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MSCIが50% Crypto DATルールを導入した場合、150億ドルの売却リスク

MSCIが50% Crypto DATルールを導入した場合、150億ドルの売却リスク

CoinspeakerCoinspeaker2025/12/18 08:09
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著者:Coinspeaker

MSCIが提案している規則変更が実施された場合、暗号資産関連株から最大150億ドルが強制的に流出する可能性があります。もし承認されれば、新しいガイドラインにより、資産の50%以上を暗号資産で保有する企業の株式を、主要なインデックス連動型ファンドが売却する必要が生じます。

一方で、暗号資産市場は依然としてレンジ相場が続いており、Bitcoinは90,000ドル未満で停滞していますが、機関投資家は撤退していません。Glassnodeによると、上場および非上場企業が保有するBTCの平均トレジャリー規模は、2023年1月から197,000BTCから1,080,000BTCへと448%急増しました。

上場および非上場企業が保有するBitcoinのトレジャリー総額は、2023年1月以降、197,000BTCから1,080,000BTCへと約448%増加しました。

企業のバランスシートは、BTC需要のますます重要な柱となっています。

📊

— glassnode (@glassnode) December 9, 2025

なぜMSCIの規則が重要なのか

MSCIは、バランスシートの50%超をデジタル資産で保有する企業を、その主要株式指数から除外すべきかどうかについて投資家に意見を求めています。

MSCIが提案する50%DAT除外規則の潜在的な影響を明確に説明します:

— George Mekhail (@gmekhail) December 17, 2025

これらの企業は一般的にデジタル資産トレジャリー企業と呼ばれ、株式や債券で資金を調達し、その多くをBitcoinなどの資産購入に充てています。

MSCIの指数は、世界中のパッシブファンドのベンチマークとなっています。企業が指数から除外されると、これらの指数を追跡するファンドは、市場状況に関係なくその株式を売却しなければなりません。

このため、この提案は暗号資産業界全体で懸念を呼んでいます。MSCIは最終的な見解を1月15日までに公表する予定で、規則変更があれば2026年2月の指数見直し時に適用されます。

潜在的な流出額は100億~150億ドル

この提案に反対するグループBitcoinForCorporationsは、強制売却額が100億ドルから150億ドルに及ぶ可能性があると見積もっています。同グループは、影響を受ける39社の暫定リストを調査し、これら企業の合計フロート調整後時価総額は約1,130億ドルとしています。

グループに協力するアナリストは、これら企業が除外された場合、約116億ドルの流出が見込まれると試算しています。

1社だけで、Strategyは影響を受ける市場価値全体の約74.5%を占めており、MSCI連動ファンドによる売却額は約28億ドルに上る可能性があります。

StrategyはNasdaq 100の年次入れ替え後も残留したことで投資家の楽観的な見方が広がりましたが、引き続き指数プロバイダーからの精査を受けています。同社はMSCIの提案に正式に異議を申し立てており、特定の資産クラスだけを不公平に標的にしていると主張しています。

BitcoinForCorporationsは、MSCIにバランスシートテストの撤回を求める1,200以上の署名を集めました。同グループは、単一の指標で企業を評価するのは、実際の事業運営や収益、顧客を無視していると主張しています。

Parthは暗号資産業界で5年以上の経験を持つジャーナリストであり、これまでに暗号資産や金融分野の主要メディアで活躍してきました。弱気相場と強気相場の両方を経験し、この分野で知識と専門性を培ってきました。Parthは自費出版で4冊の著書も執筆しています。

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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