La Banca Centrale del Regno Unito si avvicina alla supervisione delle stablecoin con il quadro normativo proposto

Analisi Rapida 

• La Bank of England ha pubblicato regolamenti preliminari per le stablecoin ancorate alla sterlina utilizzate su larga scala nei pagamenti.
• Gli emittenti devono garantire almeno il 40% delle passività tramite depositi presso la banca centrale e il restante in titoli di stato del Regno Unito.
• Le detenzioni individuali potrebbero essere limitate a 20.000 sterline per token, con limiti più elevati per le imprese.

La Bank of England ha delineato nuovi piani per regolamentare le stablecoin ampiamente utilizzate nei pagamenti, segnando un passo importante verso l'integrazione delle valute digitali nel sistema finanziario del Regno Unito. La banca centrale ha pubblicato lunedì un documento di consultazione che dettaglia come le stablecoin ancorate alla sterlina considerate “sistemiche” saranno supervisionate per evitare rischi alla stabilità finanziaria più ampia.

La consultazione rimarrà aperta fino al 10 febbraio 2026, con le regole definitive previste per la seconda metà del 2026.

Requisiti chiave: copertura degli asset e limiti di saldo

Secondo la proposta, gli emittenti di stablecoin dovranno mantenere riserve rigorose a supporto dei loro token. Almeno il 40% delle passività dovrà essere detenuto come depositi non fruttiferi presso la Bank of England, mentre il restante 60% potrà essere investito in strumenti di debito a breve termine del governo britannico.

L’autorità di regolamentazione intende inoltre imporre limiti di detenzione agli utenti per prevenire una concentrazione eccessiva del rischio. Gli individui saranno limitati a 20.000 sterline per ciascuna stablecoin, mentre le imprese potranno detenere fino a 10 milioni di sterline per token. Le aziende che necessitano di saldi maggiori per motivi operativi potranno richiedere delle esenzioni.

“Proponiamo che gli emittenti implementino limiti di detenzione per singolo token di 20.000 GBP per gli individui e 10 milioni di sterline per le imprese,”

ha dichiarato la BoE.

Regole di copertura adattate per stablecoin sistemiche in crescita

Se una stablecoin cresce abbastanza da essere classificata come sistemicamente importante, il suo emittente potrà temporaneamente detenere fino al 95% degli asset di copertura in titoli di stato durante la fase di espansione. Tuttavia, questo rapporto verrà ridotto al 60% una volta che la stablecoin raggiungerà una dimensione stabile, bilanciando le misure di sicurezza con la fattibilità operativa.

His Majesty’s Treasury sarà responsabile della designazione dei sistemi di pagamento con stablecoin che soddisfano la soglia di importanza sistemica. Una volta definiti, tali emittenti e fornitori di servizi saranno direttamente sottoposti alla supervisione della Bank of England.

Inoltre, la Vice Governatrice della Bank of England (BoE) Sarah Breeden ha pubblicamente confermato che il governo britannico eguaglierà il ritmo rapido degli Stati Uniti nell’istituzione di regolamenti sulle stablecoin.

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