BTC Market Pulse: Settimana 51

Panoramica

Il momentum si è indebolito in modo significativo poiché l'RSI a 14 giorni è tornato verso la zona neutrale, mentre le condizioni del mercato spot sono peggiorate. Il CVD spot si è spostato bruscamente in territorio negativo, segnalando una crescente aggressività dal lato delle vendite, e il volume spot ha continuato a comprimersi verso la sua banda statistica inferiore, evidenziando una liquidità in diminuzione e una minore convinzione dietro i movimenti di prezzo.

Le posizioni sui derivati rimangono caute. L'open interest sui futures è leggermente diminuito, indicando una leggera riduzione del rischio piuttosto che una capitolazione, mentre il CVD dei perpetual è sceso ben al di sotto della sua banda inferiore, riflettendo una pressione di vendita dominante. I tassi di finanziamento sono aumentati nonostante il calo, suggerendo una persistente posizione long che potrebbe rimanere vulnerabile se la debolezza dovesse persistere. I mercati delle opzioni mostrano un coinvolgimento costante, con open interest stabile, spread di volatilità profondamente negativi e uno skew elevato che indica una domanda sostenuta di protezione al ribasso.

L'attività on-chain presenta un quadro misto. Gli indirizzi attivi sono diminuiti leggermente, ma il volume di trasferimento aggiustato per entità è salito sopra la sua banda superiore, segnalando un movimento di capitale elevato. Allo stesso tempo, la pressione sulle commissioni è diminuita, indicando una domanda più debole di spazio nei blocchi. Gli indicatori di flusso di capitale rimangono fragili, con il Realized Cap Change contenuto, mentre le dinamiche dell'offerta mostrano una maggiore influenza dei detentori a breve termine e una quota elevata di hot capital, aumentando la sensibilità del mercato alla volatilità.

I flussi degli ETF hanno fornito un certo compenso, con afflussi netti che sono rimbalzati fortemente nonostante volumi di scambio più deboli. Tuttavia, l'ETF MVRV si è leggermente attenuato e le metriche di profitto rimangono contenute, suggerendo che il posizionamento rimane cauto piuttosto che euforico.
In sintesi, il rifiuto di Bitcoin a $94K ha rafforzato un regime di consolidamento e avversione al rischio. Sebbene alcuni indicatori suggeriscano attività sottostante e interesse istituzionale, la convinzione rimane disomogenea, lasciando il mercato vulnerabile a ulteriori ribassi o a una prolungata fase di lateralità fino a quando non emergerà una domanda più forte.

Indicatori Off-Chain

Indicatori On-Chain

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