Dall'efficienza del capitale al doppio rendimento: xBrokers riscrive l'esperienza di partecipazione alle azioni di Hong Kong

Scritto da: Ethan Cole

Investire in azioni di Hong Kong attraverso i confini internazionali è sempre stato ostacolato da passaggi complessi come l'apertura di conti, il cambio valuta e la regolamentazione dei pagamenti. Il processo è complicato e costoso: i fondi degli investitori esteri devono spesso passare attraverso molteplici intermediari prima di raggiungere le aziende quotate a Hong Kong. Gli investitori retail hanno quasi nessuna possibilità di accesso, mentre anche le istituzioni riducono la loro propensione a investire a causa di inefficienze e lunghi cicli operativi. Da tempo, questo divario nell'efficienza dei capitali rappresenta un grande ostacolo all'internazionalizzazione del mercato azionario di Hong Kong.

Durante precedenti seminari sul tema, diversi esperti del settore finanziario e delle politiche pubbliche hanno sottolineato che Hong Kong deve agire proattivamente nei settori RWA e stablecoin per mantenere la propria posizione di leadership nella ristrutturazione del panorama finanziario globale. L'intervento del Dr. Lin Jiali (ex presidente di Cyberport, presidente onorario dell'Istituto di Ricerca RWA) ha attirato particolare attenzione. Ha avvertito il settore che, se Hong Kong dovesse perdere la finestra di opportunità per combinare RWA e stablecoin, rischierebbe di perdere voce in capitolo nella prossima ondata di aggiornamenti infrastrutturali.

Il divario di efficienza negli investimenti transfrontalieri tradizionali

Gli investimenti transfrontalieri tradizionali richiedono processi complessi di apertura di conti, cambio valuta e regolamento dei pagamenti, con molteplici attriti tra gli investitori esteri e le aziende quotate a Hong Kong. Per gli investitori retail, la soglia di accesso è quasi insormontabile; per le istituzioni, i lunghi cicli e i costi riducono la motivazione a investire. Questo divario di efficienza rappresenta uno scenario reale in cui stablecoin e tecnologie Web3 possono intervenire.

In particolare, gli investitori esteri che desiderano investire in azioni di Hong Kong devono solitamente attendere 2-4 settimane per completare il processo di apertura del conto, mentre il cambio valuta coinvolge diverse banche e istituti di compensazione, ciascuno con costi temporali e commissioni. Per gli investitori di piccola e media dimensione, questi costi fissi rappresentano spesso una parte significativa dell'investimento, influenzando negativamente la volontà di investire.

Ancora più complessi sono la gestione fiscale e i requisiti di conformità. Le regole fiscali, le normative antiriciclaggio e gli standard di disclosure variano da una giurisdizione all'altra, richiedendo servizi professionali per garantire la conformità. Questa complessità non solo aumenta i costi, ma incrementa anche i rischi operativi, scoraggiando molti potenziali investitori.

L'efficienza del regolamento è anch'essa un punto dolente. I cicli di regolamento T+2 o T+3 appaiono obsoleti nell'era digitale, con costi di immobilizzo e opportunità ben evidenti. Quando il mercato è soggetto a rapidi cambiamenti, i lunghi cicli di regolamento amplificano i rischi e compromettono la gestione del rischio da parte degli investitori.

La rivoluzione dell'efficienza dei capitali nell'ecosistema Ju.com

Ju.com (precedentemente JuCoin) e xBrokers offrono un percorso che integra stablecoin e RWA nell'intera catena degli investimenti in azioni di Hong Kong. Gli investitori possono partecipare sia con valuta fiat che con stablecoin mainstream come USDT e USDC, con regole di regolamento trasparenti e chiare, abbassando notevolmente la soglia di accesso.

Il vantaggio principale di questo design è l'eliminazione degli intermediari. Nel modello tradizionale, i fondi devono passare attraverso diverse banche e istituti di compensazione prima di raggiungere il conto di destinazione, con ritardi e costi in ogni passaggio. Con il regolamento tramite stablecoin, il percorso dei fondi è notevolmente semplificato: dal wallet estero alla sottoscrizione delle azioni di Hong Kong si può completare in poche ore, con costi ridotti a un decimo rispetto ai metodi tradizionali.

Il meccanismo di custodia 1:1 garantisce che le azioni reali siano registrate nel sistema del broker, con una corrispondente prova sulla blockchain; sia la proprietà che il percorso dei fondi sono verificabili. Questo risolve la principale preoccupazione degli investitori: dove sono finiti i soldi e se le azioni sono effettivamente intestate a loro. Il sistema del broker offre la garanzia di conformità della finanza tradizionale, mentre la blockchain assicura trasparenza e verificabilità, creando un nuovo modello di fiducia.

La base globale di utenti di Ju.com (50 milioni di utenti in oltre 30 paesi) fornisce una solida base per questo modello. La piattaforma ha già accumulato esperienza nella conformità transfrontaliera, capacità di regolamento multivaluta e un sistema di assistenza clienti globale, offrendo servizi localizzati agli investitori in azioni di Hong Kong. Questo vantaggio di scala è difficile da replicare solo con l'innovazione tecnologica.

