Aset digital telah dihapus dari daftar "kerentanan" pemerintah, secara resmi mengakhiri pembatasan regulasi selama tiga tahun terhadap bank-bank AS.

Laporan tahunan Financial Stability Oversight Council (FSOC) tahun 2025 menghapus aset digital dari daftar kerentanan sistem keuangan, mengakhiri tiga tahun sikap waspada tinggi yang membingkai crypto sebagai saluran penularan yang sedang berkembang yang memerlukan legislasi baru dan pengawasan bank yang hati-hati.

Kata “kerentanan” sama sekali hilang dari daftar isi. Aset digital dipindahkan ke kategori netral “perkembangan pasar signifikan yang perlu dipantau”, yang digambarkan bukan sebagai ancaman sistemik melainkan sebagai sektor yang berkembang dengan partisipasi institusional yang meningkat melalui ETF Bitcoin dan Ethereum spot serta tokenisasi aset tradisional.

Pergeseran ini bersifat struktural, bukan kosmetik. Laporan FSOC tahun 2022 di bawah Executive Order 14067 dari mantan Presiden Joe Biden menyimpulkan bahwa “aktivitas aset kripto dapat menimbulkan risiko terhadap stabilitas sistem keuangan AS” dan menyerukan legislasi baru untuk pasar spot dan stablecoin.

Laporan tahun 2024 mengklasifikasikan aset digital di bawah kerentanan dan memperingatkan bahwa stablecoin dolar “terus mewakili potensi risiko terhadap stabilitas keuangan karena sangat rentan terhadap rush” tanpa standar kehati-hatian seperti bank.

Laporan tahun 2025 membalikkan kerangka tersebut, secara eksplisit mencatat bahwa regulator AS telah “menarik kembali peringatan luas sebelumnya” kepada institusi keuangan tentang keterlibatan crypto dan menyarankan bahwa pertumbuhan stablecoin dolar kemungkinan akan mendukung peran internasional dolar selama dekade berikutnya.

Surat pengantar dari Treasury Secretary Scott Bessent mendefinisikan ulang misi FSOC, dengan berargumen bahwa mengkatalogkan kerentanan “tidak cukup” dan bahwa pertumbuhan ekonomi jangka panjang merupakan bagian integral dari stabilitas keuangan.

Bitcoin memasuki tahun 2026 dengan penjaga makroprudensial AS mundur dari bahasa risiko sistemik tepat saat saluran ETF, infrastruktur bank, dan jalur stablecoin sedang diformalkan.

Langkah paralel yang menjadikan ini kebijakan, bukan retorika

Tiga perubahan pada tahun 2025 menegaskan bahwa pembalikan ini dikoordinasikan lintas lembaga, bukan hanya pada satu laporan saja.

Pertama, perubahan dari White House. Executive Order 14178 dari Presiden Donald Trump mencabut EO crypto Biden dan menetapkan kebijakan eksplisit “untuk mendukung pertumbuhan dan penggunaan aset digital yang bertanggung jawab” sambil melarang central bank digital currency AS.

Laporan Digital Assets selanjutnya dibaca sebagai kebijakan industri, menekankan tokenisasi, stablecoin, dan kepemimpinan AS daripada penahanan.

Kedua, Kongres menyediakan kerangka regulasi yang diminta FSOC. GENIUS Act, yang ditandatangani pada Juli 2025, menciptakan “penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan”, mewajibkan dukungan 100%, dan memberikan pengawasan utama kepada Fed, OCC, FDIC, dan regulator negara bagian.

Itu memberi FSOC alasan untuk berhenti memperlakukan stablecoin sebagai ancaman sistemik yang tidak diatur dan sebaliknya memantau mereka sebagai infrastruktur dolar yang diawasi dengan risiko rush dan keuangan ilegal yang spesifik.

Ketiga, keterlibatan kembali bank sedang dilancarkan di tingkat lembaga. Pada Januari 2025, SEC mencabut SAB 121 melalui SAB 122, menghapus panduan yang mengharuskan aset kripto kustodian dicatat di neraca bank sebagai kewajiban.

OCC mengeluarkan Interpretive Letter 1188, yang memungkinkan bank nasional bertindak sebagai perantara dalam transaksi crypto “riskless principal”, secara bersamaan membeli dari satu nasabah dan menjual ke nasabah lain tanpa posisi terbuka.

