JPMorgan prevede che bitcoin raggiungerà i 165.000 dollari entro la fine dell'anno grazie al "debasement trade" guidato dal retail

Secondo gli analisti di JPMorgan, Bitcoin potrebbe salire fino a 165.000 dollari entro la fine dell'anno, poiché la prima e più grande criptovaluta al mondo sarebbe sottovalutata rispetto all'oro su base aggiustata per la volatilità.

Il rapporto di volatilità tra bitcoin e oro è sceso sotto 2,0, il che significa che bitcoin ora consuma circa 1,85 volte più capitale di rischio rispetto all'oro, hanno affermato gli analisti di JPMorgan guidati dal managing director Nikolaos Panigirtzoglou in un rapporto pubblicato mercoledì. Sulla base di questo rapporto, l'attuale capitalizzazione di mercato di bitcoin di 2,3 trilioni di dollari dovrebbe aumentare di circa il 42% — "implicando un prezzo teorico di bitcoin di 165.000 dollari" — per eguagliare i circa 6 trilioni di dollari di investimenti privati in oro tramite ETF, lingotti e monete, hanno scritto.

Gli analisti hanno osservato che il divario di valutazione è passato da un bitcoin sopravvalutato di 36.000 dollari alla fine del 2024 a un bitcoin sottovalutato di circa 46.000 dollari rispetto ai livelli dell'oro aggiustati per la volatilità di oggi.

"Questo esercizio meccanico potrebbe quindi implicare un significativo potenziale di rialzo per bitcoin," hanno affermato.

Questa proiezione rialzista arriva in un contesto che gli analisti di JPMorgan descrivono come una crescente adozione della "debasement trade", ovvero un aumento della domanda da parte degli investitori per riserve di valore alternative. Gli investitori retail hanno guidato questo movimento investendo in bitcoin e ETF sull'oro dalla fine del 2024, spinti da preoccupazioni riguardo ai deficit governativi, inflazione, rischi geopolitici, credibilità delle banche centrali e indebolimento delle valute fiat, soprattutto nei mercati emergenti.

I flussi cumulativi verso ETF spot su bitcoin e oro sono aumentati notevolmente nell'ultimo anno. Gli afflussi negli ETF su bitcoin sono cresciuti rapidamente all'inizio del 2025 prima di rallentare in agosto, mentre i flussi negli ETF sull'oro sono recentemente aumentati, riducendo il divario tra i due. Sebbene gli investitori istituzionali abbiano partecipato tramite i futures CME, gli analisti hanno affermato che il posizionamento sui futures è rimasto indietro rispetto agli afflussi negli ETF, indicando una maggiore presenza retail nella debasement trade.

Poiché i prezzi dell'oro sono aumentati nelle ultime settimane, gli analisti hanno affermato che bitcoin appare più attraente in termini relativi. In agosto, avevano previsto un prezzo di bitcoin di 126.000 dollari entro la fine dell'anno; il nuovo target riflette l'impatto del movimento dell'oro.

Le previsioni di JPMorgan si uniscono a un'ondata più ampia di previsioni rialziste per bitcoin verso la fine dell'anno, con diverse società e analisti che puntano a 200.000 dollari. Attualmente la criptovaluta viene scambiata intorno ai 119.000 dollari secondo la pagina dei prezzi di bitcoin di The Block.