著者：Hotcoin Research
暗号市場のパフォーマンス
現在、暗号資産の総時価総額は3.09兆ドル、BTCのドミナンスは58.5%、1.8兆ドルです。ステーブルコインの時価総額は306.1億ドルで、直近7日間で1.08%増加しました。今週、ステーブルコインの供給量は反転し、プラス成長に転じました。主な成長企業はCircleで、USDTのシェアは60.31%です。
CoinMarketCapの上位200プロジェクトのうち、大半が下落し、一部が上昇しました。BTCの7日間下落率は0.78%、SOLは2.23%、SAHARAは12.05%、AIOZは8.09%、PIは7.85%の下落となりました。暗号資産市場は下落を経て回復し始めていますが、全体的な改善には至っていません。
今週、米国のBitcoin現物ETFの純流入は7,050万ドル、米国のEthereum現物ETFの純流入は3.12億ドルでした。
市場予測（12月1日～12月7日）：
現在のRSI指数は48.71（中立ゾーン）、恐怖・強欲指数は27（先週より高く、一般的な恐怖ゾーン）、アルトコインシーズン指数は37（中立、先週より高い）です。
BTCのコアレンジ：$85,000-95,000
ETHのコアレンジ：$2,800-3,300
SOLのコアレンジ：$126-156
市場のセンチメント：市場は「極度の恐怖」フェーズを脱し、徐々に回復し始めていますが、4年周期説やクジラの売却により、価格はV字回復には至っていません。Bitmineは引き続きETHを蓄積しており、今週の米国現物ETFはすべて純流入となっています。「木の女王」はCoinbaseやCircleなどの暗号関連株を買い増ししています。現在の注目点は、米連邦準備制度理事会（FRB）の12月10日のFOMC会合です。市場は利下げへの期待が高く、利下げが実現すれば流動性の改善を意味し、暗号資産を含むリスク資産の押し上げ要因となる可能性があります。逆に期待が外れれば、市場のボラティリティが高まる可能性があります。現在のFRB金利観測では、12月の利下げ確率は82.8%です。Ethereumは12月4日にFusakaアップグレードが予定されており、韓国取引所Upbitのハッキング事件後、SOL価格は圧力を受けていますが、最近の米国現物ETFの純流入も価格を一定程度支えています。
堅実な投資家向け：市場が「極度の恐怖」ゾーンにあるときは、中長期のポジション構築の好機となることが多いです。重要なサポート付近で分割して少額ずつ買い増し、平均コストを下げることを検討できます。一度に大きく買う必要はありません。
積極的なトレーダー向け：現在のレンジ相場では、サポート付近で軽めにロングポジションを取り、レジスタンス付近でポジションを減らすかショートを検討することができます。すべての取引には必ずストップロスを設定してください。
今を知る
1週間の主な出来事を振り返る
1. 11月24日、中信証券のリサーチレポートによると、ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁が12月の追加利下げを示唆し、市場の利下げ期待が反転しました。現在、市場はFRBが12月に70%の確率で利下げすると見ています。FRBは11月29日からブラックアウト期間に入り、ブラックアウト前にパウエル議長の公開発言やメディアインタビューの予定はなく、「親密な盟友」であるウィリアムズ総裁の発言が市場予想に影響を与える最後のFRB高官発言となる可能性があります；
2. 11月24日、市場データによると、米国株式市場は序盤に上昇し、NASDAQは1.5%以上上昇、S&P500指数は1%の上昇幅を拡大し、暗号資産関連株も全面高となりました；
3. 11月25日、米国ホワイトハウスは人工知能の活用による米国の科学研究力の加速を目指しています。米国大統領トランプは月曜日に大統領令に署名し、「Genesis Mission」計画を開始、エネルギー省や他の研究機関にAI導入を積極的に推進するよう求めました。ホワイトハウス科学技術政策室長のマイケル・クラツィオスはこれを「アポロ計画以来、連邦研究資源の最大規模の統合」と評しました；
4. 11月25日、米大手銀行JPMorganがBitcoin決済企業StrikeのCEO Jack Mallersの個人口座を閉鎖し、米国暗号業界で「デバンキング（debanking）」の波への懸念が再燃しました；
5. 11月26日、The Blockの報道によると、Cathie Wood率いるArk Investは暗号資産価格の下落と市場全体の低迷にもかかわらず、今週火曜日にBlock、Circle、Coinbaseなどの暗号関連株を引き続き買い増ししました。
6. 11月27日、昨夜から今朝にかけて、暗号市場の主要通貨が顕著に反発しました。HTXの市場情報によると、Bitcoinは1週間ぶりに90,000ドル台に回復し、現在の価格は90,355ドル、24時間で3.83%上昇しています；