Panduan OCC terpisah mengizinkan bank memegang sejumlah kecil native token untuk membayar gas fee untuk operasi kustodian atau stablecoin. OCC kemudian memberikan piagam bank kepercayaan nasional awal kepada Circle, Ripple, BitGo, Paxos, dan Fidelity Digital Assets, memungkinkan mereka beroperasi sebagai bank kepercayaan yang diawasi secara federal.

Peran hukum FSOC menambah bobot pada waktu tersebut. Panduan Congressional Research Service mencatat bahwa setiap anggota dewan harus menyatakan bahwa “semua langkah yang wajar untuk mengatasi risiko sistemik sedang diambil” atau menjelaskan apa lagi yang dibutuhkan dalam laporan tahunan.

Ketika laporan itu berhenti menyebut aset digital sebagai kerentanan, di tahun yang sama SAB 121 dicabut, undang-undang stablecoin diberlakukan, dan OCC membuka pintu bagi bank crypto-native, itu menandakan de-eskalasi yang terkoordinasi daripada pesan yang terisolasi.

Tahun Bagaimana FSOC mengklasifikasikan crypto / aset digital Bahasa kunci / nada Sumber utama

2022	Risiko stabilitas keuangan eksplisit & “area prioritas”	Laporan Tahunan FSOC 2022 menyatakan bahwa mereka “mengidentifikasi aset digital sebagai area prioritas” dan merujuk pada “Laporan Risiko Stabilitas Keuangan dan Regulasi Aset Digital” terpisah, yang menguraikan “potensi kerentanan terhadap sistem keuangan” dari crypto dan merekomendasikan otoritas baru untuk pasar spot dan stablecoin.	Laporan Tahunan 2022
2023	Terdaftar sebagai “kerentanan stabilitas keuangan” yang disebutkan	Rilis Treasury pada Laporan Tahunan 2023 menyatakan: “Aset Digital: Dewan mencatat bahwa kerentanan stabilitas keuangan dapat timbul dari volatilitas harga aset kripto, tingginya penggunaan leverage di pasar, tingkat keterkaitan dalam industri, risiko operasional, dan risiko rush pada platform aset kripto dan stablecoin,” juga menyebutkan konsentrasi token dan risiko siber.	Laporan Tahunan 2023
2024	Masih risiko yang perlu dipantau; stablecoin ditandai sebagai potensi risiko sistemik	Pada rilis Laporan Tahunan 2024, FSOC menulis: “Aset Digital: Dewan terus memantau risiko terkait aset kripto. Meskipun nilai pasar ekosistem aset kripto tetap kecil dibandingkan dengan pasar keuangan tradisional, nilainya terus bertumbuh. Tanpa standar manajemen risiko yang tepat, stablecoin mewakili potensi risiko terhadap stabilitas keuangan karena kerentanannya terhadap rush.”	Laporan Tahunan 2024
2025	Tidak lagi terdaftar sebagai “kerentanan”; nada netral/pemantauan	Laporan Tahunan 2025 menghapus bagian “kerentanan” sepenuhnya. Liputan mencatat bahwa aset digital tidak lagi digambarkan sebagai area bahaya; sebaliknya laporan tersebut “tidak menawarkan rekomendasi terkait aset digital maupun menyatakan kekhawatiran eksplisit,” dan terutama menceritakan bagaimana regulator telah menarik kembali peringatan luas tentang crypto, sementara hanya menandai stablecoin dalam subbagian keuangan ilegal. Surat Bessent membingkai ulang misi FSOC seputar pertumbuhan daripada pencarian risiko.	Laporan Tahunan 2025

Apa yang masih berhati-hati

Pengawas global belum mengikuti langkah FSOC. Tinjauan Financial Stability Board pada Oktober 2025 mencatat kapitalisasi pasar global crypto meningkat dua kali lipat menjadi $4 triliun dan memperingatkan adanya “kesenjangan signifikan” dan implementasi standar crypto 2023 yang “terfragmentasi, tidak konsisten”.

FSB menilai risiko stabilitas keuangan “terbatas saat ini” namun meningkat seiring keterkaitan dan penggunaan stablecoin.

