Seorang pendiri lembaga investasi mengumumkan di media sosial bahwa ia sedang bersiap untuk membeli Ethereum senilai 1 miliar dolar AS lagi. Data pasar menunjukkan bahwa posisi yang dipegangnya saat ini telah mengalami kerugian mengambang sebesar 141 juta dolar AS, namun ia tetap yakin bahwa pasar kripto akan memasuki bull market epik pada tahun 2026.
Lembaga investasi sekunder Trend Research yang dimiliki oleh Yili Hua mulai membeli ETH sejak awal November, saat harga berada di 3.400 dolar AS. Hingga saat ini, mereka telah membeli sekitar 580.000 ETH dengan total nilai sekitar 1,72 miliar dolar AS, dengan harga rata-rata sekitar 3.208 dolar AS.
Menghadapi kerugian mengambang sekitar 141 juta dolar AS pada posisi saat ini, ia memilih untuk menggandakan taruhan alih-alih melakukan cut loss. Operasi leverage tinggi dan keyakinan bullish seperti ini sedang menjadi gambaran ekspektasi pasar kripto terhadap tahun 2026.
I. Penataan Agresif
● Pasar kripto memasuki periode penyesuaian akhir tahun, namun sebagian investor institusi justru menunjukkan sikap agresif yang jarang terjadi. Pendiri Liquid Capital, Yili Hua, secara terbuka menyatakan di media sosial bahwa saat ini adalah “zona beli ETH terbaik”.
● Yili Hua mengenang pengalaman investasinya di pasar kripto. Ia menyebutkan bahwa sebelum peristiwa “312”, ketika bitcoin bergerak sideways di kisaran 7.000 hingga 8.000 dolar AS, ia menjual semua bitcoinnya karena tidak tahan tekanan bear market.
● Meskipun berhasil menghindari penurunan tajam berikutnya, ia juga melewatkan seluruh siklus bull market bitcoin yang melonjak dari titik terendah hingga 69.000 dolar AS. Ia menggambarkan pengalaman ini sebagai “kegagalan besar karena kehilangan puluhan ribu dolar hanya demi beberapa ribu dolar”.
● Kini, Trend Research terus menambah kepemilikan ETH dengan leverage pinjaman, meminjam 887 juta USDT dari Aave dengan leverage sekitar 2 kali. Yili Hua menyatakan: “Kali ini skenarionya sama, kami berhasil keluar sebelum 1011, tetapi kali ini kami memilih untuk terus menambah posisi beli.”
II. Prospek Pasar
● Lembaga analisis industri menunjukkan nada optimis yang hati-hati terhadap prospek pasar kripto tahun 2026. Bankless dalam sepuluh prediksi teratasnya memperkirakan bahwa bitcoin akan memecahkan pola siklus 4 tahun dan mencetak rekor tertinggi baru. Jika prediksi ini menjadi kenyataan, maka akan mengguncang pola sejarah sejak 2013 di mana puncak harga selalu terjadi setahun setelah halving. Lebih menarik lagi, Bankless memprediksi volatilitas bitcoin akan lebih rendah dari Nvidia.
● Kebutuhan institusi secara struktural telah melampaui jumlah penerbitan ETH baru. Ini terutama didorong oleh pertumbuhan ETF spot Ethereum dan aset tokenisasi, yang menciptakan dasar permintaan yang tidak ada di siklus awal.
● Galaxy Research memberikan prediksi harga yang lebih spesifik: bitcoin berpeluang mencapai 250.000 dolar AS pada akhir 2026. Namun perusahaan ini juga menekankan bahwa terdapat ketidakpastian tinggi terhadap tren jangka pendek pasar.
III. Perubahan Struktural
● Ethereum pada tahun 2026 akan mengalami perubahan struktural paling signifikan sejak peluncuran smart contract. Layer-2 kini menangani sebagian besar aktivitas ritel, sementara Layer-1 berfungsi sebagai jangkar penyelesaian, staking, dan kebutuhan institusi.
● Total nilai terkunci DeFi di Ethereum Layer-1 melebihi 67,8 miliar dolar AS, sementara dana yang terkunci di jaringan Layer-2 Ethereum sekitar 43 miliar dolar AS. Ini menyoroti pemisahan yang jelas antara settlement dan eksekusi.
● Aktivitas ritel semakin terkonsentrasi di Layer-2, sementara modal institusi masuk melalui ETF spot Ethereum yang teregulasi dan produk keuangan tokenisasi. Ini menempatkan lapisan dasar Ethereum sebagai tulang punggung settlement, staking, dan keamanan.
