• XRPの実用性に対する疑念が広がる中、VanEckは開発者の関心の欠如を強調し、Bitcoinは公式な支持を獲得した。
  • 新たなXRP ETFのデビューは強い取引量を記録し、実用性への疑念が続く中でも投資家の需要があることを示した。

VanEckのデジタル資産リサーチ責任者であるMatthew Sigelは、XRPが暗号資産市場で目立つ存在であり続けているにもかかわらず、その現実世界での実用性に懐疑的な見方を示した。X上でSigelは次のように書いている。

親愛なるXRPマキシマリストの皆さん、あなた方の「ブロックチェーン」が実際に何をしているのか私には永遠に理解できないかもしれませんが、それが何かをしているふりをするために必要な情熱には常に敬意を表します。

続く投稿で、彼はXRP上で重要な開発者活動や有意義なアプリケーションが構築されているかどうかを問いかけた。これはブロックチェーンの有効性を測る際によく使われる要素である。SigelはこれをBitcoinと対比させ、大学基金、政府系ファンド、さらには中央銀行など、機関投資家による広範な採用を指摘した。

さらに彼は、12カ国が政府の支援を受けてBitcoinをマイニングしていることを指摘し、電力網との連携を挙げた。Sigelの批判は、機関による支持の違いを浮き彫りにし、Rippleのトークンには同等の採用や戦略的統合が欠けていることを示唆した。

大学基金、政府系ファンド、そして今日では中央銀行のようなリテール投資家。現在12カ国が電力網との相乗効果のおかげで、政府の直接的な支援のもとBitcoinをマイニングしています。

とにかく、どうぞご自由にXRPに投資してください。私は止めません。

— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) November 14, 2025

XRPのパートナーシップによる利益に疑問の声

XRP支持者からの反発を受け、SigelはRippleの注目度の高いパートナーシップ（BlackRockやOntoFinanceとの提携を含む）について再考した。Sigelは、これらのパートナーシップが保有者に直接的な経済的利益をもたらしたかどうかを問いかけた。彼は、プロジェクトの拡大とトークン価格の上昇との間に明確な関連がないことを指摘した。

彼は、取引手数料、収益源、トークンバーンなどの項目について懸念を示した。彼の見解は、Rippleの広範な計画の中で、採用と価格成長を結びつける明確な仕組みが存在しないことを示唆している。多くの投資家にとって、この主張は強く響いた。なぜなら、彼らは何年もRippleに対してより強い経済的関連性を求めてきたからだ。

VanEckがETF申請で果たす役割も議論を呼んだ。同社は2025年初頭に米国で現物Solana ETFを申請したが、XRPに関連する申請は避けた。FidelityやBlackRockのような大手企業も同様の申請を行っていない。多くのトレーダーは、このグループの決定を自信の弱さの表れと見なした。

記録的なXRP ETFローンチが実用性への疑念に反論

XRPの機能的価値に対する疑念があるにもかかわらず、市場の需要は強いようだ。Canary Capitalの新しい現物XRP ETF（XRPC）は初日に5800万ドルの取引量を記録した。この数字は、BloombergのアナリストEric Balchunasによれば、2025年にローンチされた900以上のETFの中でXRPCを上位に位置付けた。

XRPCは10月28日に取引を開始したBitwise Solana Staking ETF（BSOL）をわずかに上回り、暗号資産連動ETFの重要なマイルストーンを確立した。Canary Capitalのこの商品は、米国拠点のファンドとして初めて、投資家がトークンを直接保有せずにXRPへの直接的なエクスポージャーを得られるものとなっている。

さらに複数の現物XRP ETFが準備中である。発行者にはBitwise、Canary Capital、21Shares、Franklin Templetonが含まれ、機関投資家の関心が高まっていることを示している。

現在、XRPは$2.30で取引されており、過去24時間で7.59%の下落を示している。このパフォーマンスは、投資家の関心が顕著である一方で、市場のボラティリティがトークンの短期的な動向への信頼を引き続き揺るがしていることを示している。

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