Isinulat ni: San
Kamakailan, ang paglabas ng live streaming function ng Pump.fun ay muling nagpasiklab ng kasikatan ng pinakamalaking Meme launch platform na inakala ng marami ay tapos na.
Kasabay nito, ang presyo ng $Pump token ay sumipa rin pataas. Ang anunsyo ng buyback at ang pagdagdag ng mga bagong function ay nagdala sa presyo ng $PUMP mula sa humigit-kumulang $0.003 noong huling bahagi ng Agosto hanggang sa kasalukuyang $0.0085, na tumaas ng 283% sa loob lamang ng kalahating buwan, at ang market cap ay lumampas sa 3 billions USD.
Sa kabilang banda, mula nang ilunsad ang live streaming function, ang arawang kita ng mga creator sa Pump.fun ay lumampas sa 2 millions USD, at ang lingguhang kita ng mga creator ay umabot ng rekord na 15.5 millions USD.
Maraming user sa merkado ang itinuturing ang paglabas ng live streaming function ng Pump.fun bilang bagong paradigma ng CCM (creators capital market), at tinawag ang update na ito bilang isang makabagong teknolohikal na tagumpay sa crypto space.
Sa unang tingin, ito ay tila isang win-win na sitwasyon: ang bagong function ay nagdala ng maraming retail investors na yumaman, at kasabay nito ay tumaas ang presyo ng token at kita ng platform. Ang mga fans ay sumusuporta sa kanilang paboritong streamer sa pamamagitan ng pamumuhunan sa halip na pagbibigay ng regalo. Ngunit sa likod ng lahat ng ito ay tila may mas kumplikado at nakakabahalang realidad.
Kaso ng Celebrity Tokens
BUN COIN
Si BunnyFuFuu ay isang dating propesyonal na e-sports player ng League of Legends. Bago pa man siya makilala sa Pump.Fun, mayroon na siyang higit sa 210,000 followers sa X at 1.5 millions subscribers sa Youtube bilang isang pro e-sports player.
Noong Setyembre 14, inilunsad ni BunnyFuFuu ang sarili niyang token na BUN COIN sa kanyang live stream, at sa loob ng dalawang araw ay patuloy niyang inendorso ang kanyang token sa X. Dahil sa kanyang pagsisikap, ang BUN COIN ay namukod-tangi sa maraming live tokens.
Ang initial market cap ng BUN COIN ay 300,000 USD lamang, ngunit sa loob ng 48 oras pagkatapos ng paglulunsad ay umabot ito sa 10 millions USD, na may pinakamataas na pagtaas na higit sa 3000%. Gayunpaman, bumagsak ang presyo ng BUN COIN sa kasalukuyang 1.6 millions USD, na may higit sa 50% na pagbaba sa araw na ito.
Token CA: HQDTzNa4nQVetoG6aCbSLX9kcH7tSv2j2sTV67Etpump
KIND
Ang layunin ng KIND token ay “pagpapalaganap ng kabutihan”. Ang creator ay nagpo-promote sa pamamagitan ng charity-themed live streaming, na sinasabing bawat $1 na binibili ng user ay magdo-donate ng $0.1 sa mga small streamer na nangangailangan ng tulong.
Ang positibong narrative na ito ay nakakuha ng malawak na atensyon. Mula nang ilunsad noong Setyembre 7, umabot ang KIND sa pinakamataas na market cap na 55 millions USD ngayong madaling araw, na may higit sa 20x na pagtaas sa loob ng 24 oras at halos 32 millions USD na trading volume sa loob ng 24 oras. Gayunpaman, bumaba na rin ang market cap nito sa kasalukuyang 18 millions USD.
Token CA: V5cCiSixPLAiEDX2zZquT5VuLm4prr5t35PWmjNpump
BAGWORK
Kumpara sa celebrity endorsement ng BUN COIN at positibong narrative ng KIND, ang BAGWORK ay may mas “entertaining” na kwento. Ang Bagwork ay hango sa boxing term na nangangahulugang professional training sa punching bag. Ang BAGWORK ay humihikayat sa lahat na magsikap para sa kanilang crypto assets.
Kasabay nito, ang BAGWORK ay ang pinaka-maimpluwensiya at malawak na naipapakalat na live token sa Pump.fun live streaming section. Walang duda, ang BAGWORK team ay mahusay sa paglikha ng viral content.
Sa unang araw ng live stream, ang mga miyembro ng BAGWORK team ay sumugod sa isang stadium para mag-live at naaresto habang nagla-live; kinabukasan, ninakaw nila ang sumbrero ng isang fitness influencer sa kanyang gym at nahuli at nasampal; nitong mga nakaraang araw, sinubukan ng isa pang miyembro ng BAGWORK team na tumalon mula sa Santa Monica Pier ngunit pinigilan ng pulis. Nangako ang BAGWORK team na magpapakita ng bagong stunt araw-araw sa loob ng susunod na dalawang linggo upang itulak ang token at makakuha ng mas maraming atensyon.
Ang serye ng tila “baliw” na mga aksyon na ito ay talagang nagtulak sa BAGWORK token pataas. Noong Setyembre 13, ang market cap ng BAGWORK ay 3 millions USD lamang, ngunit pagkatapos ng 48 oras ng “crazy live streaming”, umabot ito ng halos 100 millions USD, at ngayon ay bumagsak na sa 15 millions USD.
Token CA: 7Pnqg1S6MYrL6AP1ZXcToTHfdBbTB77ze6Y33qBBpump
Ano ang naidulot ng live streaming function sa Pump.fun?
