現在、「時間」が市場における重要なコモディティとなっています。
ロジックはシンプルです。市場が横ばいで推移する期間が長いほど、投機的なバブルが大きくなり、主力銘柄がより深いボラティリティループに陥ります。その結果、どちらかの方向への動きが数百万ドルの損益につながる可能性があります。
特にSolana（SOL）はこの状況を巧みに活用しています。11月に3度$150のレジスタンス突破に失敗した後、現在は明確なベアリッシュ構造を示しており、$120が主要な転換点となっています。
出典：TradingView（SOL/USDT）
一方、Circle（USDC）はこのボラティリティを最大限に活用しています。
Onchain Lensによると、彼らは最近Solana上でさらに5億ドル相当のUSDCを新規発行しました。より広い視点では、2025年これまでにCircleはL1上で驚異的な550億ドルを発行しており、市場に十分な資本を提供しています。
しかし、この流入にもかかわらず、SOLは依然として主要な水準を下回って推移しています。したがって、追加された流動性が本当に市場を安定させているのか、それともアルトコインのさらなるボラティリティを助長しているのか、疑問が生じます。
Solanaのクジラが衝突―ブルが出血、ベアが利益確定
執筆時点で、SolanaのクジラたちはSOLが$120付近で取引される中で分裂しているようです。
一方では、あるクジラが20倍レバレッジのロングポジションを大量に保有しており、現在は含み損が588万ドルに達し、累計利益は1800万ドルからわずか300万ドルに激減しています。このような事例は、SOLの主要水準に直接プレッシャーを与えます。
他方、ベアのクジラは静かにショートを仕掛け、利益を徐々に確定しながら2770万ドル以上の利益を上げています。これは典型的な市場の二極化であり、AMBCryptoが指摘するSolanaの激しいボラティリティループを裏付けています。
出典：Hyperbot
要するに、Solanaの投機的側面で明らかに流動性が積み上がっています。
しかし、ここで注意すべき点は、クジラがボラティリティを利用して賭けをしているということです。そして現在のダイナミクスを見ると、SOLのショートがより多くの利益を上げており、実質的にクジラがトークンに対してポジションを取っていることになります。
総じて、Solanaのベアリッシュな市場構造、ロングに偏重したクジラ、そして依然として高いボラティリティにより、ベアが過剰エクスポージャーのロングを罠にかける完璧な状況が形成されています。これにより、$120のSOLサポートが崩れるリスクが高まっています。
最終的な考察
- クジラは分裂しており、レバレッジロングが損失を被る一方、ショートは利益を積み上げており、Solanaの激しいボラティリティループが浮き彫りになっています。
- Circleの550億ドルにおよぶUSDC発行が市場の流動性を高めましたが、SOLのベアリッシュ構造によってベアが過剰ロングを罠にかける状況が生まれています。
