Discorso del presidente della SEC degli Stati Uniti alla tavola rotonda: l'equilibrio tra privacy delle criptovalute e regolamentazione finanziaria

Fonte: Sito ufficiale della SEC; Traduzione: Jinse Finance

Il presidente della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, Paul S. Atkins, ha tenuto un discorso il 15 dicembre (ora locale) alla tavola rotonda del gruppo di lavoro sulle criptovalute della SEC riguardante la sorveglianza finanziaria e la privacy. Ha affermato che la blockchain possiede capacità estremamente forti nell’associare le transazioni e i mittenti e, se la direzione della regolamentazione sarà errata, l’ecosistema delle criptovalute potrebbe essere spinto verso “l’architettura di sorveglianza finanziaria più potente mai esistita”.

Paul S. Atkins ha avvertito che, se il governo considererà “ogni wallet come un broker, ogni riga di codice come una borsa, e richiederà la segnalazione di ogni transazione”, trasformerà il settore in una “prigione panottica finanziaria”. Tuttavia, ha anche sottolineato che esiste ancora una via percorribile che può bilanciare sicurezza e innovazione senza sacrificare la privacy individuale. Il dibattito sui confini tra privacy e regolamentazione della blockchain sta diventando un tema centrale per i regolatori.

Segue il discorso integrale di Paul S. Atkins:

Signore e signori, buon pomeriggio e grazie per essere qui. Innanzitutto, desidero ringraziare la commissaria Hester Peirce e l’intero gruppo di lavoro sulle criptovalute per aver organizzato la tavola rotonda di oggi. Ringrazio anche i membri del panel di esperti, che hanno viaggiato fino a Washington per condividere le loro opinioni sulle questioni della privacy finanziaria nel XXI secolo. Prima di esporre il mio punto di vista, devo ribadire che le opinioni che esprimo oggi sono personali e non necessariamente rappresentano la posizione della SEC o degli altri commissari.

I partecipanti alla tavola rotonda di oggi discuteranno una questione intrinsecamente americana: le persone possono partecipare alle attività finanziarie moderne senza sacrificare la propria privacy? Questa contraddizione solleva molte questioni importanti. Da un lato, il governo federale ha il dovere di proteggere i cittadini americani dagli interessi e dalle minacce alla sicurezza nazionale, anche attraverso misure come il Bank Secrecy Act per contrastare le attività finanziarie illegali, strumenti adottati dal Dipartimento del Tesoro e da altre agenzie. Dall’altro lato, la libertà dei cittadini di gestire le proprie questioni personali (incluse quelle finanziarie) senza essere sorvegliati dal governo o da altre istituzioni è uno dei valori fondamentali degli Stati Uniti.

L’avvento delle criptovalute ha avuto un ruolo propulsivo, offrendoci un’opportunità unica per riflettere su questa questione nel contesto tecnologico del XXI secolo. Dallo scorso gennaio, questa amministrazione ha sottolineato la necessità di restituire il potere al popolo americano, affinché possa gestire autonomamente le proprie questioni, incluse quelle relative alle criptovalute.

Per quanto ci riguarda, la SEC deve affrontare i risultati ottenuti nel bilanciare la protezione degli investitori e la privacy. La Commissione ha istituito strumenti come il Consolidated Audit Trail (CAT), i repository di dati sugli swap e il modulo PF, sostenendo che questi strumenti sono fondamentali per proteggere gli investitori, combattere le frodi e mantenere la sicurezza dei mercati. Tuttavia, l’insaziabile fame di dati da parte del governo federale ha portato a un’espansione continua di questi strumenti, mettendo sempre più a rischio la libertà degli investitori americani e imponendo loro costi spesso poco produttivi, poiché il governo non utilizza nemmeno tutte le informazioni raccolte. Ad esempio, sebbene la Commissione abbia creato il CAT con l’intenzione di ottenere una visione più chiara delle transazioni di mercato, esso si è trasformato in un sistema potente che avvicina la SEC alla sorveglianza di massa. Per questo motivo, abbiamo adottato misure per ridurre alcuni degli elementi più sensibili dei dati nel CAT e per rivederne portata e costi.

Friedrich von Hayek, nella sua opera “La presunzione fatale”, criticava la convinzione di molti funzionari governativi secondo cui la soluzione ai problemi consista nel riunire abbastanza persone intelligenti in una stanza e raccogliere abbastanza informazioni affinché questi onniscienti possano trovare la soluzione perfetta. Tuttavia, abbiamo visto quanto poco funzioni questo approccio nella pratica—o forse non funziona affatto. Quanto aveva ragione il dottor Hayek!

