今週、6社が合計40億ドルをIPOで調達

米国の新規株式公開（IPO）市場は、2021年以来最も活発となり、6件の大型案件で40億ドル以上が調達されました。

この活動の急増は、トランプ前大統領の関税政策による市場の変動で年初に減速していた後、歓迎すべき変化となりました。今週の成功は、テクノロジー、フィンテック、暗号資産関連の上場に対する投資家の新たな関心を証明しています。

Klarna、Figure、Geminiが主導

注目すべきIPOには、Klarna、Figure、Gemini、Legence、Black Rock Coffee Bar、Via Transportationが含まれています。新規上場企業の中には、さまざまな分野の重要なプレーヤーが含まれており、多様な業界が公開市場に参入していることを示しています。

このラインナップは予想以上に幅広く、業界をまたぎ、秋のIPOブームの可能性を試すものとなりました。

6件のIPOのうち5件は少なくとも2億9000万ドルの規模で、提示された価格帯を上回る価格で設定されました。しかし、上場後のパフォーマンスはそれほど好調ではありません。それでも、ウォール街のアナリストたちは、これを投資家の健全な懐疑心の表れと見ており、今後の市場にとって良い兆候だと述べています。

Klarnaはその後、公開価格に近づきつつあり、Figure Technology Solutions Inc.は上場初日の高値付近で2日目の取引を終えました。

金曜日に上場した4社の中では、Gemini Space Station Inc.が急騰した一方で、Blackstoneが支援するLegence Corp.とVia Transportation Inc.は、IPO価格を下回って始まった後、せいぜい控えめな上昇にとどまりました。

今週の一連の案件は、株式市場の活発さを測る指標とされており、その結果はまちまちです。

すべてのIPOは、取引開始前の正式なマーケティングプロセスで強い需要が見られ、多くが当初よりも大きな持分を売却しました。荒いスタートにもかかわらず、アナリストたちは、今年初めに水面下で苦しんでいた案件と比べれば、順調だと主張しています。

専門家は、相対的な落ち着きが、評価や収益に対して投資家が依然として慎重であるものの、より多くの企業を上場に誘うと予想しています。

「投資家の期待は依然として高く、要求も厳しい。収益性とファンダメンタルズが非常に重要です」と、PricewaterhouseCoopersのIPO部門を率いるMike Bellin氏は述べています。「市場が依然として不確実なため、一部の企業は価格設定に非常に慎重でした。」

来週も同様に活発になると予想されており、Stubhub Holdings Inc.、Netskope Inc.などが上場を予定しています。このグループは合計で最大25億3000万ドルを調達する可能性があり、これは2021年12月以来、SPAC、REIT、クローズドエンドファンドを含まない米国IPOで2週連続のこの規模となります。

今週の活発さは一時的なものとアナリストは警告

米国IPO市場は今月好調なスタートを切りましたが、歓迎すべき活動があったとはいえ、IPO市場はパンデミック前の水準と比べてまだ回復途上です。この新たな活発さを恒久的なものと見ていない人もいます。

CrossCountry ConsultingのコーポレートトランザクションリードであるKati Penney氏は、市場が再び減速すると予想している一人です。彼女は今週の活動を「異常」とし、4月にDonald Trump大統領の混乱した関税政策に関連する市場の変動でプロセスが一時停止していた大手有名企業の復帰に起因するとしています。

この混乱により、いくつかの後期スタートアップは数か月間上場を見送ることとなり、新規案件への投資家の需要が冷え込みました。

「今後も安定した勢いは見られるでしょうが、過去2週間のようなペースにはならないでしょう」とPenney氏はインタビューで述べています。「また、これらの業界の一部、特にテクノロジー、暗号資産、AIに集中しているようです。」

それは先週も確認されており、今週最大の案件はKlarnaとFigureで、両社とも販売株数の約25倍の投資家注文があったとBloomberg Newsは報じています。