Il mercato globale delle criptovalute sta entrando in una nuova fase definita congiuntamente da tendenze macroeconomiche, evoluzione normativa e innovazioni tecnologiche. I dieci temi di investimento per il 2026 individuati da Grayscale rivelano le forze trainanti e le opportunità strutturali che potrebbero dominare il mercato nel prossimo anno.
1. Il rischio delle valute fiat catalizza la domanda di riserva di valore
Le principali valute fiat come il dollaro USA affrontano pressioni di debito a lungo termine e inflazione, indebolendo costantemente la loro funzione di riserva di valore. Questo crea un'opportunità storica per gli asset crittografici caratterizzati da scarsità, decentralizzazione e ampia riconoscibilità.
● Asset principali: Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH) sono i principali rappresentanti di questo tema. La fornitura fissa di 21 milioni di Bitcoin e il suo meccanismo di emissione prevedibile offrono una caratteristica di "oro digitale" contro la svalutazione monetaria. Ethereum, grazie al suo vasto ecosistema e alla rete robusta, è anch'esso considerato un importante contenitore di valore.
● Integrazione della privacy: Asset digitali come Zcash (ZEC), dotati di funzionalità avanzate di privacy, offrono opzioni per chi cerca una riserva di valore con maggiore anonimato.
2. Chiarezza normativa come fondamento per l’adozione di massa
Negli Stati Uniti, l'approvazione di leggi chiave e l'adeguamento delle politiche nel 2025 rimuoveranno alcuni ostacoli all'integrazione degli asset crittografici nel sistema finanziario tradizionale. Nel 2026, l'attuazione definitiva della legislazione sulla struttura del mercato sarà un passo decisivo per lo sviluppo del settore.
● Progresso chiave: Si prevede che una legge sulla struttura del mercato delle criptovalute, sostenuta da entrambi i partiti, sarà approvata, stabilendo la classificazione degli asset, i requisiti di divulgazione e le norme di condotta, in linea con i quadri normativi finanziari tradizionali.
● Impatto profondo: Regole chiare incoraggeranno più istituzioni regolamentate a includere asset digitali nei loro bilanci, promuovendo la formazione di capitale on-chain e aumentando la legittimità e la valutazione della categoria di asset. Eventuali battute d'arresto legislative rappresenterebbero un rischio chiave al ribasso.
3. Le stablecoin diventano il nuovo pilastro del sistema finanziario
Il mercato delle stablecoin, che ha superato i 300 miliardi di dollari, sta accelerando la sua espansione oltre il settore crypto nativo grazie al quadro normativo fornito dal GENIUS Act.
● Esplosione delle applicazioni: Nel 2026, le stablecoin saranno sempre più integrate nei pagamenti transfrontalieri, nella gestione della tesoreria aziendale, come collaterale per i derivati e nei consumi online, con volumi e ambiti di applicazione in continua espansione.
● Ecosistema beneficiario: Le blockchain pubbliche che ospitano le principali transazioni di stablecoin (come ETH, SOL, BNB, TRX) e le relative infrastrutture (come l'oracolo LINK) ne trarranno beneficio diretto. Le stablecoin sono il carburante chiave per la crescita delle attività della finanza decentralizzata (DeFi).
4. La tokenizzazione degli asset raggiunge un punto di svolta
Attualmente, la percentuale di tokenizzazione nei mercati azionari e obbligazionari globali è minima, ma il potenziale di crescita è enorme. Maggiore chiarezza normativa e maturità tecnologica spingeranno la tokenizzazione degli asset verso una rapida crescita.
● Enorme potenziale: Si prevede che entro il 2030 la scala degli asset tokenizzati possa crescere di mille volte. Questo creerà un valore significativo per le blockchain di base e i servizi correlati.
● Infrastruttura in prima linea: Ethereum, Solana e BNB Chain sono attualmente i principali protagonisti. Middleware come Chainlink (LINK), che forniscono dati e servizi di verifica chiave, sono considerati infrastrutture fondamentali per sostenere l'ondata di tokenizzazione.
5. Le applicazioni mainstream spingono soluzioni di privacy
Con l'integrazione sempre più profonda tra blockchain e finanza tradizionale, il conflitto tra la trasparenza delle blockchain pubbliche e la necessità di privacy nelle attività finanziarie diventa sempre più evidente. La protezione della privacy diventa una necessità fondamentale.
● Asset di privacy: Le criptovalute focalizzate sulla privacy delle transazioni come Zcash (ZEC) stanno guadagnando attenzione. Progetti come Aztec e Railgun offrono soluzioni di privacy a livello di smart contract.
● Aggiornamenti a livello di protocollo: Le principali blockchain pubbliche potrebbero integrare ampiamente funzionalità di "confidential transaction" (come lo standard Ethereum ERC-7984). La crescente domanda di privacy stimolerà anche lo sviluppo di strumenti di identificazione conformi.
6. Contro la centralizzazione dell’AI, la blockchain offre soluzioni
La crescente centralizzazione dell'intelligenza artificiale solleva preoccupazioni su fiducia e proprietà; la tecnologia crittografica offre soluzioni decentralizzate e verificabili, e il campo di integrazione tra le due è ricco di potenzialità.