Creazione di valore a lungo termine con il modello a doppio rendimento

L'aumento dell'efficienza dei capitali è solo il primo passo; la chiave è trattenere gli investitori. Su questa base, Ju.com ha introdotto un modello di "doppio rendimento": da un lato, gli investitori ricevono dividendi come azionisti tradizionali; dall'altro, possono scegliere di mettere in staking le azioni e ricevere ricompense in token RWA all'interno di un quadro conforme.

I dividendi forniscono una base di flusso di cassa, mentre gli incentivi di staking offrono rendimenti aggiuntivi. La combinazione di queste due curve incentiva gli investitori a mantenere le posizioni a lungo termine. La piattaforma ha anche istituito un meccanismo di pool di buffer per garantire pagamenti e distribuzioni anche in condizioni di mercato estreme. Con l'aumentare della scala dello staking, il pool di buffer diventa più solido, gli incentivi più stabili e la fedeltà degli investitori si rafforza ulteriormente.

Questo modello è diverso da molti progetti di "tokenizzazione delle azioni". Questi ultimi spesso offrono solo una mappatura del prezzo, mostrando agli investitori solo la volatilità dei prezzi, mentre i diritti e i rendimenti dipendono spesso da accordi intermediari. Ju.com invece integra pienamente proprietà, dividendi e incentivi di staking, consentendo agli investitori di godere dei diritti reali delle azioni e di ricevere incentivi on-chain, con maggiore trasparenza e sicurezza.

Differenze fondamentali rispetto alla tokenizzazione delle azioni

La differenza rispetto alla semplice "tokenizzazione delle azioni" è che Ju.com offre agli investitori non solo una mappatura del prezzo, ma una catena completa di prove e percorsi di diritti. Molti progetti di tokenizzazione delle azioni offrono solo esposizione al prezzo, senza consentire agli investitori di godere di dividendi, diritto di voto e altri diritti azionari, rendendo poco chiari i percorsi di reclamo in caso di problemi.

La catena completa delle prove si articola su tre livelli: registrazione delle posizioni nel sistema del broker, prova di proprietà sulla blockchain e tracciamento dei diritti nella piattaforma. Gli investitori possono verificare in qualsiasi momento la coerenza delle informazioni tra le tre parti, garantendo la protezione dei propri diritti. In caso di dividendi, aumenti di capitale, fusioni e acquisizioni, ogni passaggio è completamente registrato, consentendo agli investitori di comprendere chiaramente i propri diritti.

Questa trasparenza è particolarmente importante per i capitali a lungo termine. Gli investitori istituzionali, nella scelta degli asset, danno grande importanza alla protezione dei diritti e alla trasparenza delle informazioni. Quando questi elementi sono garantiti dalla tecnologia, le decisioni di investimento sono più sicure e la propensione a investire aumenta.

Un percorso standardizzato in linea con Nasdaq

Questo è esattamente ciò che interessa ai capitali a lungo termine: ricevere i dividendi puntualmente e poter verificare i conti in qualsiasi momento. Il successo del Nasdaq come mercato più attivo al mondo si basa su trasparenza e standardizzazione; Hong Kong, nella finestra di opportunità di RWA+ stablecoin, ha la possibilità di riscrivere questa logica.

L'esperienza di successo del Nasdaq include: standard unificati di disclosure delle informazioni, regole di trading trasparenti, sistemi di regolamento efficienti e una struttura di investitori diversificata. Questi elementi creano un ambiente di mercato profondo e attivo, attirando capitali globali in modo continuo.

xBrokers sta adattando questi elementi di successo al contesto delle azioni di Hong Kong. La standardizzazione si riflette nella regolarità e prevedibilità del processo di sottoscrizione, la trasparenza nella prova on-chain e nelle funzioni di query in tempo reale, l'efficienza nell'uso delle stablecoin per il regolamento e nei meccanismi di conferma rapida. Quando questi elementi saranno operativi in modo maturo, la competitività internazionale del mercato azionario di Hong Kong aumenterà notevolmente.

Particolarmente importante è la realizzazione della "custodia distribuita ed efficienza del regolamento" sottolineata dal Dr. Lin Jiali. Il modello tradizionale di custodia centralizzata dipende da un'unica istituzione, con rischi di punto singolo. Il modello distribuito, invece, utilizza la verifica e la prova multipla, aumentando la resilienza e la trasparenza del sistema pur mantenendo la conformità.

Sviluppo sinergico di politiche e pratica

Quando RWA e stablecoin diventeranno la norma e il modello a doppio rendimento sarà accettato da un numero crescente di investitori, l'attrattiva delle azioni di Hong Kong aumenterà sistematicamente.

Per gli investitori, ciò significa una soglia di accesso più bassa, una protezione della proprietà più trasparente e fonti di rendimento più diversificate; per le aziende, una base di investitori più ampia, una domanda di acquisto a lungo termine più solida e canali di finanziamento più efficienti; per Hong Kong, una rinnovata competitività come centro finanziario globale.

L'"azione proattiva" sottolineata dal Dr. Lin Jiali e da altri esperti sta trovando una risposta concreta nella pratica di Ju.com e xBrokers. L'obiettivo non è sovvertire il sistema esistente, ma renderlo più efficiente, trasparente e accessibile. Per il mercato dei capitali di Hong Kong, questa è un'opportunità strategica e una finestra che non può essere persa.