Mirrored ProShares VIX：分散型ボラティリティ指数ミラー

Mirrored ProShares VIXとは何か

皆さん、例えば人気の株式や商品など、何かに興味があっても、地域制限や資金のハードル、取引時間の不便さなど様々な理由で直接購入できないことがありますよね。そんな時、“魔法の鏡”がその資産を“コピー”してくれて、元の価格と連動する“ミラー版”をブロックチェーン上で簡単に取引できたら、すごく面白いと思いませんか？

Mirrored ProShares VIX (mVIXY)は、まさにその“ミラー版”資産です。これは本物のProShares VIX短期先物ETF（略称VIXY）ではなく、Mirror Protocol（ミラープロトコル）というブロックチェーンプロジェクトによってチェーン上で創出されたデジタル資産であり、現実世界のVIXY ETFの価格を追跡するよう設計されています。

簡単に言えば、mVIXYはブロックチェーン世界におけるVIXY ETFの“デジタル分身”です。

ターゲットユーザーと主要ユースケース

mVIXYは、ブロックチェーン上で伝統的な金融市場のボラティリティ取引に手軽に参加したい投資家を主な対象としています。市場の将来のボラティリティ（VIXY ETFは市場の恐怖感を測る指標とされることが多い）に強気または弱気の見方を持っていても、従来の証券会社でVIXY ETFを直接取引したくない、あるいはできない場合、mVIXYは分散型の代替手段を提供します。

典型的な利用フロー

mVIXYを取得するには、通常Mirror Protocolを通じて“ミント”する必要があります。このプロセスは、金を銀行に持ち込んで金の延べ棒に交換するようなもので、一定価値の暗号資産（例えばステーブルコイン）を担保として預け、プロトコルがVIXY ETFのリアルタイム価格に基づいて相応のmVIXYを発行します。もちろん、対応する分散型取引所（DEX、分散型取引所：中央集権的な機関を介さず、スマートコントラクトで自動的に取引をマッチングするプラットフォーム）で直接mVIXYを購入することも可能です。

プロジェクトのビジョンと価値提案

mVIXY自体はMirror Protocolの多数ある“ミラー資産”の一つなので、そのビジョンを理解するにはMirror Protocolの壮大な目標を知る必要があります。

Mirror Protocolのビジョンは「金融の民主化」、つまり世界中の誰もが、場所や資金量に関係なく、様々な現実世界の資産にアクセスできるようにすることです。

解決したい主な課題は以下の通りです：

• 地域制限： 多くの国や地域の人々は外国株やETFへの投資が困難です。
• 高いハードル： 伝統的な金融市場には高い資金の壁が存在することがあります。
• 取引の不便さ： 取引時間が限られていたり、少額取引ができない場合があります。

mVIXYのようなミラー資産を創出することで、Mirror Protocolはユーザーが実際にVIXY ETFを保有しなくても、その価格変動のエクスポージャーを得られるようにします。これは、家を丸ごと買わなくても“不動産の持分”を購入して値上がり益を分け合うようなものです。

類似プロジェクトと比べて、Mirror Protocolの特徴は、完全に分散型の合成資産プロトコルであり、コミュニティによるガバナンスが行われている点です。最初はTerraブロックチェーン上で構築され、現在はEthereumなど他のチェーンにも対応しています。

技術的特徴

mVIXYの技術基盤はMirror Protocolであり、スマートコントラクト（スマートコントラクト：ブロックチェーン上に保存され、事前条件が満たされると自動実行されるプログラム）を用いた分散型金融（DeFi、分散型金融：銀行など中央集権的な機関を介さず、ブロックチェーン技術で従来の金融サービスを提供する仕組み）プロトコルです。

技術アーキテクチャ

Mirror Protocolのコアメカニズムは超過担保型ミントです。つまり、ユーザーがmVIXYをミントする際、発行するmVIXYの価値より高い暗号資産を担保として預ける必要があります。これは銀行でローンを組む際、借入額より高い担保を求められるのと同じです。

mVIXYの価格がVIXY ETFを正確に追跡できるよう、Mirror Protocolはオラクル（Oracle、オラクル：現実世界のデータをブロックチェーンに取り込む第三者サービス）に依存しています。具体的には、Band Protocolの分散型オラクルネットワークを使ってVIXY ETFのリアルタイム価格データを取得しています。

mVIXYはTerraブロックチェーン上のCW20規格やEthereumブロックチェーン上のERC20規格など、複数のチェーン上に存在し、TerraswapやUniswapなど様々な分散型取引プラットフォームで取引可能です。

コンセンサスメカニズム

mVIXYはMirror Protocol上の合成資産であり、独自のコンセンサスメカニズムは持ちません。Mirror Protocolは当初Terraブロックチェーン上で構築されたため、そのセキュリティはTerraのコンセンサスメカニズムに依存します。ERC20版mVIXYの場合はEthereumのコンセンサスメカニズムに依存します。

