I mercati delle criptovalute rimangono volatili, con Bitcoin che si aggira intorno ai 94.000 dollari ed Ethereum a 3.140 dollari. Nell’ultima settimana, Bitcoin è sceso di oltre l’11%, mentre Ethereum ha perso il 13%, riflettendo le più ampie fluttuazioni del mercato.
Nonostante le recenti perdite, alcuni analisti osservano che gran parte della volatilità è guidata principalmente dal panico di vendita dei detentori a breve termine e dalla rotazione tra i detentori a lungo termine. Poiché gli operatori istituzionali e i detentori a lungo termine continuano a partecipare, questo supporto di liquidità probabilmente spingerà i prezzi più in alto nel tempo.
Il CEO di Cryptoquant, Ki Young Ju, spiega che l’attuale calo è in gran parte dovuto a una rotazione tra detentori a lungo termine. “I vecchi possessori di Bitcoin stanno vendendo agli operatori della finanza tradizionale, che a loro volta deterranno per il lungo periodo,” ha affermato.
All’inizio di quest’anno, aveva previsto che Bitcoin avesse raggiunto un massimo di mercato, osservando che le balene OG stavano vendendo in modo aggressivo. Tuttavia, da allora la struttura del mercato è cambiata in modo significativo. Nuovi canali di liquidità come gli ETF, aziende come MicroStrategy e altri operatori istituzionali continuano a iniettare nuovo capitale nel mercato.
I dati on-chain mostrano anche forti afflussi. “Questo calo è fondamentalmente le balene OG che trascinano il mercato,” ha aggiunto.
Osserva che i fondi sovrani, i fondi pensione, i fondi multi-asset e le tesorerie aziendali stanno ora creando canali di liquidità ancora più grandi nel mercato. A suo avviso, la teoria tradizionale dei cicli crypto non è più applicabile finché questi canali di liquidità continuano a fluire.
Gli analisti di Cryptoquant osservano che il recente calo di Bitcoin da 126.000 dollari è stato in gran parte guidato dal panico di vendita e dal deleveraging dei detentori a breve termine (STH), mentre i detentori a lungo termine (LTH) hanno continuato a realizzare profitti tipici di metà ciclo.
Nel frattempo, nuovo capitale da parte dei nuovi STH stava ancora entrando nel mercato. Tuttavia, questi afflussi non sono stati sufficienti a compensare l’effetto combinato della capitolazione degli STH e della distribuzione in corso degli LTH.
I dati on-chain suggeriscono che ciò riflette una normale correzione di mercato rialzista piuttosto che un’inversione del ciclo al massimo.
Nel frattempo, il CEO di JAN3, Samson Mow, ha dichiarato che questo non è il momento di essere ribassisti, sottolineando un ampio gruppo di acquirenti che sono in gran parte insensibili al prezzo e dispongono di capitale quasi illimitato. Questi includono non solo società di tesoreria come MicroStrategy, ma anche aziende con enormi flussi di entrate come Tether.
A 95.000 dollari, Bitcoin potrebbe rappresentare uno “sconto” di circa il 20% per questi acquirenti, il che consentirebbe loro di accelerare l’accumulazione di un asset finito. Tuttavia, sottolinea che questa situazione è temporanea e non persisterà per lunghi periodi di tempo.
“Bitcoin è assoluta scarsità. L’unico modo per conciliare una domanda incrollabile con l’offerta sarà l’apprezzamento del prezzo,” ha aggiunto.
Quindi il recente calo di Bitcoin è dovuto principalmente al panico a breve termine e ai detentori a lungo termine che spostano le monete. Tuttavia, con l’offerta limitata di Bitcoin, una forte domanda potrebbe spingere i prezzi più in alto nel tempo.
