Bloomberg: la crisi del peso si aggrava, le stablecoin diventano "ancora di salvezza" per gli argentini

Titolo originale: Why Argentines Are Turning to Crypto in the Latest Peso Crisis

Autore originale: Maria Clara Cobo, Bloomberg

Traduzione originale: Luffy, Foresight News

Con l’avvicinarsi delle elezioni di metà mandato, il presidente argentino Javier Milei ha rafforzato i controlli sui cambi per sostenere il tasso di cambio del peso, mentre cittadini argentini come Ruben López si stanno rivolgendo alle criptovalute per proteggere i propri risparmi.

Simbolo di Bitcoin fuori da un exchange di criptovalute a Buenos Aires

È nata una nuova strategia: sfruttare le stablecoin ancorate al dollaro USA 1:1 per trarre vantaggio dalla differenza tra il tasso di cambio ufficiale e quello del mercato parallelo in Argentina, dove attualmente il valore del peso secondo il tasso ufficiale è circa il 7% superiore rispetto al mercato parallelo. Secondo i broker di criptovalute, il processo di trading è il seguente: prima si acquistano dollari, che vengono immediatamente convertiti in stablecoin; poi le stablecoin vengono scambiate con pesos al tasso più conveniente del mercato parallelo. Questa operazione di arbitraggio, chiamata "rulo", permette di ottenere rapidamente profitti fino al 4% per ogni transazione.

Il 17 ottobre, Milei a un comizio elettorale a Buenos Aires

"Faccio questa operazione ogni giorno", afferma López, broker di titoli a Buenos Aires, che utilizza le criptovalute per difendersi dall’inflazione.

Questa operazione in criptovalute riflette il cambiamento nelle strategie degli argentini di fronte a una nuova ondata di turbolenze economiche. Prima delle elezioni del 26 ottobre, l’Argentina sta esaurendo le riserve in dollari per sostenere il peso e impedire che il tasso di cambio superi la fascia di negoziazione. Nonostante il massiccio sostegno degli Stati Uniti, gli investitori si aspettano che il peso si svaluti ulteriormente dopo le elezioni.

Recentemente, la banca centrale argentina ha introdotto nuove regole che vietano ai cittadini di rivendere dollari entro 90 giorni, per frenare le operazioni di arbitraggio rapide; il modello di arbitraggio "rulo" è emerso quasi immediatamente. Il 9 ottobre, la piattaforma di trading Ripio ha dichiarato che "il volume delle transazioni in stablecoin contro il peso è aumentato del 40% in una sola settimana", poiché "gli utenti stanno approfittando delle fluttuazioni del tasso di cambio e delle opportunità di mercato".

Per alcuni argentini, queste operazioni sono una necessità. Dopotutto, il paese ha già dichiarato default sul debito tre volte in questo secolo. Quando Milei è stato eletto nel 2023, aveva promesso di porre fine a queste crisi finanziarie. In effetti, ha ottenuto alcuni risultati, come la riduzione del tasso di inflazione annuale da quasi il 300% a circa il 30%; tuttavia, il peso si è comunque svalutato notevolmente, sia a causa delle politiche di svalutazione adottate da Milei all’inizio del suo mandato, sia per le crescenti preoccupazioni degli investitori in vista delle elezioni.

Il tasso di cambio del peso si avvicina al limite superiore della fascia di negoziazione

Il fenomeno dell’arbitraggio "rulo" dimostra che il ruolo delle criptovalute in Argentina è cambiato: da una novità che incuriosiva anche Milei stesso, sono diventate uno strumento finanziario per proteggere i risparmi. Negli Stati Uniti, le criptovalute sono spesso utilizzate come strumenti speculativi; in America Latina, invece, sono diventate una scelta per chi cerca stabilità. In paesi come Argentina, Venezuela e Bolivia, la tecnologia crypto aiuta le persone a evitare la "tripla pressione di volatilità della valuta locale, alta inflazione e severi controlli sui cambi".

"Offriamo agli utenti la possibilità di acquistare criptovalute con pesos o dollari e poi rivenderle per ottenere profitti: questa è la nostra attività quotidiana", afferma Manuel Beaudroit, CEO dell’exchange locale Belo, "è chiaro che la differenza di cambio può generare profitti considerevoli". Ha aggiunto che, nelle ultime settimane, i trader possono guadagnare il 3%-4% per ogni operazione, ma avverte che "questi livelli di rendimento sono molto rari".

Servizio di cambio criptovalute fuori da un negozio a La Paz, Bolivia

Anche altre piattaforme di trading hanno registrato situazioni simili. Un’altra piattaforma locale, Lemon Cash, ha dichiarato che il 1° ottobre, giorno in cui è entrata in vigore la nuova regola della banca centrale argentina che vieta la vendita di dollari per 90 giorni, il volume totale delle transazioni in criptovalute (comprese compravendite e scambi) è aumentato del 50% rispetto alla media.

"Le stablecoin sono senza dubbio uno strumento per ottenere dollari a un prezzo più conveniente", sottolinea Julián Colombo, responsabile di Bitso per l’Argentina, "le criptovalute sono ancora in una zona grigia normativa, il governo non ha ancora chiarito come regolamentare le stablecoin o limitarne la liquidità, e questo ha creato le condizioni per la crescita dell’arbitraggio 'rulo'".

Tuttavia, la crescita delle transazioni in stablecoin non è dovuta solo all’arbitraggio. Con il governo Milei che affronta elezioni cruciali e l’economia sotto pressione, molti argentini utilizzano le criptovalute anche come strumento di copertura contro un’ulteriore svalutazione del peso.

"L’inflazione e l’incertezza politica ci rendono più prudenti, quindi non ho alcun risparmio o investimento in pesos, li uso solo per le spese quotidiane", afferma Nicole Connor, responsabile dell’'Alleanza delle donne nelle criptovalute' in Argentina, "tutti i miei risparmi sono in criptovalute e stablecoin, e cerco di ottenere rendimenti attraverso di esse".

Tabella dei tassi di cambio in un negozio di Buenos Aires

Nonostante ciò, le operazioni in criptovalute non sono prive di rischi. In Argentina, le operazioni di borsa sono esenti da tasse, ma i profitti delle transazioni in criptovalute sono soggetti a una tassazione fino al 15%; inoltre, le transazioni frequenti possono attirare l’attenzione delle banche, che spesso richiedono la prova della provenienza dei fondi agli utenti che effettuano trasferimenti di grandi importi in modo ripetuto.

Tuttavia, secondo gli analisti, con il protrarsi delle difficoltà economiche, la dipendenza dell’Argentina dalle stablecoin potrebbe aumentare; in tutta l’America Latina, sempre più persone stanno utilizzando questi strumenti per proteggere i propri beni dalle turbolenze fiscali e dagli shock elettorali.

"Le stablecoin continueranno a esistere", afferma il broker López, "il dollaro occupa un ruolo importante nella società e nella vita quotidiana argentina, perché è il nostro rifugio per evitare i rischi della valuta locale".