VCが2025年の暗号資産価値の流れを振り返る：ステーブルコイン、予測市場、そして「老舗プレイヤー」が最大の勝者に

BlockBeatsのニュースによると、12月25日、規制環境が徐々に明確化し、市場のパフォーマンスが分化した1年を経て、複数のトップベンチャーキャピタルが2025年の暗号資産業界における価値の帰属を再評価し始めている。最新のポッドキャストで、Pantera CapitalのパートナーMason Nystrom、Hash3の共同創業者Hootie Rashidifard、VariantのパートナーAlana Levinは、ステーブルコイン、予測市場、そして伝統的金融およびインターネットの「incumbents（既存の大手）」が今年の最大の勝者であると一致した。

Nystromは、Robinhoodなどの老舗企業が規制が明確になった後、迅速に動き、2025年には明らかに暗号資産への取り組みを加速させていると指摘し、「アイスホッケーのパックがどこに滑っていくかをうまく予測した」と述べた。

Rashidifardは、ステーブルコインの取引量と収益性がともに爆発的に増加しているとし、「Tetherは一人当たりの利益が最も高い企業の一つとなった」と語った。彼は、ステーブルコインが今や収益を生み出すだけでなく、エンドユーザーに本質的な金融価値を提供していることを強調した。

Levinは、予測市場を2025年で最も成長が速い分野の一つに挙げ、KalshiやPolymarketは「取引量の水増し」や「選挙賭博のみ」といった疑念をすでに払拭していると述べた。彼女は特に、Intercontinental Exchange（ICE）が今年Polymarketに20億ドルを投資したことに言及し、これは驚くべき出来事だと語った。


一方、敗者の観点から見ると：

個人レベルでは、LevinはTerraform Labsの共同創業者Do Kwonを名指しした。彼はTerra崩壊に関連する詐欺罪で12月に15年の禁錮刑を言い渡され、業界の象徴的な失敗例と見なされている。

機関レベルでは、Rashidifardは「バイデン政権下」の米国SECを制度的な敗者の一つと考えている。長期にわたる強硬な執行は実際の規制成果をもたらさず、むしろ多くの起業家を国外に流出させたと指摘した。彼は、Genslerの退任、GENIUSステーブルコイン法案の可決、市場構造に関する立法の進展に伴い、米国政府の暗号資産業界に対する姿勢が2025年に根本的に転換したと述べた。