Ether.fi DAOが5000万ドル相当のETHFI買い戻しを提案、DeFiの買い戻しブームは14億ドルを突破

Ether.fiコミュニティは、ETHFIトークンが3ドル未満で取引されている場合に、トレジャリーから最大5,000万ドルを割り当ててETHFIトークンを買い戻す提案を発表しました。これにより、主要なDeFiプロトコルが流動性と価格のサポート手段として買い戻しを活用する最新の事例となります。

木曜日に公開されたガバナンス提案によると、この計画はEther.fi Foundationに対し、スポット価格が3ドル未満である間にETHFIの公開市場での購入を実行する権限を与えます。

ETHFIは2024年の高値から89%以上下落し、10月31日時点で約0.93ドルで取引されており、The Blockの価格ページによれば、提案された買い戻し範囲内に入っています。

買い戻しは、強力な手数料収入があるものの、二次市場での需要が低迷しているプロトコルにとって好まれる手段として浮上しており、これは伝統的な企業財務の手法を反映しています。しかし、Ether.fiの戦略は、固定された時間間隔や予算スケジュールではなく、価格の閾値に直接トリガーを結びつけている点が特徴です。

この計画はDAOの承認後すぐに発動し、次の3つの条件のいずれかが満たされるまで継続されます：5,000万ドルの上限に達する、ファウンデーションがプログラムの完了を判断する、またはその後のガバナンス投票で変更または終了される場合です。

「ファウンデーションは、特にETHFIが3ドル未満にある間、プロトコル収益に比例して買い戻し能力を段階的に拡大することを意図しており、余剰収益を効率的に活用して市場の信頼を強化し、流通供給量を減少させることを目指しています」と提案書は述べており、プロトコルの成功とトークン保有者の利益の一致を強調しています。

4日間のSnapshot投票は金曜日に開始され、承認されれば、提案#8および#10の下での過去の流動性サポート活動に続く、プロトコルとして3回目の買い戻しイニシアチブとなります。すべての取引はオンチェーンで透明に記録され、プロジェクトのDune Analyticsダッシュボードを通じて報告されると、ガバナンスポストは付け加えています。

Ether.fi（ETHFI）は、ユーザーがETHをステーキングし、取引可能なトークンを受け取ることができる、非カストディアル型のEthereumベースのリキッドリステーキングおよびリキッドステーキングプロトコルです。同時に、彼らの資産はコアステーキングエコシステム内外で利回りを生み出します。

The Blockのデータによると、Ether.fiは現在約100億ドルの総ロックバリュー（TVL）を有しており、プロトコルは年間約3億6,000万ドルの手数料収入を報告しています。

全体像：2025年これまでにDeFi買い戻しは14億ドル超

Ether.fiの動きは、オンチェーン収益の増加を背景に、分散型金融プロトコルが資本管理の手段として買い戻しを活用するという広範なトレンドに続くものです。四半期初め、The Block Researchは、UniswapとAaveがDeFiプロトコルの収益を再び6億ドル超に押し上げ、これらの新たな買い戻しサイクルの資金源となったと報告しました。

今月初め、Aave DAOはプロトコル収益から直接資金を調達する年間5,000万ドルのトークン買い戻しプログラムを提案しました。この計画はAave Chan Initiativeの創設者Marc Zellerによって設計され、DeFiレンダーのネイティブトークンの市場深度を強化することを目的としています。NFTマーケットプレイスOpenSeaも、今後2026年第1四半期にローンチ予定のSEAトークンに関連して、収益の50%をトークン買い戻しに充てることを明言しています。さらに、Trumpファミリーと関係する暗号プロジェクトWorld Liberty Financialも、プロトコルの流動性手数料を使ってガバナンストークンを償却する「買い戻し＆バーン」モデルを採用しています。

CoinGeckoの最近の調査によると、今年のプロトコルトークン買い戻しは14億ドルを超えており、HyperliquidやPump.fun、Aave、Uniswapなどのプロジェクトが主導しています。レポートは、この動きが「プロトコル・アズ・ビジネス」モデルへのシフトを示しており、収益を再投資してトークン保有者の価値を高める傾向が強まっていると述べています。