CICC: Ang Matatag na Nonfarm Payrolls ay Hindi Sumusuporta sa Maagang Pagbaba ng Rate ng Fed

ChainCatcher News, ayon sa Jintou Data, isang ulat-pananaliksik mula sa CICC ang nagsasaad na nagdagdag ang US ng 147,000 non-farm jobs noong Hunyo, na mas mataas kaysa sa inaasahan ng merkado na 110,000. Bumaba ang unemployment rate mula 4.2% hanggang 4.1%, na nagpapakita na nananatiling matatag ang labor market. Bagama’t nabawasan ang demand sa paggawa dahil sa kawalang-katiyakan sa mga taripa, ang paghihigpit sa pagpapatupad ng mga batas sa imigrasyon ay nagdulot din ng pagbagal sa supply ng paggawa, na siyang pumigil sa pagtaas ng unemployment rate.

Dagdag pa rito, maaaring may kakulangan sa tugma ng kasanayan sa labor market: sa isang banda, ang mga tanggalan sa gobyerno at mabilis na pag-unlad ng artificial intelligence ay nagdulot ng labis na “white-collar” workers; sa kabilang banda, ang mas mahigpit na mga patakaran sa imigrasyon ay nagresulta sa patuloy na kakulangan ng mga manggagawang mababa ang kasanayan. Sa ilalim ng ganitong estruktural na hindi pagtutugma, maaaring hindi gaanong tumaas ang unemployment rate sa hinaharap. Naniniwala ang CICC na ang datos ng non-farm payroll noong Hunyo ay hindi sumusuporta sa maagang pagbaba ng interest rate ng Federal Reserve. Pinananatili namin ang naunang pananaw na maaaring hindi maganap ang susunod na rate cut hanggang ika-apat na quarter, matapos humupa ang pagtaas ng presyo na dulot ng mga taripa.