● Casi d’uso principali: Piattaforme di calcolo AI decentralizzate (come Bittensor/TAO), prove di identità umana verificabili (come Worldcoin/WLD), gestione della proprietà intellettuale on-chain (come Story Protocol/IP), stanno costruendo l'infrastruttura dell'"economia degli agenti intelligenti".
● Innovazione nel livello dei pagamenti: Layer aperti come X402, che offrono pagamenti in stablecoin senza commissioni, rendono possibili micropagamenti tra uomo e macchina o tra macchine guidati dall'AI.
7. Sviluppo accelerato della DeFi, prestiti e derivati in testa
Grazie ai progressi tecnologici e normativi, la finanza decentralizzata sta passando dalla fase sperimentale a quella pratica, con i settori dei prestiti e dei derivati in particolare evidenza.
● Espansione dei prestiti: Protocolli come Aave, Morpho, Maple guidano una crescita sostanziale del mercato del credito on-chain.
● Competizione nei derivati: Exchange decentralizzati di perpetual come Hyperliquid hanno raggiunto volumi di trading paragonabili ad alcune piattaforme centralizzate.
● Beneficio complessivo: I principali protocolli DeFi (AAVE, UNI, HYPE), le blockchain di base (ETH, SOL) e le infrastrutture (LINK) continueranno a beneficiare di questa tendenza.
8. Le infrastrutture di nuova generazione sostengono le applicazioni future
Sebbene la capacità delle blockchain pubbliche esistenti non sia ancora satura, per affrontare scenari futuri come micropagamenti AI e trading ad alta frequenza, le blockchain di nuova generazione ad alte prestazioni stanno già pianificando il futuro.
● Innovazione nelle prestazioni: Progetti come Sui, Monad, MegaETH, Near puntano a velocità di transazione più elevate e costi inferiori tramite elaborazione parallela e ottimizzazione estrema.
● Applicazioni trainanti: L'eccellenza tecnologica da sola non garantisce il successo; la capacità di attrarre applicazioni esplosive (come già avvenuto per Solana) sarà la prova decisiva. Queste reti hanno vantaggi architetturali in scenari emergenti specifici.
9. Gli investimenti fondamentali si concentrano su entrate sostenibili
L'aumento dell'allocazione da parte degli investitori istituzionali porterà il mercato a concentrarsi maggiormente sui "fondamentali" delle blockchain e dei protocolli, con le entrate sostenibili dalle commissioni che diventano l'indicatore chiave.
● Le entrate sono fondamentali: Le commissioni di transazione sono paragonabili alle entrate delle aziende tradizionali, difficili da manipolare e facilmente confrontabili. Gli asset con entrate elevate o in crescita sono più apprezzati.
● Leader attuali: Tra le blockchain pubbliche, TRX, SOL, ETH e BNB sono ai primi posti per entrate da commissioni. A livello di applicazione, alcuni exchange decentralizzati (come HYPE) hanno già dimostrato una forte capacità di generare entrate.
10. Lo staking diventa la strategia di rendimento predefinita
Il riconoscimento normativo negli Stati Uniti dello staking (in particolare dello staking liquido) e la politica che consente agli ETP di partecipare allo staking stanno cambiando il modello di detenzione degli asset proof-of-stake (PoS).
● Tendenza in formazione: Per i token PoS, "staking come default" sta diventando la strategia di investimento standard, con la prospettiva di aumentare il tasso di staking complessivo.
● Doppio binario: Lo staking custodiale tramite ETP è conveniente per gli investitori ordinari; lo staking liquido on-chain tramite Lido (LDO), Jito (JTO) e altri mantiene il vantaggio della composabilità nell'ecosistema DeFi. Entrambi coesisteranno a lungo termine.
Attenzione ai “fattori di disturbo”: calcolo quantistico e Digital Asset Treasuries (DATs)
Le minacce del calcolo quantistico e l'evoluzione dei DATs, molto discusse sul mercato, non dovrebbero diventare fattori determinanti per i prezzi nel 2026.
● Calcolo quantistico: Sebbene a lungo termine sarà necessario passare alla crittografia post-quantistica, la maggior parte degli esperti ritiene improbabile che computer quantistici in grado di violare la sicurezza emergano prima del 2030. Il 2026 sarà ancora una fase di ricerca e preparazione.
● Digital Asset Treasuries (DATs): Questi strumenti aziendali che detengono grandi quantità di asset crittografici hanno visto il loro premio di mercato ridursi notevolmente e il loro comportamento si avvicina a quello dei fondi chiusi. Non sono una fonte principale di nuova domanda né è probabile che diventino fonte di forti pressioni di vendita.
Nel 2026, il mercato delle criptovalute avanzerà grazie alla sinergia tra domanda macro di copertura e chiarezza normativa. Il coinvolgimento profondo del capitale istituzionale rafforzerà il collegamento tra la finanza blockchain e quella tradizionale.
Gli asset che soddisfano i requisiti normativi, hanno casi d'uso chiari e modelli di reddito sostenibili saranno preferiti. Il settore sta entrando in una nuova fase in cui la soglia di accesso si alza, con una significativa divergenza nelle performance degli asset: non tutti i progetti riusciranno a transitare senza problemi verso questa nuova ondata guidata da istituzionalizzazione e applicazioni concrete.