トークノミクス

mVIXYはミラー資産であり、BTCやETHのような独自のトークノミクス（発行総量、インフレ/バーンメカニズムなど）はありません。その価値は、追跡対象である現実世界のProShares VIX短期先物ETF (VIXY) の価格に完全に依存しています。

ただし、mVIXYの運用を支えるMirror Protocolには独自のガバナンストークンMIRがあります。

トークン基本情報 (MIR)

• トークンシンボル： MIR
• 発行チェーン： 当初はTerraブロックチェーンで発行され、他のチェーンにも存在します。
• 総量・発行メカニズム： MIRトークンの発行・分配はプロトコル参加者へのインセンティブを目的としています。
• インフレ/バーン： 流動性提供者やステーキング参加者への報酬としてMIRがミント・分配されるため、一定のインフレがあります。一方、プロトコル内の一部手数料（例：CDPクローズ手数料）はMIRの買い戻し・バーンやMIRステーカーへの分配に使われ、インフレを調整します。

トークン用途 (MIR)

MIRトークンの主な用途は以下の通りです：

• ガバナンス： MIR保有者はMirror Protocolの重要な意思決定（プロトコルパラメータの調整、新しいミラー資産（mVIXYなど）の上場など）に投票で参加できます。これによりコミュニティがプロトコルの発展をコントロールできます。
• ステーキング報酬： MIRトークンをステーキングすることで、プロトコルが生み出す手数料収益を得たり、ガバナンスに参加できます。
• 流動性インセンティブ： ミラー資産の流動性提供を促すため、Mirror Protocolは流動性提供者にMIRトークンを報酬として分配します。

ご注意： mVIXY自体は投資リターンを生むトークンではなく、その価値変動はVIXY ETFの価格に完全に依存します。mVIXYへの投資リスクはVIXY ETFへの投資リスクと同様であり、ブロックチェーン技術やプロトコル自体のリスクによってさらに高まる可能性もあります。

チーム、ガバナンス、資金

主要メンバーとチームの特徴

Mirror Protocolは当初、Terraform Labs (TFL)チームによって開発され、共同創設者はDo Kwonです。

しかし、Mirror Protocolは最初から分散型ガバナンスの実現を目指していました。TFLチームはMIRトークンを保有・売却して利益を得る意図はなく、ガバナンス権を完全にコミュニティに委ねています。

ガバナンスメカニズム

Mirror Protocolは完全分散型のコミュニティガバナンスモデルを採用しています。つまり、プロトコルの重要な変更、新機能の追加、経済パラメータの調整、新ミラー資産の上場などは、MIRトークン保有者の投票によって決定されます。

この仕組みにより、プロトコルの透明性とコミュニティ参加が確保され、単一障害点や中央集権的な組織によるコントロールを回避しています。

トレジャリーと資金runway

Mirror Protocolはオンチェーンのトレジャリーを持ち、その資金の使途もMIRトークン保有者のガバナンス投票で決定されます。

ロードマップ

mVIXYはMirror Protocol上の特定のミラー資産であり、その発展ロードマップはMirror Protocol全体の進展と密接に関連しています。Mirror Protocolのロードマップは主に以下の点に焦点を当てています：

過去の重要なマイルストーンとイベント (Mirror Protocol)

• 2020年12月： Mirror Protocolが正式ローンチし、分散型金融（DeFi）分野に参入。mVIXYを含む最初のミラー資産群が登場。
• Mirror V2バージョンリリース： 新しい資産タイプの追加、積極的なガバナンスの促進、プロトコルリスクの分散、全ユーザー層へのインセンティブ強化など、複数の改善を導入。

今後の重要な計画とマイルストーン (Mirror Protocol)

Mirror Protocolの今後の計画は主に以下の方向性で展開されます：

• ミラー資産の拡充： 対応する現実世界資産の種類を拡大し、より多くの株式、ETF、商品などをミラー化可能にする。
• クロスチェーン拡張： EthereumやBNB Chainなど、様々なブロックチェーンでの互換性と流動性をさらに強化。
• プロトコルのアップグレードと最適化： ミント、清算、オラクルメカニズムの継続的な改善で効率と安全性を向上。
• コミュニティガバナンスの深化： より効果的なコミュニティガバナンスモデルを模索し、より多くのユーザーが意思決定に参加できるよう促進。

ご注意： 具体的な今後の計画はコミュニティ投票や市場ニーズに応じて動的に調整されるため、最新情報はMirror Protocolの公式チャネルでご確認ください。

よくあるリスクの注意喚起

mVIXYのような合成資産を含むブロックチェーンプロジェクトへの投資には、様々なリスクが伴います。特に注意すべき主なリスクは以下の通りです：

技術・セキュリティリスク

• スマートコントラクトリスク： Mirror Protocolのコアはスマートコントラクトです。もし脆弱性があれば資産損失につながる可能性があります。監査は行われていても、リスクを完全に排除することはできません。
• オラクルリスク： mVIXYの価格追跡は外部オラクルのデータに依存しています。オラクルが故障したり、操作されたり、誤ったデータを提供した場合、mVIXYの価格がVIXY ETFの実際の価格を正確に反映しない可能性があります。
• 担保資産リスク： mVIXYのミントには暗号資産の担保が必要です。担保資産の価格が大きく変動すると、清算リスクが生じます。
• クロスチェーンリスク： mVIXYが複数のブロックチェーン間でブリッジされる場合、ブリッジ技術自体にセキュリティの脆弱性がある可能性があります。

