Michael SaylorのStrategyは、多くのトレーダーが様子見に転じているこのタイミングで、さらに強気の姿勢を見せました。Bitcoinが90,000ドルを下回り、市場に恐怖が広がる中、同社は130 BTCを1,170万ドルで追加購入し、保有総量を驚異の650,000 BTCに押し上げました。
舞台裏でより繊細なストーリーが展開する中での、大胆な一手です。
Strategyは平均購入価格89,960ドルでBitcoinを取得し、ポートフォリオ全体で年初来24.6%のBTC利回りを確保しました。この購入は完全なサプライズではありませんでした。SaylorはXで「もしグリーンドットを追加し始めたら？」というシンプルながら意味深なメッセージで予告していました。
このヒントは、Strategyが大規模な購入（8,178 BTCを8億3,600万ドルで、STREオファリングを通じて資金調達）を行った後、買いを一時停止した数日後に出されました。しかし、タイミングが重要です。
Fear & Greed Indexが20となっている今、これは流れに逆らった蓄積です。
この買いに加え、Strategyは優先株の配当支払いを保護し、未払い債務の利息をカバーするために設計された14.4億ドルのリザーブを発表しました。同社は最低12ヶ月分、最終的には24ヶ月以上のカバレッジを確保したいとしています。
このリザーブは、継続中のat-the-marketオファリングを通じたMSTR株の売却によって資金調達されました。
これは、CEOのPhong Leが最近、流動性が逼迫した場合にはBitcoinの売却もあり得ると認めた発言と直接結びついています。
Leはその具体的な条件を明示しました：
- MSTRの株価が1倍のmNAVを下回る場合、そして
- 同社が資金調達できない場合。
この両方が当てはまれば、Bitcoinは流動性確保の手段となります。
Strategyは長らく「HODL forever」の機関投資家の象徴でした。
今やこの物語には新たな層が加わりました。巨額のリザーブによる確信に裏打ちされつつも、計算が合わなくなれば明確なキルスイッチがあるということです。すでに緊張感の高い市場において、この閾値は暗号資産業界全体が注視する指標となるでしょう。