7. 11月27日、TetherのCEO Paolo ArdoinoはS&PによるTetherの最新格付けに対し、「あなたたちに嫌われることを誇りに思う」とコメントしました。Paolo Ardoinoは、従来の格付けシステムが長年にわたり投資家を最終的に崩壊する「投資適格」機関に導いてきたことで、世界の規制当局が格付け機関の独立性に疑問を持つようになったと指摘しました。彼は、従来の金融システムはどの企業もその「機能不全の重力」から離れることを望んでいないが、Tetherは業界初の超過資本化・有害資産ゼロ・持続的高収益企業を構築し、旧システムの脆弱性が「裸の王様」的な権力者を不安にさせていることを証明したと述べました；
8. 11月27日、DL Newsの報道によると、韓国の金融規制当局はBithumbに対しTether市場サービスの一時停止を要請しました。このサービスは顧客がUSDTを使ってBitcoinや時価総額上位9つのアルトコインを売買できるものですが、これら10資産はKRW（韓国ウォン）市場では引き続き取引可能です；
9. 11月27日、韓国最大の暗号取引所Upbitは、11月27日午前4時42分に異常な出金行為を検知し、約540億ウォン（約3,600万ドル）相当のSolanaネットワーク関連デジタル資産が未知の外部ウォレットアドレスに移転されたと公表しました。Upbitはすべての顧客損失を補償します；
10. 11月28日、公式発表によると、YZi Labs Management Ltd.は、CEA Industries Inc.（NASDAQコード：BNC）の主要株主として、米国証券取引委員会（SEC）に予備的同意声明を提出し、書面による株主同意で取締役会の規模を拡大し、経験豊富で高い資格を持つ取締役を追加することを求めています。
マクロ経済
1. 11月26日、米国の11月22日までの週の新規失業保険申請件数は21.6万人、予想は22.5万人でした；
2. 11月28日、FRB金利ウォッチャーによると、12月の25ベーシスポイント利下げ確率は82.8%です。
ETF
統計によると、11月24日～11月28日の期間、米国Bitcoin現物ETFの純流入は7,050万ドルでした。11月28日時点でGBTC（Grayscale）は合計249.71億ドル流出し、現在152.1億ドルを保有しています。IBIT（BlackRock）は現在706.11億ドルを保有しています。米国Bitcoin現物ETFの総時価総額は1,196.82億ドルです。
米国Ethereum現物ETFの純流入は3.12億ドルです。
未来を予見する
イベント予告
1. Bitcoin MENAは12月8日～9日にアブダビ国立展示センター（ADNEC）で開催されます；
2. Solana Breakpoint 2025は12月11日～13日にアブダビで開催されます。
プロジェクト進捗
1. Aster Stage 3エアドロップチェッカーのオープンは2025年12月1日、エアドロップ受取開始は12月15日です；
2. FTX第4ラウンドの補償は2026年1月に開始予定で、資格確認の締切は12月となる可能性があります；
3. スペイン経済・デジタル化転換省は、2025年12月にEU暗号資産市場法（MiCA）を国家レベルで実施すると発表しました。EU全27加盟国がMiCAを実施する期限は2026年7月です；
4. 米国上場企業Sonnet BioTherapeuticsは合併投票を12月2日に延期し、Rorschach I LLCと合併してHyperliquid Strategiesとなり、HYPEリザーブ戦略を推進する計画です；
5. AztecのAZTECトークンセールは2025年12月2日～6日に開催され、Uniswapの新しい継続的清算オークションプロトコルCCAがサポートします。CCAはUniswap v4上で流動性の立ち上げとトークン発行を行うためのカスタマイズ可能なプロトコルです。このプロトコルはAztecと共同設計され、ZK Passportモジュールを提供し、プライバシーかつ検証可能な参加を実現します。今回のセールの開始価格は3.5億ドルの完全希薄化評価（FDV）で、最新の株式資金調達に基づくネットワーク評価より約75%低く設定されています。
重要イベント
1. 12月3日、米国は11月のADP雇用者数（万人）を発表します；
2. 12月4日、米国は11月29日までの週の新規失業保険申請件数（万人）を発表します；
3. 12月5日、米国は9月のコアPCE物価指数の前年比を発表します。
トークンアンロック
1. Audiera（BEAT）は12月1日に2,125万トークン（約2,026万ドル相当、流通量の2.12%）をアンロックします；
2. Lagrange（LA）は12月4日に1,270万トークン（約500万ドル相当、流通量の1.27%）をアンロックします；
3. MYX Finance（MYX）は12月6日に3,037万トークン（約7,750万ドル相当、流通量の3.04%）をアンロックします；
4. Jito（JTO）は12月7日に1,131万トークン（約547万ドル相当、流通量の1.13%）をアンロックします。
私たちについて
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