Sa tradisyonal na internet live streaming industry, ang mga streamer ay kumikita sa pamamagitan ng paglalaro ng games o pagpapakita ng talento upang makakuha ng gifts mula sa fans. Ang pagbibigay ng regalo ng fans ay isang uri ng consumption, hindi investment na may inaasahang return.
Ngunit sa Pump.fun live streaming, ang “gifts” ng fans ay naging pagbili ng tokens. Kapag ang streamer ay gumawa ng sapat na “entertaining” na content at nakahikayat ng mas maraming buyers, ang mga fans ay nagbebenta ng tokens para kumita at lilipat sa susunod na streamer na karapat-dapat pag-investan. Sa prosesong ito, ang papel ng fans ay tila naging parang MCN institution: naglalagay ng pera at resources sa bawat streamer, at kumikita mula sa commercial value ng streamer kapag ito ay sumikat.
Ang mas mahalaga, sa ganitong modelo, ang pinakamahusay na strategy para sa streamer ay ibenta ang tokens kapag mataas na ang presyo upang mag-cash out. Dahil dito, nagiging “twisted” ang relasyon ng fans at streamer: gusto ng fans na magdala ng mas magagandang content ang streamer para mas maraming sumali, pero gusto rin nilang ibenta agad ang tokens nila, kaya ang “support” ng fans ay nauuwi sa pagkalugi.
Sa katunayan, ang tatlong kilalang kaso ng tokens na nabanggit ay kabilang na sa pinakamagagandang performance sa libu-libong live tokens. Karamihan ay mabilis na nawawala ang halaga kapag bumaba ang kasikatan ng streamer o natapos ang live. Pamilyar ba ang ganitong script? Tama, ganito rin ang nangyayari sa Pump.fun market bago pa man ilunsad ang live streaming function. Ayon sa Solidus Labs na nag-analyze ng 7 million Pump.fun tokens, halos 99% ng tokens ay nauuwi sa zero. Pagkatapos ng live streaming function, hindi rin ito nagbago—ang mga matagumpay na celebrity cases ay nananatiling statistical outliers.
Kaya ano nga ba ang naidulot ng live streaming function sa Pump.fun? Sa kasalukuyan, tila nagbago lang ng medium ng pagpapakalat.
Mga Hati-hating Opinyon sa Merkado
Ang mga diskusyon tungkol sa live streaming function ng Pump.fun ay nagpapakita rin ng ilang isyu.
Ang mga tagasuporta ay nakatuon sa innovation sa technology at empowerment ng creators. Naniniwala sila na inalis ng modelong ito ang middleman exploitation ng tradisyonal na platforms, at binibigyan ng pagkakataon ang mga bagong creators na kumita ng halos kapareho ng top Twitch creators kahit hindi pa sila sikat.
At sa panahon ng attention economy, mas malakas ang marketing power ng live video kaysa text. Ang Pump.fun ay produkto ng attention economy, at ang live streaming function ay isang upgrade lang ng dating bersyon.
Ang mga kritiko naman ay mas nakatuon sa structural flaws at content risks. Ayon sa galaw ng karamihan ng tokens, ang mga live tokens ay tumataas lang habang live ang streamer, at bumabagsak agad pagkatapos. Maraming community users ang nagdududa sa kakayahan nitong lumikha ng long-term value.
Sa content regulation, kahit na nilimitahan na ng Pump.fun ang ilang illegal content, marami pa ring bloody, violent, at sexual content sa platform na nagpapataas ng presyo ng tokens dahil sa curiosity ng users.
Malamig na Pagsusuri sa Gitna ng Bubble Boom
Mula sa pananaw ng investment, totoo na maraming profit opportunities ang lumitaw matapos ilunsad ang Pump.fun live streaming function. Basta’t ang streamer na sinusubaybayan mo ay “entertaining” at ikaw ang unang nakakita ng “hidden gem”, madali kang kikita.
Ngunit mula sa ibang anggulo, kapag inalis natin ang magarang balot ng Web3 innovation at creator economy, lumilitaw ang mas pangunahing problema ng Pump.fun live streaming model: paano mapoprotektahan ang interes ng ordinaryong participants habang ini-incentivize ang creators.
Ipinapakita ng kasalukuyang data na hindi sustainable ang live streaming model: 99% ng tokens ay nauuwi sa zero, at 99% ng participants ay nalulugi na at umaalis, habang ang creators at platform ay tiyak na kumikita.
Mahirap tawagin ang ganitong modelo bilang isang healthy ecosystem. Mas mukha itong isang magarang laro ng redistribution ng yaman, na tinatakpan lang ng narrative ng technological innovation ang likas na zero-sum game.
Ang tunay na problema ay hindi ang innovation ng live token launch, kundi ang fundamental flaw sa incentive mechanism. Kapag ang kita ng creator ay ganap na hiwalay sa long-term interest ng komunidad, at ang kita ng platform ay nakabatay sa pangkalahatang pagkalugi ng mga kalahok, ang ganitong modelo ay tiyak na magiging panandaliang kasiyahan ng spekulasyon lamang.
Hindi natin alam kung magpapatuloy ang kasikatan ng Pump.fun live streaming at patuloy na lilitaw ang “explosive tokens”, ngunit tiyak na mataas ang risk ng investment sa mga live stream na ito. Nawa’y mag-DYOR ang bawat investor at mag-ingat sa risk control.
