Quell'uomo con il tatuaggio di LUNA, ha recuperato l'onore con 500 milioni in un solo trimestre.

Quel tatuaggio di LUNA è ancora lì, ma Galaxy Digital è già cambiata

Nel 2022, Michael Novogratz si è tatuato il logo di LUNA sul braccio. All’epoca, era uno dei più attivi evangelisti del settore crypto, alla guida della piattaforma di asset management Galaxy Digital, nel pieno del precedente bull market delle criptovalute.

Tuttavia, a maggio 2022, LUNA è crollata a zero in una sola settimana, con una capitalizzazione di mercato evaporata di 60 miliardi di dollari. Questo evento, definito la “spirale della morte”, ha quasi distrutto l’intero ecosistema Terra e ha messo Galaxy sotto i riflettori.

Per la maggior parte delle aziende, un evento del genere sarebbe stato sufficiente a rovinare una carriera. Ma Galaxy non è caduta. Tre anni dopo, è tornata con risultati sorprendenti — utile netto di 505 milioni di dollari, azioni in rialzo di quasi il 9% in un solo giorno, capitalizzazione di mercato tornata a 16,5 miliardi di dollari.

Questa volta non si tratta solo di una ripresa, ma di risultati concreti.

La riflessione inizia con una lettera

Dopo il crollo di LUNA, la maggior parte delle aziende ha scelto il silenzio. Ma Novogratz ha deciso di sedersi e scrivere una lettera.

Nella lettera ha ammesso di aver sottovalutato i rischi del progetto e ha riflettuto sulla necessità di maggiore prudenza da parte di un investitore istituzionale. Ha scritto che quel tatuaggio non sarebbe stato coperto, ma sarebbe rimasto come un promemoria eterno: “Il venture capital richiede umiltà.”

Questo è stato l’inizio della trasformazione di Galaxy. Da allora, l’azienda ha progressivamente ridotto la dipendenza dai “movimenti di breve periodo”, ridefinendo le proprie competenze chiave — e cercando di riconquistare la fiducia del mercato in modo più sostenibile.

La rivincita della redditività

Nel terzo trimestre del 2025, Galaxy Digital ha presentato il bilancio più brillante dei suoi sette anni di storia:

• Utile netto: 505 milioni di dollari (crescita di 16 volte su base annua)

• Utile lordo rettificato: 728 milioni di dollari (crescita sequenziale del 143%)

• Ricavi da trading: 295 milioni di dollari (annualizzati fino a 1,2 miliardi)

• Asset under management: superati i 9 miliardi di dollari

• Nuovi asset iniettati dai clienti istituzionali “treasury”: 4,5 miliardi di dollari

• Azioni in rialzo dell’8,7% in un solo giorno, capitalizzazione totale a 16,5 miliardi di dollari

Non si tratta di profitti straordinari dovuti al “pump di una singola coin”, ma del risultato della spinta congiunta dei tre principali segmenti di business di Galaxy.

Negli ultimi tre anni, Galaxy ha completato una ristrutturazione interna totale, costruendo un sistema di business core più chiaro e solido:

1. Trading e infrastruttura di mercato

Clienti target: istituzionali, tra cui market maker, family office, treasury di asset digitali, ecc.
L’azienda offre servizi di esecuzione, lending, derivati e clearing spot. Nel Q3 2025, i ricavi dal trading hanno raggiunto 295 milioni di dollari, con una crescita annua superiore al 140%.

2. Asset management

Servizi di allocazione di asset digitali, ETF, staking e custodia per clienti istituzionali.
Al Q3, gli asset under management hanno superato i 9 miliardi di dollari, con la crescita principale proveniente da clienti “treasury” che hanno inserito Bitcoin ed Ethereum nei loro bilanci.

Questi clienti hanno portato oltre 4,5 miliardi di dollari di nuovi asset, generando per l’azienda oltre 40 milioni di dollari all’anno in commissioni di gestione stabili.

3. Servizi tecnologici e infrastrutturali

Questa è una delle più importanti svolte strategiche di Galaxy: non essere più solo un “fornitore di prodotti finanziari”, ma diventare un “proprietario di infrastrutture”.

Nel 2025, Galaxy ha lanciato il progetto di data center su larga scala chiamato “Helios”, rivolto ad aziende AI e progetti Web3 di base. Il primo lotto ha ottenuto un finanziamento di 1,4 miliardi di dollari, fornendo 800 megawatt di energia alla società AI CoreWeave, equivalente al consumo di una piccola città.

Una volta completato, Helios potrà generare ricavi annuali fino a 1 miliardo di dollari, diventando il “terzo pilastro” dell’azienda, al pari del business del trading.

Panoramica dei principali dati finanziari (Q3 2025)

Indicatore Dato Crescita Note

Utile netto	505 milioni di dollari	Crescita di 16 volte su base annua	Risultato record
Utile lordo rettificato	728 milioni di dollari	Crescita sequenziale del 143%	Miglioramento significativo della qualità dei ricavi
Ricavi da trading	295 milioni di dollari	Crescita annua superiore al 140%	Provenienti da ordini istituzionali e servizi di lending
Asset under management	9 miliardi di dollari+	Crescita stabile	I clienti treasury trainano la crescita dell’AUM
Nuovi asset clienti treasury	4,5 miliardi di dollari	Aggiunti tra giugno e settembre	Fonte di commissioni di gestione a lungo termine
Finanziamento data center Helios	1,4 miliardi di dollari	Prima tranche completata	Scommessa sulle infrastrutture nell’era AI
Ricavi previsti Helios	Oltre 1 miliardo di dollari annualizzati	Dal 2026	Paragonabili al business del trading

