月曜日の早朝に急落、暗号資産市場はなぜ再びパニックに陥ったのか？

「1011 暴落」以降、市場資金の流入およびマクロの不確実性が、暗号資産市場に深刻なネガティブな影響を与えています。

執筆：1912212.eth，Foresight News

BTCは8.6万ドルから9.3万ドルまで緩やかに上昇した後、市場はまだ一息ついていません。東八区時間12月1日午前8時、BTCは1時間で3.7%急落し、9万ドルから8.7万ドルを下回るまで下落しました。ETHも3,000ドルから2,800ドル付近まで下落し、アルトコインも再び全面安となりました。

Coinglassのデータによると、過去4時間で全ネットワークの清算額は4.34億ドルに達し、そのうちロングポジションの清算が4.23億ドルでした。

市場心理は再び極度の恐怖状態に陥りました。今回は、売り崩しのタイミングが非常に正確でした。11月末の最後の1時間で、実体の大陰線が超長い上ヒゲを伴って形成され、ブル派の最後の自信を完全に打ち砕きました。月足が陰線で引けたことで、テクニカル的には「ブルマーケット構造の崩壊」が宣言され、すべての週足・月足レベルのブルトレンドが崩壊または解体されました。

Polymarketでは、2025年にBTCが10万ドルまで反発する確率が35%まで下落し、8万ドルまで下落する確率は15%上昇して50%となりました。

今回の本当の引き金は、実はFRBでもトランプ政策でもなく、中国による再度の厳格な規制でもありません。

11月29日、中国人民銀行は仮想通貨取引投機の取り締まりに関する協調メカニズム会議を開催しました。公安部、中央ネットワーク情報弁公室、中央金融弁公室、最高人民法院、最高人民検察院、国家発展改革委員会、工業情報化部、司法部、中国人民銀行、国家市場監督管理総局、国家金融監督管理総局、中国証券監督管理委員会、国家外為管理局の関係責任者が出席しました。会議では、仮想通貨は法定通貨と同等の法的地位を持たず、法的強制力もなく、市場で通貨として流通・使用すべきではなく、またできないと強調されました。仮想通貨関連のビジネス活動は違法な金融活動に該当します。ステーブルコインは仮想通貨の一形態であり、現時点では顧客の本人確認やマネーロンダリング対策などの要件を効果的に満たすことができず、マネーロンダリング、詐欺、違法な越境資金移動などのリスクが存在します。

会議では、各部門が習近平新時代の中国の特色ある社会主義思想を指導理念とし、党の第二十回全国代表大会および第二十回中央委員会全体会議の精神を全面的に実行し、リスク管理を金融業務の永遠のテーマとし続け、仮想通貨に対する禁止政策を堅持し、仮想通貨関連の違法金融活動を継続的に取り締まるよう求められました。各部門は協力を深化させ、監督政策と法的根拠を改善し、情報フローや資金フローなどの重要なポイントに焦点を当て、情報共有を強化し、モニタリング能力をさらに向上させ、違法犯罪活動を厳しく取り締まり、国民の財産の安全を守り、経済金融秩序の安定を維持する必要があります。

今回の厳しい取り締まりは、関与する部門の広さや、ステーブルコインを仮想通貨の一形態としマネーロンダリングや詐欺などのリスクを指摘した点で、すでに危機的な市場の信頼にさらに冷や水を浴びせる結果となりました。

2017年の「94」や2021年の「519」政策も、短期間で暗号資産市場に大幅な調整をもたらしました。

市場には常に物語があり、今回の物語は「中国最後の資金が強制的に市場から撤退する」というものです。物語が終われば、それは長い冬の始まりです。

しかし、1011暴落以降、市場資金の流入およびマクロの不確実性が暗号資産市場に深刻なネガティブな影響を与えているという見方もあります。

DragonflyのジェネラルパートナーであるRob Hadickは、流動性の低さ、リスク管理の不備、脆弱なオラクルやレバレッジメカニズムによって引き起こされたデレバレッジイベントが大きな損失をもたらし、巨大な不確実性をもたらしたと述べています。

Tribe Capitalのジェネラルパートナー兼マネージングディレクターであるBoris Revsinも同様の見解を示し、これは「レバレッジの洗浄」であり、市場全体に連鎖反応を引き起こしたと述べています。同時に、マクロ環境ももはや好意的ではなく、短期的な利下げ期待の後退、粘り強いインフレ、雇用市場の悪化、地政学的リスクの上昇、消費者への圧力の増大が挙げられます。

Robot VenturesのパートナーであるAnirudh Paiは、米国経済の減速への懸念を強調しました。主要な成長指標——シティ経済サプライズ指数や1年物インフレスワップ（インフレリスクヘッジのためのデリバティブ）——はすでに弱含みとなっています。Paiは、このパターンは過去の景気後退懸念の前にも現れており、より広範なリスク回避の感情を促進したと述べています。

CMS Holdingsの共同創業者Dan Matuszewskiは、買い戻しメカニズムに支えられたトークンを除き、暗号資産市場にはほとんど「新規資金流入」がなく、DAT（デジタルアセットトレジャリー）企業を除外すると述べています。新たな需要が枯渇し、ETF流入がもはや有効な支えを提供できなくなると、価格下落はさらに加速します。

アナリストのTimothy Petersonは、現在のbitcoinの動きは2022年のベアマーケットと非常に高い類似性があり、日足と月足で見ると、今年と2022年のbitcoinの日足相関は80%、月足相関は98%に達していると述べています。もし歴史が繰り返されるなら、bitcoin価格の本格的な回復は来年第1四半期まで待たなければならないかもしれません。