Jika sejarah menjadi acuan, pasar kripto mungkin sedang menghadapi katalis bearish utama. Bank of Japan (BOJ) secara resmi telah menaikkan suku bunga sebesar 75 bps, menjadikannya kenaikan terbesar dalam lebih dari 30 tahun.
Seperti yang dicatat oleh AMBCrypto, kenaikan suku bunga BOJ secara historis telah menyebabkan penurunan dua digit pada Bitcoin [BTC], karena meningkatnya biaya leverage mendorong investor asing untuk mengurangi risiko dan menutup posisi BTC, memicu FUD jangka pendek.
Sejauh ini, siklus ini berjalan dengan pola yang serupa. Seorang analis menandai adanya aksi jual besar BTC menjelang pertemuan BOJ. Secara khusus, penjualan berasal dari pemain besar, dengan total 24k BTC. Itu berarti tekanan jual lebih dari $2 miliar.
Source: X
Data on-chain juga mencerminkannya.
Secara khusus, metrik utama Bitcoin masih berada di zona merah, menunjukkan kerugian nyata yang sedang terjadi. Khususnya, STH dengan basis biaya mendekati $101k kini sekitar 16% berada di bawah air, memperkuat tekanan kapitulasi yang sedang berlangsung.
Dengan latar belakang ini, kenaikan suku bunga BOJ baru-baru ini menjadi hambatan makro utama.
Dalam konteks ini, baik pola historis maupun sinyal on-chain menunjukkan bahwa investor secara aktif melakukan penyesuaian portofolio, mengantisipasi kemungkinan terjadinya penurunan besar berikutnya. Secara alami, muncul pertanyaan: Apakah penurunan Bitcoin di bawah $80k sudah dekat?
Frenzy likuidasi Bitcoin berubah menjadi dukungan struktural
Kuartal keempat membentuk siklus yang ditandai dengan manipulasi kripto secara massal.
Dalam jangka waktu yang lebih pendek, Bitcoin sangat volatil, sebagian besar disebabkan oleh likuidasi yang digerakkan oleh whale. Misalnya, pada grafik 30 menit tanggal 18 Desember, BTC turun sebesar $3k, menghapus sekitar $140 juta posisi long.
Tren yang sama juga terlihat pada level makro. Likuidasi long berjalan 2–3 kali lebih tinggi daripada short, menjebak BTC dalam siklus di sekitar $90k. Singkatnya, whale secara “sengaja” mencegah pasar menjadi terlalu panas.
Source: TradingView (BTC/USDT)
Hal ini terlihat jelas dalam data.
Pada saat penulisan, Open Interest (OI) Bitcoin masih sekitar 30% di bawah level leverage tinggi yang terlihat sebelum crash Oktober, menunjukkan bahwa trader tetap berhati-hati daripada mengejar keuntungan jangka pendek yang berisiko.
Dengan demikian, penurunan serupa (meskipun ada FUD terkait BOJ) tampaknya kurang mungkin terjadi. Setelah ketakutan mereda dan investor melakukan rebalancing, level $85k justru bisa menjadi basis kuat untuk pergerakan Bitcoin selanjutnya.
Pemikiran Akhir
- Kenaikan suku bunga BOJ sebesar 75 bps memicu deleveraging Bitcoin, menghidupkan kembali kekhawatiran akan penurunan di bawah $80k.
- Terlepas dari volatilitas likuidasi, leverage rendah dan OI yang menurun menunjukkan $85k bisa menjadi basis kuat untuk BTC.
