アナリストがBitcoinの価格目標を20万ドルに設定 – クリスマスまでに現実的か？

10月10日の急激な市場下落を受けて、Bitcoinの短期的な勢いは弱まっています。しかし、オンチェーンデータプラットフォームのCryptoQuantは、長期的な構造的需要は依然として堅調であると報告しています。

同社は金曜日に発表したレポートで、現在の市場を「シーズンフィナーレ」と見なすのは時期尚早だと警告しました。別の調査会社であるTiger Researchは、ボラティリティの急上昇にもかかわらず市場の純買いが続いていることを理由に、第4四半期の目標価格を200,000ドルと予測しました。

ドルフィンコホート：構造的需要の重要な指標

CryptoQuantのアナリストは、今後数週間が重要であり、蓄積速度が加速するかどうかにかかっていると示唆しています。彼らは現在の市場を、進行中の上昇サイクルの「後期成熟段階」と位置付けており、決定的な終焉ではないとしています。

この分析は、「ドルフィン」コホート、すなわち1ウォレットあたり100～1,000BTCを保有するグループに大きく焦点を当てています。このグループにはETF、企業、新興の大口保有者が含まれます。

ドルフィンコホートは現在、Bitcoin供給量の最大割合、すなわち約516万BTC（全供給量の26％）を保有しています。歴史的に見ても、ドルフィンコホートの保有量の変化は、Bitcoinの価格モメンタムを最も一貫して示す指標となっています。

蓄積がサイクルを牽引

2025年には、ドルフィンコホートだけが前年比で総残高を増加させ、681,000BTC以上を追加しました。対照的に、他の5つのコホートは保有量が純減となりました。

Bitcoin: Total Balance Change by Address Cohort(2025 YTD). Source: CryptoQuant

CryptoQuantは、ドルフィン資産の年間成長率が依然としてプラスであることから、強気サイクルはまだ終わっていないと指摘しています。このコホートの現在の年間保有量は907万BTCで、365日移動平均の73万BTCを上回っています。

短期的な課題と価格目標

しかし同社は、油断しないよう警告しています。10月10日の暴落で短期的な勢いが弱まったため、Bitcoinが126,000ドルの水準を試し突破するには、新たな蓄積フェーズが必要です。上昇トレンドを再開し、過去最高値を更新するには、月間蓄積率が再び加速する必要があります。

CryptoQuantは、短期的なレジスタンスを115,000ドル、直近のサポートレベルを100,000ドルと特定し、100,000ドルを下回ると75,000ドルまで大幅な調整が発生する可能性があると警告しています。

機関投資家の支援が楽観論を後押し

一方、同日に独自の短期見通しを発表したTiger Researchは、より強気な予測を示しました。彼らは、10月10日の暴落とその後の清算が、市場が個人主導モデルから機関主導モデルへ移行している証拠だと主張しています。

2021年末の下落時には個人投資家によるパニック売りが広がりましたが、今回の調整は限定的でした。Tiger Researchは、調整後も機関投資家が買い続けており、現在の統合フェーズでさらに機関投資家が参入すれば、強気相場が健全に継続する可能性があると述べています。

また、連邦準備制度理事会（Federal Reserve）の利下げが続けば、第4四半期のラリーに強力な追い風となるとし、価格目標を200,000ドルに引き上げました。