Ethereum（ETH）の価格は不安定に見えるものの、その基盤は依然として強固です。
短期的な圧力の裏側で、ネットワークはDeFi分野を支配しています。ETHは取引所から流出しており、利用可能な供給量が減少しています。
しかし、この瞬間を際立たせているのは、誰が参入しているかという点です。機関投資家が慎重な時期であってもエクスポージャーを増やしています。
価格と投資家の行動は乖離しています。しかし、そのギャップは間もなく埋まるかもしれません。
Ethereumは無視できない存在
現在、ネットワークは世界のDeFi TVLの約68.2%を保持しており、690億ドル以上がそのスマートコントラクト上に展開されています。
これはSolana（SOL）、Tron（TRX）、BNB Smart Chain（BNB）、Bitcoin（BTC）、Avalanche（AVAX）、および他のすべてのチェーンを合わせたものよりも多くの資本です。
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ネットワークの優位性はDeFiだけにとどまりません。1910億ドル以上のステーブルコインをホストし、トークン化されたユーロ市場の半分を支配しています。
機関投資家にとって、これは重要です。なぜなら、ステーブルコインはセキュリティと信頼性が最も高い場所で発行され、Ethereumは依然として最も好まれる決済レイヤーだからです。
大口投資家が参入！
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この支配力は実際の買いに反映されており、機関投資家はエクスポージャーを増やすために迅速に動いています。過去24時間だけでも、Tom LeeのBitmineは約68,000ETH（2億ドル以上相当）を購入しました。
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Fasanara Capitalも同様の動きを見せており、ETHを購入し、DeFiプロトコルに預け入れ、それを担保にさらにETHを購入しています。これは積極的なポジショニングです。
供給ショックが形成されつつある
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これらの買いがETHの価格にとって繊細なタイミングで起きています。Ethereumはテクニカル的な圧力下にあり、主要なレジスタンスレベルを下回り、サポートは2,800ドル付近です。単独で見ると、やや脆弱にも見えます。
Source: CryptoQuant
しかし、BinanceにおけるEthereumの取引所供給比率は0.032まで低下しており、これは2024年9月以来の最低値です。簡単に言えば、売却可能なETHが取引所にほとんど残っていません。
この対立の中で、買い手がサポートを守り続ければ、タイトな供給がストーリーを一気に変える可能性があります。
まとめ
- EthereumはDeFi TVLの68%以上を支配。価格が苦戦している間も機関投資家は買いを続けている。
- 取引所供給の減少と2億ドル超のETH購入は、供給主導の反発を引き起こす可能性がある