経済的リスク

• 追跡誤差： mVIXYはVIXY ETFの価格を追跡することを目指していますが、市場流動性、取引手数料、オラクルの更新頻度などの要因で追跡誤差が生じ、mVIXYの価格がVIXY ETFと完全に一致しない場合があります。
• VIXY ETF自体のリスク： VIXY ETFはVIX指数そのものではなくVIX先物契約を追跡します。VIX先物市場は独自の複雑さとボラティリティがあり、長期保有ではコンタンゴによる損耗が発生し、期待通りのパフォーマンスにならないことが多いです。mVIXYはこれらのリスクを引き継ぎます。
• 流動性リスク： mVIXYの市場流動性が不足している場合、理想的な価格で売買できない可能性があります。
• 清算リスク： mVIXYをミントして担保資産を預けている場合、担保率が一定の閾値を下回ると担保資産が強制清算されることがあります。

コンプライアンス・運営リスク

• 規制の不確実性： 暗号資産や合成資産に対する世界的な規制環境は発展途上であり、将来的な政策変更がmVIXYの取引や保有に影響を与える可能性があります。CoinMarketCapでは“SEC証券の疑い”としてマークされています。
• プロジェクト運営リスク： Mirror Protocolの継続的な開発・運営はコミュニティガバナンスや開発チームに依存しています。運営に問題が生じると、mVIXYの価値や利用可能性に影響が出る可能性があります。

重要な注意： 上記リスクは網羅的ではありません。いかなるプロジェクトへの投資前にも、必ず十分な独自調査を行い、専門のファイナンシャルアドバイザーに相談してください。これは投資助言ではありません。

確認リスト

Mirrored ProShares VIX (mVIXY)およびその背後にあるMirror Protocolについてさらに詳しく知るには、以下の情報を参照できます：

• Mirror Protocol公式サイト： 最新情報、ドキュメント、コミュニティリンクを取得。
• Mirror Protocolホワイトペーパー： プロトコルの技術原理、経済モデル、ガバナンスメカニズムを詳細に理解。
• ブロックチェーンエクスプローラー：
• Terraチェーン上のmVIXYコントラクトアドレス： CW20版mVIXYの取引履歴や保有者分布を確認。
• Ethereumチェーン上のmVIXYコントラクトアドレス： ERC20版mVIXYの取引履歴や保有者分布を確認。
• MIRトークンコントラクトアドレス： MIRトークンの流通状況やオンチェーン活動を確認。
• GitHubリポジトリ： Mirror Protocolのコードの活発度、開発進捗、コミュニティ貢献をチェック。
• コミュニティフォーラム/ソーシャルメディア： Mirror ProtocolのDiscord、Telegram、Twitterなどでコミュニティの議論やプロジェクト進捗を把握。
• 監査レポート： Mirror Protocolスマートコントラクトの第三者セキュリティ監査レポートを探し、安全性を評価。
• CoinMarketCap / CoinGecko： mVIXYとMIRの市場データ、価格推移、取引量などを確認。

プロジェクトまとめ

Mirrored ProShares VIX (mVIXY)は、Mirror Protocolによる合成資産であり、伝統的金融市場のボラティリティ投資ツールであるProShares VIX短期先物ETF (VIXY)を巧みにブロックチェーン世界に持ち込んだものです。分散型環境で、より低いハードルと柔軟な方法で市場のボラティリティ取引に参加したい方にとって、mVIXYはユニークな選択肢となります。

Mirror Protocolは超過担保型ミントメカニズムと分散型オラクルネットワークを通じて、mVIXYの価格が現実世界の対応資産を正確に追跡できるよう努めています。プロトコル全体は、ネイティブガバナンストークンMIRの保有者コミュニティによって運営されており、ブロックチェーンの分散性とコミュニティ主導の精神を体現しています。

しかし、あらゆる革新的技術と同様に、mVIXYやMirror Protocolには技術的・経済的・コンプライアンス面など多様なリスクが伴います。mVIXYの価値変動はVIXY ETFに直接依存し、VIXY ETF自体も高い複雑性とリスクを持っています。加えて、スマートコントラクトの脆弱性、オラクルの故障、規制の不確実性なども慎重に考慮すべき要素です。

総じて、mVIXYはブロックチェーン技術による伝統的金融資産の新しい可能性を示す興味深い試みです。投資判断の際は、これは投資助言ではありませんので、必ず十分な調査を行い、仕組みや潜在的リスクを理解した上で、ご自身のリスク許容度に応じて慎重に評価してください。詳細はご自身でご確認ください。