フォーサイト・ベンチャーズのアリス・リー氏が語る、Codexとステーブルコイン・インフラの未来：スケーリング、コンプライアンス、そしてグローバル決済への道

通貨とデジタル決済システムの発展は、歴史的に伝統的な金融機関によって形作られてきました。決済インフラを強化する機会は長年存在してきたにもかかわらず、取引は依然として遅く、コストが高く、透明性に欠ける場合が多いのです。 

近年、ステーブルコイン、特にイーサリアムレイヤー2プロトコル上で動作するコインの台頭により、この状況は変化し始めています。アリス・リー、パートナー 先見の明の冒険 ステーブルコイン技術における注目すべき進歩は、イーサリアムに接続されたプラットフォームであるCodexに関連していると指摘しています。このプラットフォームはステーブルコインの機能を最適化することを目指していますが、その取り組みがグローバル決済を完全に変革するのか、それともより広範なシステムの一部として機能するのかは依然として不透明です。

テザーはステーブルコインの初期開発をリードし、過去10年間、強力な存在感を維持してきました。現在、多くのプロジェクトが様々なトークンをサポートする新しいフレームワークを構築していますが、現実には、ステーブルコインのインフラだけでは成功は保証されません。 

ステーブルコイン・エコシステムの存続可能性は、商業的な実行に大きく依存しており、これはあらゆるデジタルドル・プロトコルにとって重要な試金石となります。実務的な観点から言えば、これはプロジェクトが迅速かつ持続的な成長を達成できるかどうかを左右します。商業的なパフォーマンスに加え、規制遵守は必要なバランスを提供し、スケーラビリティと長期的な回復力の両方を評価し、真の可能性と単なる誇大広告を区別します。 

ステーブルコインは、その柔軟性により、これらの基準を満たす数少ないブロックチェーンイノベーションの一つです。法定通貨にペッグされたデジタル資産として、デジタル金融における最も有望な機会の一つとして広く認識されています。そのプログラム可能性、国境を越えたアクセス可能性、そして機関投資家への訴求力は、商業企業にとっての戦略的重要性に貢献しています。

Codexの文脈：戦略的な発射台としてのイーサリアムレイヤー2

多くのプロジェクトがステーブルコインのあり方を変革しようと試みてきましたが、Codexの導入は、技術的進歩にもかかわらず、完全な解決策を提供するものではありません。世界的な決済需要は、技術革新だけにとどまりません。エコシステムのステークホルダーは、決済がトラストレスな環境で機能し、規制遵守を維持し、既存の金融インフラとシームレスに統合されることを期待しています。 

ヴィタリック・ブテリン氏が支援するこのプラットフォームは、取引スループットだけでなく規制上の制約にも対処し、従来の金融との連携能力を補完することを目指しています。分散型金融（DeFi) と支払いエコシステムにおいて、Ethereum は自然な流動性の基盤を提供する主要なプラットフォームであり続けています。 

Codexは、ステーブルコインにおけるイーサリアム関連の課題、すなわち決済のスケーラビリティ、コンポーザビリティ、コスト効率といった課題に取り組んでいます。新しいブロックチェーンソリューションは一般的にトレードオフを伴うものの、機能的な相互運用性と開発者へのインセンティブを通じてメリットをもたらします。しかし、ステーブルコイン分野への貢献を表明しているにもかかわらず、Codexのようなソリューションが世界の決済システムを変革できるかどうかは依然として疑問です。

デジタル金融のバックボーン構築：スケーラブルでコンプライアンスに準拠したステーブルコインインフラ

Foresight Venturesは、拡張性と規制遵守のバランスをとった金融インフラの開発支援に注力しています。東西の中間に戦略的に位置づけられた同社は、グローバル市場をつなぐステーブルコイン決済の役割を重視しています。 

Foresight Venturesによると、Codexは、統一されたフレームワーク内でスケーラビリティ、流動性、コンプライアンスに対応する数少ないステーブルコイン・プラットフォームの一つとして認められています。主に個人ユーザーを対象としたプロジェクトとは異なり、Codexは機関投資家による導入を促進し、エコシステム全体にわたる連携を促進することを目指しており、これらはいずれもデジタル資産インフラの発展に不可欠です。 

Foresight Venturesは設立当初からステーブルコイン分野に積極的に投資し、有望なプロジェクトを早期段階から支援してきました。ポートフォリオには、Circleが支援するUSDC発行プラットフォームのNobleや、VanEckなどの主要ウォール街機関と連携してAUSDを支える準備資産を管理しているAgoraなどが含まれています。 

これらのパートナーシップは、伝統的な金融における専門知識を反映しつつ、透明性と信頼性を強化します。Circleは、Circle Payment Networkなどの取り組みを通じて、法定通貨とデジタル資産の連携を強化し続けており、NobleはUSDCのコンプライアンス、運用効率、相互運用性を確保するために必要なインフラストラクチャを提供しています。

規制のレンズ：永続的な建物

各国が法定通貨の価値を守るために厳格な規則を導入する中、ステーブルコイン関連の組織は規制遵守の課題に直面するのが一般的です。決済分野における長期的な成功は、規制当局に対し、敵対者ではなく協力者としてアプローチする者によってもたらされる可能性が高いでしょう。規制を受け入れることで、開発者は透明性、監査可能性、そして既存の法的枠組みとの整合性を備えたシステムを構築できます。Foresight Venturesが強調しているように、コンプライアンスはステーブルコインの発展において不可欠な要件となっています。したがって、顧客確認（KYC）プロトコルとマネーロンダリング対策（AML）の遵守に重点を置くことは、規制との整合性なしに技術的な堅牢性だけでは不十分であることを認識した戦略的なアプローチを反映しています。

Codexのようなプロジェクトがイーサリアムのレイヤー2チェーンとして展開されていることは、グローバル決済インフラの成熟を示しています。しかしながら、これらのシステムの改善は長期的なプロセスであり、数年にわたる継続的な開発が必要です。米国のGENIUS法や欧州連合のMiCAフレームワークといった規制上の取り組みは、徐々に市場のイノベーションと整合しつつあります。そのため、この分野の参加者は、既存の法的構造と技術力を活用し、ステーブルコインベースの決済の進化に貢献しようと取り組んでいます。