Tetherがコンプライアンスに準拠したステーブルコインUSATを発表、CircleのUSDCの覇権に本格的に挑戦

執筆：1912212.eth，Foresight News

原題：Tether、米国準拠のステーブルコインUSATを発表、Circleと競争か？

9月12日、Tetherは新たなステーブルコインUSATのリリースを発表しました。これは米国市場向けに設計された、完全にコンプライアンスを遵守した米ドル裏付けのステーブルコインです。同時に、Bo Hinesが今後の米国Tether USATのCEOに任命されたことも発表されました。

暗号資産分野において、TetherのUSDTの時価総額は1,700億ドルを超え、取引、クロスボーダー決済、DeFiアプリケーションで広く利用されています。Tetherは2024年通年で130億ドル以上の利益を上げ、2025年上半期の総利益は約57億ドル、そのうち第2四半期の単四半期純利益は過去最高の49億ドルとなり、主に米国国債の利回りと準備資産の価値上昇によるものです。

defiLlamaのデータによると、9月14日時点でステーブルコインの総時価総額は約2,892.34億ドルで、そのうちUSDTのシェアは58.96%となり、市場を支配しています。

しかし、米国の規制環境がますます厳しくなる中、Tetherはコンプライアンスの圧力に直面しています。Tetherが新たなステーブルコインUSATを発表したのは、米国本土市場への進出を狙った戦略的な動きと見なされています。

Tetherのこの決定は突発的なものではなく、グローバルな規制トレンドへの対応です。2022年以降、米国証券取引委員会（SEC）や商品先物取引委員会（CFTC）などの機関がステーブルコインへの規制を強化しています。USDTは米国本土発行のプロダクトではなく、これまでにも準備金の透明性やマネーロンダリング対策などのコンプライアンス問題で度々議論の的となってきました。Tetherの本社は英領ヴァージン諸島にあり、ステーブルコインは世界中で流通していますが、米国内での利用は制限されており、一部の取引所や機関は非コンプライアンス資産を直接サポートすることを望んでいません。USATのリリースは、このギャップを埋めるため、米国の法的枠組みに準拠したステーブルコインの選択肢を提供することを目的としています。USATは1:1の比率で米ドルにペッグされ、Tetherの準備金（現金、米国国債など流動性の高い資産）によって裏付けられます。

USATのコアな特徴は「米国準拠」である点です。Tetherの公式声明によると、このステーブルコインは新たに設立された米国子会社によって発行・管理され、2025年末までに正式ローンチ予定で、初期段階では米国居住者、企業、機関ユーザー向けに提供されます。USDTとは異なり、USATは銀行秘密法（BSA）やマネーロンダリング対策（AML）規定を厳格に遵守し、KYC認証をサポートします。

さらに、USAT公式サイトでは重要な注意事項として、USATは法定通貨ではなく、米国政府によって発行、サポート、承認、または保証されるものではないとしています。USATは米国連邦預金保険公社（FDIC）、証券投資者保護公社（SIPC）、または他のいかなる政府機関の保険保障も受けません。

注目すべきは、Tetherが新事業のCEOにBo Hinesを任命したことです。Bo Hinesは政治・ビジネス分野のベテランで、元大統領Donald Trumpの顧問を務め、2022年にはノースカロライナ州の連邦議会議席に立候補しました。彼は保守派として知られ、特に暗号資産規制やイノベーション政策に積極的な姿勢を示しています。

Hinesの参加は、Tetherが米国政界への影響力を強化しようとしているシグナルと見なされています。Hinesは、同社の新たな米国本社がノースカロライナ州シャーロットに設立されることを明らかにしました。

市場への影響という観点では、USATの登場は米国のステーブルコイン勢力図を再構築する可能性があります。現在、USDTは世界の取引量で主導的な地位を占めていますが、米国内ではCircleが発行するUSDCがコンプライアンス面で一歩リードしています。USDCの時価総額は約731億ドルで、主に米国の機関向けにサービスを提供しており、VisaやMastercardも決済システムに統合しています。

USATの登場は、特に企業向けアプリケーション分野でUSDCの地位に直接挑戦するものとなります。Tetherは、USATがより低い取引手数料と高い流動性を提供し、サプライチェーンファイナンス、不動産取引、クロスボーダー送金などに適していると主張しています。例えば、米国の輸出業者がUSATを利用して海外注文を即時決済し、従来の銀行の高額な手数料や遅延を回避することができます。これは、現在の世界経済の不確実性が高まる中で、顕著な魅力となっています。