2025年末が近づく中、暗号資産市場は異例の様相を呈しています。Bitcoinの価格は数ヶ月間、狭いレンジ内で停滞している一方で、オンチェーンデータによれば、大口投資家はこの静寂な期間を絶好の機会として活用しています。同時に、金や銀といった伝統的な安全資産がBitcoinを上回るパフォーマンスを見せ、大きな注目を集めています。この乖離は、マーケットにおける資本のローテーションや投資家心理を理解するうえで重要なシグナルとなっています。
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オンチェーンデータの洞察：大口ウォレットが本格的に動き出す
Glassnodeのデータによると、2025年の最終月には、100〜1,000BTCを保有するアドレスによる純購入が顕著に増加しています。「Sharks」として知られるこの投資家グループは保有量を増やし、Bitcoinの価格がサイクルの高値付近で推移する中、総供給量の新たなピークを形成しました。一部の分析では、クジラがこの期間に約235億ドル相当のBitcoinを集めたと示唆されています。
しかし、チャートはこの時期、一貫した分散よりも積極的な買い集めを示しています。取引所ウォレットの再構成やカストディアンドレスの統合などもデータに影響を与えている可能性がありますが、全体的な状況は大口投資家の長期的な見通しが依然として強気であることを示唆しています。この状況は、「スマートマネー」が小規模投資家が慎重な姿勢を取る中でポジションを築いていることを意味しています。
金と銀が輝く中、Bitcoinは出遅れ
過去6ヶ月間の価格を比較すると、暗号資産よりも伝統的なコモディティに明確な優位性が見られます。金は約38%上昇、銀は100%以上の高騰を遂げ、実質的なラリーを経験しました。一方、時価総額1.8兆ドルに迫るBitcoinは約17%下落しています。この動きは、世界的な不確実性の高まりの中で、投資家がより安全な資産にシフトしていることを示しています。
さらに注目すべき動きとして、米国における現物Bitcoin ETFへの関心が再燃している点が挙げられます。特定ファンドへの純流入額が目立ち、機関投資家の関心が完全に失われたわけではなく、価格圧力がある中でもインフラ面での需要が続いていることがわかります。テクニカル的には、Bitcoinは110,000ドル超の高値から急落し、現在は85,000〜92,000ドルのレンジに閉じ込められています。専門家は、このような長期的な持ち合いは大きな動きの前兆となることが多いと考えています。
まとめると、短期的にはBitcoinの魅力が薄れたように見えますが、裏側では別のストーリーが展開されています。大口投資家による蓄積、ETFへの機関投資家の関心、テクニカルな持ち合いが合わさり、次の市場の動きが極めて重要であることを示唆しています。金と銀の好調なパフォーマンスがBitcoinに影を落としていますが、暗号資産市場の方向転換はしばしば予想外に訪れます。
