ETHGasはトークンのラウンドファイナンスで1,200万ドルを調達し、Ethereumブロックスペース先物市場を立ち上げ、8億ドルの流動性を提供することを約束しました。

ETHGasはシードラウンドで1,200万ドルを調達し、いわゆるEthereumブロックスペース初の先物市場を立ち上げたと同時に、バリデーター、ブロックビルダー、その他のEthereum参加者から8億ドルの流動性コミットメントも獲得しました。

ETHGasは水曜日に発表し、今回のシードラウンドはPolychain Capitalが主導し、Stake Capital、BlueYard Capital、Lafayette Macro Advisors、SIG DT、Amber Groupが参加したと述べました。創業者のKevin LepsoeはThe Blockに対し、本プロジェクトは2024年中頃に約500万ドルの非公開プレシードラウンドを完了していたと語りました。

Lepsoeによると、新たな資金調達ラウンドは7月に開始され、先月終了しました。彼は、今回の資金調達は完全にトークン発行モデルで行われ、将来のトークン簡易契約（SAFT）を使用し、プロジェクトのシードラウンドと同じ構造であると付け加えました。彼は資金調達後の評価額の開示を拒否し、今回のラウンドで取締役会やアドバイザーの席は付与されていないと述べました。

この資金に加え、ETHGasはEthereumバリデーター、ブロックビルダー、リレーノードから約8億ドルが市場および製品開発支援のためにコミットされたと述べています。Lepsoeは、これらのコミットメントは現金投資ではなく、Ethereumブロックスペースの形でETHGas市場に流動性を提供し、より高く予測可能なリターンと引き換えに行われると指摘しました。

ETHGasの仕組み

ETHGasは、Ethereumブロックスペース先物市場を構築し、ブロック生成時だけでなく、事前にブロックスペースの売買を可能にしています。

Ethereumブロックスペースとは、Ethereumブロック内部の容量を指し、どの取引がブロックに含まれるか、取引の順序、取引コストを決定します。Lepsoeは、ETHGasはEthereumの既存ブロック生成パイプライン（すなわちETHGas）の上流に位置し、提案者-ビルダー分離と接続するが、既存システムを置き換えるものではないと述べています。

従来、ブロックとその取引は12秒ごとに最終確定されます。Lepsoeによると、ETHGasのブロックスペース先物は、バリデーターが最大64ブロック（約12.8分）先のブロックスペースを事前に販売できるようにします。

Lepsoeは「これは、石油やエネルギー生産者が数日、数週間、あるいは数か月前に注文を販売し、航空会社や製鉄所が納品を確保するためにその生産能力を購入するのと同じようなものです。商品先物市場が存在する理由は多くあります（例えば、すべての参加者のリスクを低減し、透明性を高め、カルテルを排除するなど）」と述べています。

Lepsoeによると、バリデーターはETHGasを通じて様々なタイプのブロックスペースコミットメントを販売できます。これらのコミットメントには、ブロック全体の事前販売、特定ブロックに取引を含めることを保証するインクルージョンギャランティ、特定価格または事前定義されたブロックチェーン状態でのインクルージョンを保証するエグゼキューションギャランティ、複数の連続ブロックや1分間のEthereum時間を購入するマルチブロックコミットメントなどが含まれます。

「これにより、彼らはより多くのMEV（最大抽出可能価値）を獲得でき、ETHバリデーター/ステーカーのリターンが大幅に向上します。これがバリデーターがETHGasに参加したい理由です」とLepsoeは述べています。

ユーザーの観点から見ると、この市場はトレーダー、アプリケーション、機関投資家がGasコストをヘッジし、取引手数料を前払いし、Gas価格の急騰を完全に回避することを可能にします。

「多くの伝統的金融機関やソブリンウェルスファンドが、ブロックスペースの理解と獲得に強い関心を示しています」とLepsoeは述べています。「多くの伝統的金融機関やリアルワールドアセット（RWA）がEthereumへ移行する中、数兆ドル規模の資産がオンチェーンに存在する場合のブロックスペースの仕組みに対する関心が非常に高まっています。」

Lepsoeは、ETHGasには「DAT（デジタル資産管理会社）からの多くの潜在的なプロジェクトが準備中」であるとし、「すでにいくつかのプロジェクトをサポートしていますが、現時点では詳細を公表できません。詳細は1月に発表予定です」と付け加えました。

ETHGasは、ブロックスペース先物取引に5%の手数料を課すことで収益を上げています。今後は、リアルタイム決済を必要とするアプリケーションにも手数料を課す予定です。

これは「リアルタイムEthereum」への一歩か？

Lepsoeは、先物市場に加えて、ETHGasがEthereumの処理速度を大幅に向上させることにも取り組んでいると述べています。

Lepsoeは「複数のMEVブロックを統合して最大抽出可能価値（MEV）を抽出するのとは異なり、ETHGasは1つのブロックを数百の連続したフラグメントに分割する機能も追加しました。各フラグメントの分割時間は50～100ミリ秒で、Ethereumの処理速度が実質的に100～200倍向上します。これは実質的にMEVを排除しますが、自動マーケットメーカー（AMM）はアービトラージ取引だけでほぼ即座に20～30億ドルの追加収益を得ることができます」と述べています。

EthereumリサーチャーのJustin Drakeは、議論の中で、事前承認とリアルタイム実行がEthereumのユーザー体験向上に不可欠であると公言しています。Ethereum共同創設者のVitalik Buterinもこれを指摘しており、ETHGasは「信頼不要なオンチェーンGas先物市場」という考え方が自らの理念と一致していると述べています。

「Ethereumがリアルタイム化されれば、MEVは消滅します」とLepsoeは語りました。「この最新の進展は、現在のMEV抽出ベースの現物市場と競合することになります。この技術はすでにメインネットで正常に稼働していますが、まだ広く展開されていません。第1四半期に本格的にローンチされる予定です。」

ETHGasの創業者Lepsoeによると、チームはアジア、ヨーロッパ、米国にまたがる18名で構成されており、そのうち約半数が香港に拠点を置いています。彼はまた、現時点で採用計画はないと付け加えました。

ETHGasは、Lepsoeのもう一つのプロジェクトであるInfinity Exchange（現在は運営停止中）のスピンオフであり、Infinity Exchangeは固定利回りプロトコルです。Lepsoeは、ETHGasの開発は、MEVと清算リスクの解決を目指した取り組みから生まれたものであり、これらのリスクが機関投資家のオンチェーン取引を妨げてきたと述べています。

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