Pembaruan Financial Action Task Force pada Juni 2025 menyoroti bahwa hanya 40 dari 138 yurisdiksi yang “sebagian besar patuh” terhadap aturan anti-pencucian uang crypto dan menunjuk pada puluhan miliar aliran ilegal, berargumen bahwa kegagalan di satu yurisdiksi menciptakan konsekuensi global.

Bahkan laporan FSOC 2025 tetap menyatakan bahwa stablecoin dolar dapat disalahgunakan untuk penghindaran sanksi dan keuangan ilegal, menyerukan pemantauan dan penegakan yang berkelanjutan.

De-eskalasi berlaku untuk kerangka risiko sistemik, bukan untuk kepatuhan AML atau sanksi.

Dampak untuk Bitcoin di 2026

Keputusan FSOC untuk menghapus bahasa “kerentanan” menghilangkan stigma makroprudensial yang membuat bank besar, perusahaan asuransi, dan dana pensiun enggan terpapar crypto di luar kepemilikan tidak langsung.

Ini tidak mewajibkan alokasi Bitcoin, tetapi menurunkan kemungkinan bahwa aturan institusi keuangan sistemik baru atau panduan pengawasan yang keras akan menutup saluran ETF, kustodian, atau pinjaman atas nama risiko sistemik.

Persetujuan ETF Bitcoin dan Ethereum spot oleh SEC pada 2024, dikombinasikan dengan antrean pengajuan ETF crypto tambahan pada 2025, menormalkan eksposur terdaftar ke BTC dalam skala institusional.

Nada baru FSOC memperlakukan ETF tersebut sebagai struktur pasar yang perlu dipantau daripada saluran penularan yang memerlukan batasan.

GENIUS Act dan panduan riskless-principal OCC memberi bank yang diatur AS jalur hukum yang lebih bersih untuk beroperasi di lapisan infrastruktur: memegang cadangan stablecoin, menengahi aliran antara ETF BTC dan jalur stablecoin, serta men-tokenisasi jaminan.

Infrastruktur itulah saluran di mana peran makro-aset Bitcoin berkembang pada 2026, bukan karena FSOC mendukung BTC, tetapi karena kekhawatiran risiko sistemik digantikan oleh pengawasan kehati-hatian dan AML standar.

Pergeseran kebijakan ini tidak mengimunisasi Bitcoin dari perubahan politik. Kongres dapat meninjau kembali aturan struktur pasar. SEC dan CFTC terus memperdebatkan yurisdiksi atas token selain Bitcoin atau Ethereum.

Regulator global memperingatkan bahwa keterkaitan crypto-tradisional dapat menimbulkan masalah stabilitas nyata jika pasar terus berlipat ganda. Laporan FATF dan FSB menunjukkan bahwa koordinasi internasional pada AML dan aliran lintas batas akan diperketat terlepas dari de-eskalasi risiko sistemik oleh AS.

Risiko untuk Bitcoin di 2026 telah bergeser dari pelarangan langsung menuju perubahan kebijakan yang mendadak.

Pembalikan FSOC membuka saluran institusional tepat saat politik tahun pemilu dapat mengganggunya. Kesediaan dewan untuk menurunkan crypto dari “kerentanan” menjadi “perkembangan” mencerminkan keyakinan bahwa alat pengawasan yang ada dapat menangani eksposur saat ini.

Keyakinan itu bertahan selama aliran ETF spot tetap teratur, penerbit stablecoin mempertahankan dukungan penuh, dan tidak ada kegagalan kustodian atau jembatan besar yang memaksa regulator untuk meninjau kembali apakah integrasi crypto ke keuangan tradisional telah melampaui kapasitas pengawasan.

Bitcoin memasuki 2026 dengan struktur perizinan regulasi yang sudah ada.

Ujiannya adalah apakah struktur itu bertahan menghadapi peristiwa stres berikutnya atau apakah bahasa “perkembangan signifikan yang perlu dipantau” dari FSOC terbukti hanya sebagai pengganti yang kembali menjadi “kerentanan” saat sesuatu bermasalah.

Postingan Digital assets have vanished from government “vulnerability” list, officially ending a three-year regulatory chokehold on US banks pertama kali muncul di CryptoSlate.