Project na may Potensyal (Pre-TGE Stage)

Maliban sa mga naunang proyekto tulad ng Aster, puno ng excitement ang komunidad para sa mga pre-TGE project, na kadalasang hinahangaan dahil sa airdrop potential, points, at innovative narrative:

• Ethereal: Nakakabit sa Ethena ecosystem, nag-aalok ng USDe-supported high-performance trading, at pinaguusapan dahil sa lakas ng narrative at malaking airdrop potential.

• Hibachi: Suportado ng Dragonfly, hinihikayat ang trading volume at PnL sa pamamagitan ng Masterchef competitions, at itinuturing na madaling points farming opportunity.

• Pacifica: Batay sa Solana, binuo ng dating Binance at Coinbase team, pinupuri para sa user-oriented value accrual model.

• Extended: Binuo ng dating Revolut team, live na ngunit nasa pre-token stage pa, at target para sa mid-term points farming.

Konklusyon

Ang perpetual contract DEX ay hindi lamang subfield ng DeFi, kundi ang pinakamabilis lumago at pinaka-innovative na sektor, na may potensyal na muling tukuyin ang on-chain trading sa pamamagitan ng walang kapantay na trading volume at teknolohikal na inobasyon. Mula sa dominasyon ng Hyperliquid hanggang sa strategic counterattack ng CEX, walang duda na ang 2025 ay taon ng Perp War. Bagaman may pananaw na ang DEX market ay mauuwi sa “winner-takes-all” na sitwasyon gaya ng social media, pinapatunayan ng aktibong “pagsubok” ng CEX at paglitaw ng hybrid models ang isa pang katotohanan: ang crypto financial market ay nangangailangan ng diversity, hindi ng iisang monopolyo.