Un team tutto con background da Wall Street

Il turnaround di Galaxy non sarebbe stato possibile senza il suo team di leadership stellare — il cosiddetto “Galaxy Fleet”, che fonde perfettamente la solidità dei veterani di Wall Street con lo spirito pionieristico della crypto industry:

Nome Ruolo Background e responsabilità

Michael Novogratz	Fondatore e CEO	Ex partner di Goldman Sachs, ha guidato personalmente la ricostruzione del risk management e la svolta strategica dopo l’evento LUNA
Christopher Ferraro	Presidente e CIO	Esperto di asset allocation, ha ricostruito il modello di redditività e il sistema di ricerca di Galaxy
Erin Brown	COO	Background fintech, guida l’ottimizzazione dell’efficienza di sistema e dell’esperienza cliente
Alex Ioffe	CFO	Responsabile della struttura del capitale, ristrutturazione finanziaria e operazioni di funding
Michael Daffey	Presidente del consiglio	Ex dirigente Goldman Sachs, promuove la governance e la compliance aziendale

Nel 2025, Galaxy è stata ufficialmente quotata al Nasdaq. Questa azienda, un tempo caduta in disgrazia per lo scoppio della bolla crypto, sta ora riconquistando l’attenzione dei mercati finanziari tradizionali.

"Se entro il 2030 non ci saremo completamente trasformati, allora avremo perso." Questa frase di Novogratz in una riunione interna non è solo uno sprone per i dipendenti, ma anche una previsione per l’intero settore crypto.

Oggi Galaxy è riuscita a liberarsi dalla dipendenza dalle fluttuazioni di prezzo di un singolo asset crypto, costruendo un volano di crescita sostenibile grazie ai tre pilastri: trading, asset management e servizi tecnologici. L’arrivo dell’era AI rende ancora più promettente la sua lungimirante strategia infrastrutturale.

La trasformazione strategica di Galaxy si riflette non solo nella ristrutturazione interna, ma anche nell’ecosistema di partnership costruito con cura:

Partner	Tipo/Ruolo	Punti salienti della collaborazione	Impatto strategico su Galaxy
CoreWeave	Gigante AI cloud computing	Affitto di tutta la capacità della seconda fase di Helios; conversione di mining farm indata center AI da 7 miliardi di dollari	Contributo previsto di 10 miliardi di dollari di ricavi; posiziona Galaxy come “hub crypto-AI”
DWS	Colosso tradizionale dell’asset management	4,6 miliardi di dollari di investimento strategico in Helios; emissione congiunta di stablecoin in euro	Iniezione di capitali istituzionali, rafforzamento della compliance; stablecoin con 194 miliardi di dollari di transazioni annue
Flow Traders	Market maker	Emissione congiunta della prima stablecoin in euro completamente regolamentata	Espansione del ponte DeFi-TradFi; volumi Q3 +140%
Robinhood	Piattaforma crypto retail	Consulenza per l’acquisizione di Bitstamp; potenziale collaborazione ETF	Espansione nel mercato retail; complementarità con la piattaforma GalaxyOne
SEC & BlackRock	Regolatore/ETF giant	Collaborazione con SEC per la tokenizzazione di Ethereum; benefici dai flussi ETF di BlackRock	Assicurazione della compliance; asset sulla piattaforma +62%

Questa rete di partnership, dal valore superiore a 6 miliardi di dollari, non solo fornisce supporto finanziario, ma soprattutto rappresenta una garanzia di fiducia cross-settoriale per Galaxy. Come ha scritto Novogratz in un tweet nell’ottobre 2025: “I nostri alleati hanno permesso a Galaxy di trasformarsi da mining farm di Bitcoin a impero dell’AI.”

Conclusione

Il crollo di Terra Luna aveva quasi reso Galaxy il sinonimo di fallimento nel settore crypto. Oggi, invece, è una delle pochissime aziende capaci di tornare redditizia e accedere al mercato mainstream dopo un crash. Galaxy ha costruito un ponte che collega diversi settori, ed è proprio questa la chiave della sua rinascita nell’era post-LUNA.

La riscossa di Galaxy non sarebbe stata possibile senza la costante esposizione mediatica di Novogratz. Questo “fuggitivo di Wall Street” con il tatuaggio di LUNA, più di chiunque altro sa che nel mondo crypto l’influenza personale è una risorsa strategica.

Abbiamo notato che quest’anno Novogratz è apparso sempre più spesso: dal WebX Summit di Tokyo all’Investor Conference di Robin Hood a New York, dai programmi CNBC alle interviste approfondite su YouTube, la sua presenza è costante in ogni occasione importante. Questa esposizione non è una performance personale, ma una strategia precisa — nelle due settimane successive alla pubblicazione del bilancio Q3, le azioni Galaxy sono “riuscite” a salire del 10% grazie alle sue interviste.

Proprio come il settore crypto si basa su consenso e visibilità, Novogratz dimostra con i fatti che, nell’economia dell’attenzione, la visibilità del leader aziendale è una competenza chiave.

E quel tatuaggio di LUNA sul suo braccio è ancora lì.

Non è più solo un marchio di fallimento, ma quasi una medaglia, che ricorda a chiunque lavori nel settore:

Solo chi ha attraversato la valle e ha il coraggio di lasciare il segno, merita davvero il momento di gloria.

Autore: Seedly.eth