Cose da sapere: Beth Hammack, presidente della Federal Reserve Bank di Cleveland, diventerà membro votante del comitato di politica monetaria della banca centrale (FOMC) nel 2026 e ha dichiarato che i tassi di interesse devono rimanere invariati per diversi mesi. Ha espresso insoddisfazione per il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) della scorsa settimana, sorprendentemente debole, sottolineando le distorsioni nella raccolta dei dati causate dalla chiusura del governo. In condizioni normali, Bitcoin tende a beneficiare di una politica monetaria più accomodante della Federal Reserve, ma nel 2025 ciò non è avvenuto.
Dalla sua nomina nel 2024, Beth Hammack, presidente della Federal Reserve Bank di Cleveland, è senza dubbio diventata uno dei membri più falchi del sistema della Federal Reserve degli Stati Uniti, dopo la sua esperienza in Goldman Sachs.
Tuttavia, il prossimo anno si troverà in una posizione ancora più significativa per promuovere queste opinioni. Il Federal Open Market Committee (FOMC) della Federal Reserve è responsabile della definizione della politica dei tassi di interesse. Tra i suoi dodici membri votanti, quattro sono presidenti delle undici banche regionali della Federal Reserve, che si alternano ogni anno. Nel 2026, la presidente della Federal Reserve Bank di Cleveland, Hammack, si unirà a questo gruppo di voto.
“Il mio giudizio di base è che possiamo mantenere i tassi qui per un po', finché non avremo prove più chiare che l'inflazione sta tornando all'obiettivo o che la situazione occupazionale sta peggiorando in modo più evidente,” ha dichiarato Hammack durante il fine settimana al Wall Street Journal.
“Sono cauta a riguardo,” ha detto Hammack riferendosi al rapporto sui prezzi al consumo di novembre della scorsa settimana, che ha mostrato che il livello generale dell'inflazione è sceso bruscamente dal 3,1% al 2,7%, con un calo simile anche dell'inflazione core.
Hammack ha attribuito le distorsioni dei dati alla chiusura del governo dello scorso autunno, stimando personalmente il tasso di inflazione intorno al 2,9% o 3,0%, in linea con le precedenti previsioni degli economisti.
In condizioni normali, una politica monetaria più accomodante della banca centrale è considerata favorevole per asset rischiosi come azioni, materie prime e Bitcoin BTC$87,997.00. Sebbene quest'anno azioni e materie prime come oro e argento abbiano effettivamente performato bene — tutti sono ai massimi storici o vicini ad essi — Bitcoin ha invece faticato, iniziando a scendere poco dopo il primo taglio dei tassi della Federal Reserve a settembre, allontanandosi dal suo massimo storico.
Grande divergenza con Waller
Tra i candidati alla prossima presidenza della Federal Reserve sotto la presidenza Trump, c'è anche l'attuale governatore della Federal Reserve Chris Waller.
Tre giorni fa, Waller ha dichiarato di ritenere che l'attuale intervallo del tasso dei fondi federali sia tra il 3,5% e il 3,75%, ovvero 50-100 punti base sopra il livello neutrale — il che significa che la politica della Federal Reserve è ancora relativamente restrittiva.
Tuttavia, Hammack ha detto al Wall Street Journal che l'attuale intervallo del tasso dei fondi federali è “leggermente al di sotto” del tasso neutrale, il che significa che considera la politica attuale almeno in parte espansiva.
Questa è una grande differenza tra due decisori chiave per il 2026. Indipendentemente dalla direzione dei tassi nel 2026, di solito ci sono dissensi nelle votazioni, anche se spesso il risultato è unanime o quasi. Chiunque diventi presidente della Federal Reserve potrebbe avere difficoltà a ottenere i sette voti necessari per fissare la politica in ogni riunione.
