La corsa agli stablecoin in Asia vede le principali aziende contendersi la supremazia e mettere alla prova le linee politiche

La competizione degli stablecoin in Asia si sta dividendo tra valute domestiche sostenute dalle banche e i principali stablecoin ancorati al dollaro USA, mentre Giappone, Singapore e Hong Kong formalizzano nuovi quadri normativi che potrebbero cristallizzare come le criptovalute possano coesistere con le politiche monetarie nella regione.

Nell’ultima settimana, due sviluppi chiave hanno segnato l’intensificarsi della competizione sugli stablecoin in Asia: i piani del mega-consorzio bancario giapponese e il blocco della Cina sui progetti di Hong Kong, che hanno messo in luce il limite normativo per gli emittenti privati.

Gli osservatori vedono la competizione sugli stablecoin in tutta l’Asia come un test per capire fino a che punto i governi permetteranno alle infrastrutture private di rimodellare i sistemi monetari nazionali senza perdere il controllo sui flussi di capitale.

“La maggior parte dei legislatori e dei regolatori in Asia sta lavorando per accelerare l’introduzione di leggi e quadri specifici per le criptovalute e gli stablecoin,” ha dichiarato John Cho, vicepresidente delle partnership presso Kaia DLT Foundation, a Decrypt. “L’entusiasmo per le potenziali efficienze e ottimizzazioni apportate alle infrastrutture legacy tramite gli stablecoin è genuino e costante in tutta la regione.”

Tuttavia, questo mostra anche una “divisione” tra legislatori e regolatori asiatici, con una parte che “sostiene che l’emissione di stablecoin e la gestione delle riserve dovrebbero essere di esclusiva competenza delle istituzioni tradizionali esistenti”, mentre l’altra parte “sostiene che ciò limiterà l’innovazione e la velocità di crescita e adozione,” ha osservato Cho.

Il progetto giapponese riunisce MUFG, SMBC e Mizuho per emettere una moneta ancorata allo yen tramite la piattaforma Progmat di MUFG entro marzo del prossimo anno, secondo un report di Nikkei.

Questo avviene mentre il Giappone si muove per espandere il proprio regolamento finanziario includendo gli asset digitali, compreso un divieto proposto sul crypto insider trading che darebbe ai regolatori dei titoli il potere di indagare sulle attività illecite.

Dall’altra parte del mare, la Cina si sta muovendo nella direzione opposta, ordinando alle principali aziende tecnologiche di fermare i loro piani sugli stablecoin a Hong Kong, pochi mesi dopo che attori come Standard Chartered, Animoca Brands e HKT Group hanno formato Anchorpoint Financial in agosto per richiedere una stablecoin issuer license secondo il nuovo quadro normativo sugli asset digitali della città.

A Singapore, StraitsX opera sotto la piena supervisione della Monetary Authority of Singapore, con il suo token XSGD ancorato al dollaro di Singapore ora listato su Coinbase da fine settembre. Tether, nel frattempo, continua a espandersi in Asia, distribuendo USDT sulla blockchain Kaia per gli ATM sudcoreani a luglio e integrandosi con l’ecosistema regionale di LINE.

Convergenza e divisione

L’Asia si sta spostando “dal disegno delle politiche a implementazioni controllate,” ha dichiarato Dermot McGrath, co-fondatore della società di venture capital Ryze Labs, a Decrypt.

Per il Giappone, i progressi saranno “costanti ma misurati”, mentre Hong Kong rimarrà “sensibile alle linee rosse di Pechino.” Singapore, invece, cercherà di “incoronare alcuni emittenti di riferimento” utilizzando il proprio benchmark di fiducia per portare i prodotti stablecoin sul mercato.

I regolatori “non vogliono perdere il controllo, ma le istituzioni finanziarie non vogliono nemmeno rimanere bloccate in una posizione neutrale troppo a lungo,” ha detto McGrath.

“Stiamo assistendo all’emergere di tre approcci distinti: il modello del mega-consorzio bancario, il modello laissez-faire o ‘Svizzera’, e il modello tradizionale conservatore,” ha dichiarato Brian Mehler, CEO di Stable, a Decrypt.

Il Giappone “potrebbe emergere come leader istituzionale grazie al suo vantaggio iniziale e alla spinta del consorzio bancario,” ha detto Mehler, aggiungendo che Singapore probabilmente continuerà a essere “il polo dell’innovazione sfruttando l’infrastruttura e la chiarezza normativa che attraggono attori globali.” Hong Kong, invece, “sta ritagliandosi il proprio spazio nelle applicazioni aziendali dove la conformità è fondamentale.”

Più in generale, questi sviluppi sembrano essere una “modernizzazione naturale forzata in parte dalla scadenza per l’implementazione degli indirizzi strutturati e ibridi ISO 20022, che siamo sul punto di vedere entrare in vigore,” ha dichiarato Kevin O’Brien, fondatore e CEO di Verdicti Ventures, a Decrypt.

“Ogni giurisdizione avrà le proprie considerazioni e approcci locali sfumati,” tuttavia la “adattabilità” tecnica su questi aspetti potrebbe essere ancora “agli inizi della sua innovazione” rispetto a quanto avviene negli “stablecoin pubblici generalisti,” ha affermato.