World Liberty Advisorが10月10日の暗号通貨暴落の本当の理由を解説

10月10日の暗号資産クラッシュは、わずか数時間で約190億ドルのレバレッジポジションを一掃し、トレーダーとアナリストの両方に衝撃を与えました。

BeInCryptoの独占ポッドキャストで、World Liberty FinancialのアドバイザーでありGlue.Netの創設者であるOgle氏が、近年の暗号資産市場で最大級の一日崩壊の本当の原因を解説しました。

完璧な嵐：複数の要因が収束

Ogle氏によると、今回の売りの背後には単一の引き金は存在しませんでした。

「心臓病で亡くなるのは、ハンバーガーをたくさん食べたからだけではありません」と彼は語りました。「それは、何千もの要素が重なり合って大惨事を引き起こすのです。」

彼は、このクラッシュは流動性不足、過度なレバレッジをかけたトレーダー、そしてマクロ経済の不安によって引き起こされた自動売却が組み合わさった結果だと説明しました。

「こうした急激な下落時には、買い注文が単純に存在しません。価格が下がっても買いたい人が十分にいないのです」とOgle氏は指摘しました。

さらに、Donald Trump氏による米中関係に関する発言がアルゴリズム取引システムでのパニックを増幅させ、自動ショートポジションの波を引き起こし、下落を加速させたと付け加えました。

Top 10 Crypto Liquidation Events of All Time. Source:

流動性ギャップと過度なレバレッジが悪化要因に

2012年から暗号資産に携わり、ハッキングから5億ドル以上を回収した経験を持つこのアドバイザーは、プロフェッショナルな取引所での過度なレバレッジが最も深刻な要素であると指摘しました。

多くのトレーダーが「クロスマージン」を利用しており、これはすべてのポジションを連動させるシステムです。この設計上の欠陥により、価格が急落した際にポートフォリオ全体が一掃される可能性があります。

「私個人の見解では、プロフェッショナル取引所での過度なレバレッジが最も重要な要因だと思います」とOgle氏は述べました。「これは連鎖反応です。一つのポジションが崩壊すれば、他のすべても道連れになります。」

中央集権型取引所のジレンマ

Ogle氏は、度重なる失敗にもかかわらず、コミュニティが中央集権型取引所（CEX）への依存を続けていることを批判しました。

彼はCelsius、FTX、そしていくつかの小規模な崩壊を例に挙げ、ユーザーが依然としてカストディリスクを過小評価していることを指摘しました。

「あと何回説得力のある出来事が必要なのか分かりません」と彼は語りました。「すべてを危険にさらすよりも、ハードウェアウォレットの使い方を1時間学ぶ価値は十分にあります。」

CEXは依然として便利ですが、将来は分散型金融（DeFi）とセルフカストディソリューションにあるとし、これは中央集権プレイヤーでさえ認識している進化だと述べました。

「CoinbaseはBaseを、BinanceはBNB Chainを持っています。彼らは自分たちのチェーンを構築しています。なぜなら、分散化が自分たちを脅かすことを知っているからです」と彼は説明しました。

ギャンブル的思考と「ゴールドラッシュ」マインド

技術的な失敗を超えて、暗号資産業界にはより深刻な文化的問題があります。それは投機的な欲望です。Ogle氏は、現在のミームコインブームや100倍取引を1800年代のカリフォルニアゴールドラッシュに例えました。

「当時そこに行ったほとんどの人はお金を稼げませんでした。シャベルを売った人たちが儲けたのです。今も同じです。ビルダーやサービスプロバイダーが勝ち、ギャンブラーは勝てません」とOgle氏は述べました。

彼は、過度な投機が暗号資産のイメージを損ない、技術革新を外部の人々から「カジノ」と見なされるものに変えてしまうと警告しました。

アイソレーテッドマージンの重要性

実践的なアドバイスを求められた際、Ogle氏は明確なポイントを示しました：

「このポッドキャストから他に何も得られなくても、永久取引をしたいなら、必ずアイソレーテッドマージンを使うべきです。」

彼は、アイソレーテッドマージンは損失を特定のポジションに限定するのに対し、クロスマージンはアカウント全体を清算する可能性があると説明しました。

「私が皆さんにできる最高のアドバイスはこれです——常にアイソレーテッドで取引してください」と彼は強調しました。

全体として、10月10日の暗号資産クラッシュは単一の失敗によって引き起こされたものではありませんでした。それは、システム的な過度なレバレッジ、低流動性、そしてリスクを娯楽とみなす投機的文化の必然的な結果でした。

トレーダーがリスク管理とセルフカストディの重要性を真剣に受け止めない限り、暗号資産は同じ過ちを繰り返し続けるでしょう——ただし、より大きな数字で。