パウエル氏、QT終了の可能性を示唆 — これは暗号資産に必要な流動性ブーストとなるのか？

連邦準備制度理事会（FRB）議長Jerome Powellの最近の発言は、量的緩和（QE）によって暗号資産市場が新たなブルサイクルに突入する可能性について激しい議論を巻き起こしています。

アナリストたちはこの可能性についてどのように見ているのでしょうか。詳しく見ていきましょう。

FRBは今後数ヶ月でQEを再開する可能性があるのか？

2025年10月14日に開催されたNational Association for Business Economics（NABE）カンファレンスでのスピーチで、PowellはFRBが量的引き締め（QT）プログラムの終了を検討していることを明らかにしました。

彼は、銀行準備金が適切な水準に近づいていることを強調しました。Powellによれば、QTは過度な流動性引き締めを避けるため、経済成長を損なう可能性があることから、まもなく終了する可能性があります。

アナリストたちは、QTの停止がQEへの道を開く可能性があると指摘しています。つまり、FRBがCOVID-19パンデミック時と同様に市場に流動性を再注入する可能性があるということです。

もしQEが始まれば、Bitcoinは最大の恩恵を受ける資産の一つとなるでしょう。歴史的に見ても、QEはリスク資産を押し上げてきました。2020年から2021年にかけて、Bitcoinは1万ドル未満から6万ドル超まで急騰しました。

この変化はアルトコインにも影響を与えるでしょう。BitMEX共同創設者のArthur Hayesは、QTは事実上終了したと宣言し、これは大きな買いのチャンスだと述べました。

「これでQTは終わりだ。トラックをバックさせて全部買え。」とBitMEX共同創設者のArthur Hayesは語りました。

一部のアナリストは、市場がこの決定の影響を今後6ヶ月以内に感じ始めると考えています。

QTが終了してもQEが始まらなかった場合、Bitcoinはどうなるのか？

全員が同じ楽観的な見方をしているわけではありません。

例えば、アナリストのBrettは、Powellの発言に対する多くの解釈が行き過ぎていると主張しました。彼は、QEは通常フェデラルファンド金利がゼロ近辺の時にのみ実施されるが、現在は4.2%であると指摘しました。

Powellは単にFRBがバランスシート縮小をまもなく終える可能性があると示唆しただけです。QTの終了が自動的にQEの開始を意味するわけではありません。

「QE（青い影の部分）はフェデラルファンド金利がゼロ近辺になって初めて始まることに注目してください。現在は4.2です。経済的な大惨事と、おそらく12ヶ月間の利下げがなければ、その水準に到達しQEが導入されることはないでしょう。」とBrettは説明しました。

Bitcoinの反応について、Brettはこの資産はQEやQTに直接反応するのではなく、サイクルで動く傾向があると考えています。彼の見解では、Bitcoinの長期的なトレンドは金融政策とはやや独立して動いています。

しかし、2011年以降の歴史的データによると、BitcoinはQEやQTの各フェーズが終了した後、数ヶ月間下落する傾向があります。今回は違う結果になるのでしょうか。

要するに、FRBがQEを再開すれば、市場に流動性があふれBitcoinが急騰する可能性があります。しかし、FRBがQTを終了するだけで新たな資金供給を行わなければ、見通しはよりリスキーになります。

市場は現在、生産者物価指数（PPI）や失業率などの今後のデータを待っており、これらが今後の見通しをより明確にする手がかりとなるでしょう。