IV. Munculnya Narasi Baru
Pendorong pasar kripto tahun 2026 sedang berubah. Integrasi keuangan tradisional dan teknologi kripto akan menjadi narasi utama. CEO BlackRock Larry Fink menulis di The Economist, menyatakan “kita akhirnya menemukan kegunaan blockchain—yaitu tokenisasi”.
● Tahun pertama tokenisasi dianggap sebagai revolusi. Dengan mundurnya Ketua SEC AS Gary Gensler, kripto akhirnya memperoleh toleransi yang dibutuhkan di tingkat regulasi.
● Pertumbuhan stablecoin menjadi kekuatan yang tak bisa diabaikan. Galaxy memprediksi volume transaksi stablecoin akan melampaui sistem kliring otomatis (ACH), dan stablecoin yang bekerja sama dengan lembaga keuangan tradisional akan mengalami konsolidasi.
● Penelitian Galaxy menunjukkan pasokan stablecoin terus tumbuh dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan 30%-40%, dan volume transaksi juga meningkat. Volume transaksi stablecoin telah melampaui jaringan kartu kredit utama seperti Visa.
V. Risiko dan Tantangan
Meskipun institusi umumnya optimis terhadap tahun 2026, pasar tetap menghadapi berbagai ketidakpastian.
● Laporan Messari menunjukkan bahwa Ethereum masih berada di bawah titik tertinggi siklus sebelumnya dibandingkan dengan bitcoin.
● Ethereum terus mempertahankan korelasi tinggi dengan bitcoin, dan kinerjanya lebih mirip sebagai proxy bitcoin berleverage daripada aset mata uang independen. Masalah utamanya adalah banyak investor melihat kenaikan harga sebagai peluang keluar dari likuiditas.
● Analisis Benzinga menilai bahwa Ethereum menghadapi ketidakpastian pada tahun 2026. Rasio ETH/BTC telah menghapus semua kenaikan dari siklus sebelumnya, dan kepercayaan pasar berada di titik terendah dalam beberapa tahun terakhir.
● Kepala analis CoinEx Research, Jeff Ko, memprediksi bahwa pada tahun 2026 likuiditas akan lebih banyak terkonsentrasi pada aset kripto blue-chip, musim altcoin dalam arti tradisional sulit terjadi, dan mayoritas altcoin akan tertinggal.
VI. Gelombang Institusionalisasi
Tahun 2026 mungkin menjadi tahun institusionalisasi penuh pasar kripto. Bankless memprediksi, seiring percepatan permintaan institusi, volume pembelian ETF akan melampaui 100% dari pasokan baru bitcoin, ethereum, dan solana.
● Setengah dari dana abadi Ivy League akan berinvestasi di kripto, dan Amerika Serikat akan meluncurkan lebih dari 100 produk ETP terkait kripto. Prediksi ini bersama-sama menggambarkan tahun di mana dana institusi, kerangka regulasi, dan infrastruktur keuangan tradisional akan sepenuhnya memasuki pasar.
● Divisi institusi Coinbase percaya bahwa tahun 2026 akan muncul model “DAT 2.0”. Model ini akan melampaui akumulasi aset sederhana, berfokus pada perdagangan, penyimpanan, dan pengadaan ruang blok berdaulat secara profesional, serta menganggapnya sebagai sumber daya penting ekonomi digital.
● Bagi pelaku asli kripto, ini adalah peluang sekaligus tantangan. Peluangnya adalah skala pasar akan berkembang secara eksponensial, sedangkan tantangannya adalah aturan main sedang diubah oleh keuangan tradisional.
Ketika ditanya mengapa terus menambah posisi meski dalam keadaan rugi mengambang, Yili Hua menjawab: “Kami tahu pada akhirnya akan naik besar, hanya saja kami tidak tahu kapan.” Lembaganya telah menyiapkan dana tambahan 1 miliar dolar AS dan berencana untuk terus menambah kepemilikan Ethereum.
Data publik menunjukkan bahwa Bitmine Immersion Tech saat ini memegang 4,07 juta ETH senilai sekitar 11,97 miliar dolar AS; SharpLink Gaming memegang 863.020 ETH senilai sekitar 2,54 miliar dolar AS. Total kepemilikan Ethereum oleh institusi masih terus bertambah.
Pengamat pasar mulai memperdebatkan, apakah ini adalah awal bull market berikutnya, atau hanya permainan modal berbasis leverage dan narasi semata.