Con l’avvento delle criptovalute, non è difficile immaginare un futuro in cui il governo e una serie di intermediari possano scrutare ogni aspetto della vita finanziaria personale. I regolatori possono avere un forte desiderio di dati, ma questa tendenza è chiaramente in contrasto con la natura della società libera che ha reso grande l’America.

Pertanto, i regolatori devono mantenere umiltà e principi nell’abbracciare le opportunità offerte dalle criptovalute. Nell’era analogica, la regolamentazione finanziaria era naturalmente limitata da registri cartacei, distanze fisiche e processi manuali. Questi ritardi, sebbene scomodi per il governo, limitavano anche la quantità di informazioni che la Commissione poteva ottenere su qualsiasi investitore americano. Tuttavia, nell’era digitale, queste limitazioni sono state notevolmente ridotte, rendendo la discussione odierna su criptovalute e tecnologie di miglioramento della privacy particolarmente importante.

Le blockchain pubbliche sono più trasparenti di qualsiasi sistema finanziario tradizionale. Ogni trasferimento di valore è registrato su un registro consultabile da chiunque. Le società di analisi on-chain hanno già dimostrato grande efficacia nell’aiutare le forze dell’ordine a collegare le attività on-chain alle identità off-chain. In altre parole, se la direzione della regolamentazione sarà sbagliata, le criptovalute potrebbero diventare l’architettura di sorveglianza finanziaria più potente mai esistita.

Infatti, se il governo considererà ogni wallet come un broker, ogni software come una borsa, ogni transazione come un evento da segnalare e ogni protocollo come un nodo da monitorare, trasformerà questo ecosistema in una prigione panottica finanziaria.

Allo stesso tempo, questa tecnologia offre strumenti di tutela della privacy che il mondo analogico non poteva fornire, come le zero-knowledge proof, la divulgazione selettiva e wallet progettati per consentire agli utenti di dimostrare la conformità senza fornire registri finanziari completi o dettagli personali agli intermediari o al governo. Possiamo immaginare un sistema in cui le piattaforme regolamentate possano dimostrare che i loro utenti sono stati sottoposti a screening senza dover conservare in modo permanente i dettagli di ogni pagamento, transazione o donazione.

Questi strumenti aiuteranno anche i nostri mercati a funzionare senza intoppi durante la migrazione on-chain. La trasparenza finanziaria totale delle blockchain pubbliche potrebbe inibire attività fondamentali dei mercati finanziari.

Ad esempio, molte istituzioni fanno affidamento sulla capacità di costruire posizioni, testare strategie e fornire liquidità senza esporre immediatamente queste attività a concorrenti e trader predatori. Se ogni ordine, copertura e aggiustamento di portafoglio fosse visibile in tempo reale, potremmo incorrere in front-running, imitazione e “vendite a catena”, rendendo più difficile per le aziende gestire il rischio. Se ogni squilibrio di inventario o flusso di fondi dei clienti fosse immediatamente visibile al mercato, l’attrattiva delle attività di market making e underwriting diminuirebbe notevolmente.

Questa tecnologia rende possibile bilanciare gli interessi del governo nella lotta alle minacce alla sicurezza nazionale con quelli della privacy del pubblico americano. Ma per realizzare meglio questo equilibrio, dobbiamo assicurarci che i cittadini americani non siano immediatamente sospettati quando utilizzano questi strumenti. Proteggere le attività legittime dei cittadini dalla sorveglianza di massa, pur consentendo al governo di svolgere le sue funzioni essenziali, è il modo migliore per tutelare la sicurezza nazionale e le libertà civili fondamentali, offrendo al contempo spazio all’innovazione.

Quindi, la questione è di grande importanza—le domande che abbiamo davanti sono di vasta portata e avranno un impatto duraturo. All’inizio di questa tavola rotonda, sono ansioso di ascoltare ulteriori opinioni dagli esperti su come la Commissione possa proteggere la privacy degli americani e su come gli strumenti di privacy delle criptovalute possano ridurre, piuttosto che aumentare, la necessità di sorveglianza finanziaria di massa.

Sono convinto che, lavorando insieme, possiamo costruire un quadro che garantisca che il progresso tecnologico e lo sviluppo finanziario non avvengano a scapito delle libertà individuali.

Purtroppo, a causa di altri impegni, non potrò partecipare all’intera riunione, ma sono lieto di essere qui oggi con voi. Grazie per aver trovato il tempo di partecipare. Attendo con interesse le prossime discussioni.