アルトコインが2025年第3四半期の暗号資産パフォーマンスをリード、Bitcoinを上回る

• Altcoinは、ステーブルコインの成長と取引所での活動に支えられ、Q3でBitcoinを上回るパフォーマンスを記録しました。
• Bitcoinの時価総額は昨年から急増し、上場企業が100万BTC以上を保有しています。
• Ethereumの時価総額はDeFi、NFT、ETH 2.0による普及と成長で上昇しました。

2025年第3四半期は、Grayscale ResearchとFTSE/Russellが追跡する6つの暗号資産セクターすべてで力強さが見られました。各セグメントはプラスの価格リターンを記録し、フレームワークでカバーされる261トークンの合計時価総額は3.5兆ドルに達しました。6つの暗号資産セクターは、通貨、スマートコントラクトプラットフォーム、金融、消費者＆カルチャー、人工知能、ユーティリティ＆サービスです。

これらの上昇にもかかわらず、ファンダメンタルズはまちまちのシグナルを示しました。通貨およびスマートコントラクトプラットフォームセグメントでは、アクティブユーザー数、取引数、手数料が減少しました。一方で、ブロックチェーンベースのアプリケーションは、Jupiter、Aave、Hyperliquidなどのプラットフォームが牽引し、手数料収入が28%増加しました。

AltcoinがQ3パフォーマンスを主導

Grayscale Researchのインデックスによると、altcoinはボラティリティ調整後のリターンで最高のパフォーマンスを示しました。BNB Chainは、上位20トークンの中で大きな利益と相対的な安定性を兼ね備え、ランキングのトップに立ちました。Prometeus、Avalanche、Cronos、Beldex、Ethereumがこれに続きました。

このリストは市場リーダーシップの変化を示しています。上位20資産のうち7つは金融セクターから、5つはスマートコントラクトプラットフォームからでした。この構成は、ユーティリティ主導のプラットフォームや金融サービスへの需要の強さを浮き彫りにしています。特に、Bitcoinはリストに入らず、同業他社と比較してリスク調整後リターンが弱かったことを反映しています。

なぜBitcoinは遅れをとったのか

Bitcoinは四半期中にアンダーパフォームし、通貨セクターは相対的な利益が最も低くなりました。Bitcoinの価格は緩やかに上昇したものの、他の資産を牽引するテーマ的なカタリストの恩恵は受けませんでした。この資産は価値の保存手段やピアツーピア決済としての役割が強調され、市場全体を形作る普及ストーリーの影響を受けにくい状況でした。

一方で、BNBやCROなど中央集権型取引所の取引量増加や、Ethereum、Solana、Avalancheなどステーブルコインの普及に関連するトークンは好調でした。DATsもトークン需要に影響を与え、特に上場企業が財務準備金として保有する資産に影響を与えました。

主要な市場ドライバー

ステーブルコインの普及と規制

7月に署名されたGENIUS法は、米国におけるステーブルコインの規制枠組みを創設しました。この法案可決後、ステーブルコイン供給量は16%増加し、2,900億ドルを超えました。Ethereum、TRON、Avalancheなどのプラットフォームで取引活動が増加し、発行者Ethenaは主力ステーブルコインに対する規制制限にもかかわらず強いリターンを記録しました。

中央集権型・分散型取引所の成長

8月には、中央集権型取引所が今年最高の取引高を記録しました。この活動は、BNB、CRO、OKB、KCSなど主要取引所に関連するトークンを支えました。同時に、分散型パーペチュアル先物プロトコルも進展。Hyperliquidは収益トップ3に入り、DriftやASTERも急成長を遂げました。

暗号資産市場時価総額の成長概要

暗号資産市場は2024年から2025年にかけて著しい成長を遂げました。総時価総額は2024年9月の2.26兆ドルから、2025年9月には4.1兆ドルの高値に達しました。この大幅な増加は、機関投資家と個人投資家の双方の参加が着実に増加していることを示しています。

Bitcoinは引き続き市場を支配しており、2025年9月時点で総時価総額の約58%を占め、時価総額は2.26兆ドルに達しました。Ethereumは、分散型金融やNFTへの関与により、時価総額5012.7億ドルでBitcoinに次ぎ、総時価総額の約12.5%を占めています。

2024年から2025年にかけてのBitcoin価格と時価総額の成長

Bitcoinは市場成長を牽引する主要な暗号資産の一つであり、価格と時価総額の両方で大幅な増加を記録しました。Bitcoinの時価総額は2024年9月の1.27兆ドルから2025年には2.26兆ドルに上昇しました。

Bitcoinの史上最高値は2025年8月13日に記録した124,457ドルで、年間最安値は2024年10月3日に記録した58,895.21ドルでした。

現在の価格は2025年9月時点で113,113.79ドルとなっており、前年比75.68%の増加を示しています。これらの変動は、市場が依然として上下動を繰り返すボラタイルな状況であることを反映していますが、Bitcoinは依然として市場リーダーの地位を維持しています。

Bitcoinは現在、市場の57.8%を占めており、2024年12月の年間最安値53.9%から回復し、安定した強さを示しています。ただし、2025年6月の年間最高値65.1%にはまだ届いていません。Ethereumは12.9%に減少し、その他は合計29.3%で推移しています。

1年チャートでは、Bitcoinが50%以上の安定を維持し、Ethereumは緩やかに減少、altcoinは資本移動に伴い変動しており、Bitcoinが市場のアンカーであることを強調しています。

CMC Crypto Fear and Greed Indexは、2024年11月20日にBitcoin価格が95,000ドルを超えた際、年間最高の88（極端な強欲）に達し、強い楽観とFOMO主導のセンチメントを反映しました。逆に、2025年3月10日の急激な市場調整でBitcoin価格が78,000ドルを下回った際には、年間最低の15（極端な恐怖）となり、パニックと大規模な売り圧力が浮き彫りになりました。

上場企業によるBitcoin保有状況

上場企業は全体のBitcoin供給量の大きな割合を保有しており、資産への機関投資家の関心が高まっていることを示しています。2025年9月時点で、上場企業は約100万Bitcoinを保有しており、これは全Bitcoin供給量の4.94%に相当します。これらの保有の大部分は米国拠点の企業が占めており、企業のBitcoin準備金の90.8%を保有しています。

bitcointreasuries.netによると、最も多くのBitcoinを保有している企業はStrategy（MSTR）で、639,835BTCと圧倒的な数を保有し、2位はMarra Holdings, Inc.（MARA）で52,477BTCです。3位はXXIで43,514BTC、Bitcoin Standard Treasury Company（CEPO）は30,021BTCを保有しています。日本に本社を置くMetaplanet Inc.（MTPLF）は25,555BTC、Bullishは24,300BTCを保有しています。

その他、Riot Platforms, Inc.（RIOT）、Trump Media & Technology Group（DJT）、CleanSpark, Inc.（CLSK）、Coinbase Global, Inc.（COIN）、Tesla, Inc.（TSLA）、Hut 8 Mining Corp（HUT）、Block, Inc.（XYZ）、GD Culture Group（GDC）、Galaxy Digital Holdings Ltd（GLXY）などもBitcoinを保有しており、Bitcoin市場への機関・企業の関与拡大を示しています。

2024年から2025年にかけてのEthereum価格と時価総額の成長

Ethereumも顕著な成長を遂げており、時価総額は2024年9月の約3,193.8億ドルから2025年9月には5,012.7億ドルに上昇しました。スマートコントラクトや分散型金融（DeFi）ネットワークのリーダーとして、NFT市場でのシェアも大きく、2025年9月時点で全体の時価総額の12.9%を占めています。

Ethereumの価格は2025年8月24日に史上最高値4,953ドルを記録しました。Ethereum 2.0などプラットフォームの継続的な技術アップグレードにより、スケーラビリティと持続可能性が向上し、価値の上昇に寄与しています。

Ethereumの価格急騰は、分散型アプリケーション（DApps）やNFTなどの分野での普及拡大にも起因しており、これらは暗号資産エコシステムの重要な一部となっています。

2024年から2025年にかけてのステーブルコイン時価総額の成長

ステーブルコインは暗号資産エコシステムにおいて重要性を増しています。2025年9月時点で、時価総額は295億ドル超となっています。この成長は、特に取引や分散型金融（DeFi）でのステーブルコインの利用ケースが増加していることを示しています。

Tether（USDT）やUSD Coin（USDC）などのステーブルコインの安定性は、流動性の提供や他の暗号資産にしばしば伴うボラティリティの低減に不可欠な存在となっています。国境を越えた取引やDeFiプロトコルとの統合における役割も着実に拡大しており、進化する市場での地位を確立しています。

2024年から2025年にかけてのAltcoin時価総額の成長

2025年9月時点で、altcoinの時価総額は8659.9億ドルに達し、暗号資産市場全体の約29%を占めています。これは市場内の多様性が高まっていることを示しています。

この成長の背景には、革新的なプロジェクト数の増加や、ブロックチェーン技術の新たなユースケースの開発があります。分散型金融（DeFi）プラットフォームやNFTの人気上昇により、altcoinへの関心が高まっています。ブロックチェーン領域での相互運用性やクロスチェーンソリューションの普及が進むにつれ、altcoin分野は今後も成長を続け、より幅広い投資機会を提供するでしょう。

Gainers vs. Losers：84%が利益、16%が損失

Gainers vs. Losersチャートによると、現在84%の暗号資産が利益を上げており、16%が損失を報告しています。これは、市場センチメントが慎重であるにもかかわらず、市場の大部分がプラスのリターンを得ていることを示しています。

暗号資産の高い利益率は、特にBitcoinやEthereumなど確立された暗号資産の好調な市場パフォーマンスを反映しています。市場は引き続き強気であり、ボラティリティが高まる時期にも多くの暗号資産が好調なパフォーマンスを見せています。

2025年第4四半期の見通し

今後を見据えると、米国上院委員会は、下院で超党派の支持を得た後、暗号資産市場構造に関する法案を審査しています。SECによる上場投資商品（ETF）の一般的な上場基準の承認は、投資家のアクセス拡大につながる可能性があります。金融政策も重要な役割を果たします。連邦準備制度理事会（FRB）の9月の利下げと、さらなる追加利下げの可能性は、デジタル資産への投資家の意欲を支える可能性があります。一方で、労働市場の弱さ、株式市場のバリュエーション、地政学的圧力などのリスクも残っています。

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